农林牧渔行业周报：猪价窄幅震荡，关注养殖投资机会

行情回顾： 本周沪深300指数下降1.98%，申万农林牧渔指数下降0.03%。在一级子行业中本周排名前五的有环保、农林牧渔、食品饮料表现位居前列，分别上升0.85%，下降0.03%和0.31%。部分重点个股涨幅前三名：大湖股份（+39.55%）、 国联水产（+37.11%）、百洋股份（+26.46%）；跌幅前三名：(-19.69%)、*ST佳沃(-14.63%)、华绿生物(-10.23%)。生猪养殖： 根据涌益咨询，本周（2023.8.21-2023.8.25）本周全国商品猪价格为17.12元/公斤，周环比-0.47%；15公斤仔猪价 格为509元/头，较上周下跌29元/头；本周50公斤二元母猪价格为1633元/头，较上周环比不变；当周商品猪平均 出栏体重为122.12公斤/头，周环比+0.75公斤/头。周外购仔猪养殖利润为-28.88元/头，亏损周环比减少4.71元/头；自繁自养养殖利润为21.89元/头，周环比盈利减少15.67元/头。 8月上旬以来生猪价格震荡回落，近期在17元/公斤的水平震荡，目前整体呈现震荡偏弱态势。我们认为猪价上涨的主要原因有：标肥价差走阔带给养殖户压栏动力、台风天气使得生猪调运困难、二次育肥在猪价上涨的背景下与屠宰场争夺猪源等导致短期供需错配。从供需基本面来看，今年2-7月全国新生仔猪数量同比+8.4%，行业下半年供给端 较为充足，生猪价格缺乏持续上涨的动力。考虑去年能繁母猪存栏对应2023年3月份以来理论生猪供给量会环比增 加，而前期二次育肥的生猪或在未来1-2个月内出栏，我们判断在短期内情绪的影响下，猪价或仍有短暂向上的动力，但是随着标肥价差缩窄以及养殖户出栏积极性增加，生猪价格存在再次下探的可能性，养殖端可能再次陷入亏损状态，从而导致行业持续去产能。重点推荐：巨星农牧、温氏股份、牧原股份。 种植产业链： 极端天气或持续影响农产品产量，提升粮食单产或成为保障粮食安全的重要途径之一。近日，农民日报的报道中表示转基因作物试点种植对鳞翅目害虫防治效果在90%以上，除草效果95%以上，转基因玉米、大豆可以增产5.6%-11.6%。同时对我国转基因技术的自主可控、转基因作物的安全性等问题进行了正向答复，我们认为我国转基因作物商业化进程有望持续加快。粮食安全是国家经济社会平稳发展的根基，始终是建设农业强国的头等大事，而种子作为粮食生产的重要媒介，振兴种业是我国要实现粮食安全的重要途径。2023年一号文件强调全面实施生物育种，有序扩大试点范围，规范种植管理，而两会上多个代表再次提及生物育种。随着我国对种业知识产权保护的层层加码和转基因作物商业化，种业竞争格局有望改善，行业集中度提升可期，具有核心育种优势的龙头种企有望快速发展，我们推荐关注具有先发优势和核心育种优势的龙头种企。重点推荐：大北农：转基因性状储备丰富；隆平高科：水稻、玉米种子龙头，参股公司转基因技术领先。 禽类养殖： 本周本周主产区白羽鸡平均价为8.53元/千克，较上周环比-4.69%；白条鸡平均价为15.10元/公斤，较上周环比 +2.03%；主产区肉鸡苗均价为2.49元/羽，较上周环比-31.40%。2023年1-6月全国祖代鸡更新数量为68.28万套，较去年同期增加24.99万套，同比增幅为57.73%。我们认为引种不畅的产能缺口会逐渐传导至下游，2023年下半年板块景气度有望持续好转。 转基因玉米推广进程延后/动物疫病爆发/产品价格波动。 内容目录 ................................................................................4 1.1生猪养殖：猪价在情绪的作用下短期上涨，行业去产能逻辑不变4 1.2种植产业链：台风天气引起多地降雨，关注天气对农产品产量的影响4 1.3禽类养殖:鸡苗销售旺盛，静待产能缺口传导4 ................................................................................5 ..............................................................................7 3.1生猪产品价格追踪7 3.2禽类产品价格追踪8 3.3粮食价格追踪9 3.4饲料数据追踪11 3.5水产品价格追踪12 ...............................................................................13 4.1公司公告精选13 4.2行业要闻13 .......................................................................................14 图表目录 图表1：行业涨跌幅情况5 图表2：本周各板块涨跌幅（2023.08.07-2023.08.11）6 图表3：本周农业板块涨幅前十个股6 图表4：本周农业板块跌幅前十个股6 图表5：重要数据概览7 图表6：生猪价格走势（元/千克）8 图表7：猪肉平均批发价（元/千克）8 图表8：二元母猪价格走势（元/千克）8 图表9：仔猪价格走势（元/千克）8 图表10：生猪养殖利润（元/头）8 图表11：猪粮比价8 图表12：白羽肉鸡价格走势（元/千克）9 图表13：肉鸡苗价格走势（元/羽）9 图表14：父母代种鸡养殖利润（元/羽）9 图表15：毛鸡养殖利润变化（元/羽）9 图表16：玉米现货价（元/吨）10 图表17：CBOT玉米期货结算价（美分/蒲式耳）10 图表18：大豆现货价（元/吨）10 图表19：CBOT大豆期货结算价（美分/蒲式耳）10 图表20：豆粕现货价（元/吨）10 图表21：豆油现货价格（元/吨）10 图表22：小麦现货价（元/吨）11 图表23：CBOT小麦期货结算价（美分/蒲式耳）11 图表24：早稻/中晚稻现货价（元/吨）11 图表25：CBOT稻谷期货收盘价（美分/英担）11 图表26：猪饲料月度产量（万吨）11 图表27：禽饲料月度产量（万吨）11 图表28：育肥猪配合料价格（元/千克）12 图表29：鸡饲料价格（元/千克）12 图表30：淡水鱼价格走势（元/千克）12 图表31：扇贝&海蛎价格走势（元/千克）12 图表32：对虾价格走势（元/千克）12 图表33：参&鲍鱼价格走势（元/千克）12 1.1生猪养殖：生猪价格呈现震荡，行业去产能逻辑不变 本周全国商品猪价格为17.12元/公斤，周环比-0.47%；15公斤仔猪价格为509元/头，较上周下跌29元/头；本周50公斤二元母猪价格为1633元/头，较上周环比不变；当周商品猪平均出栏体重为122.12公斤/头，周环比+0.75公斤/头。周外购仔猪养殖利润为- 28.88元/头，亏损周环比减少4.71元/头；自繁自养养殖利润为21.89元/头，周环比盈利减少15.67元/头。 8月上旬以来生猪价格震荡回落，近期在17元/公斤的水平震荡，目前整体呈现震荡偏弱 态势。从出栏均重的角度来看，随着养殖户压栏行为的进行，生猪出栏均重连续4周上涨 至122.12公斤/头，依旧低于去年同期水平，养殖户仍有压栏空间操作。而平均体重的上升也使得标肥价差走弱，目前175KG肥猪与标猪价差为0.29元/公斤，已经连续2周下降。随着学校开学带动下游备货，样本屠宰场本周日均屠宰量+2.21%，冻品库容率周环比 -0.25%。 我们认为猪价上涨的主要原因有：标肥价差走阔带给养殖户压栏动力、台风天气使得生猪调运困难、二次育肥在猪价上涨的背景下与屠宰场争夺猪源等导致短期供需错配。从供需基本面来看，今年2-7月全国新生仔猪数量同比+8.4%，行业下半年供给端较为充足，生 猪价格缺乏持续上涨的动力。考虑去年能繁母猪存栏对应2023年3月份以来理论生猪供 给量会环比增加，而前期二次育肥的生猪或在未来1-2个月内出栏，我们判断在短期内情绪的影响下，猪价或仍有短暂向上的动力，但是随着标肥价差缩窄以及养殖户出栏积极性增加，生猪价格存在再次下探的可能性，养殖端可能再次陷入亏损状态，从而导致行业持续去产能。目前产业内对四季度需求好转仍有预期，二次育肥、压栏等短期调节供给的行为或对猪价持续存在扰动，建议关注市场短期行为对猪价的影响。 多数养殖集团近两年呈现亏损态势，虽然短期猪价有所上行，但是今年上半年养殖企业依旧处于亏损状态，若10月份前后生猪价格再度回归成本线以下，行业产能去化态势有望持续。我们认为在去年年末消费后移以及行业平均生产效率提升的背景下，2023年猪肉供给量或超过2022年，2023年整体均价表现或低于2022年，去产能大概率成为今年生猪养殖行业的主旋律。目前生猪养殖板块股价已经处在底部区间，存在较好的投资机会，建议积极布局。从企业的出栏量增长弹性、出栏量兑现度、估值情况、成本水平等多维度选择标的。重点推荐：巨星农牧：出栏增速高，养殖成本优秀。温氏股份：资金储备充足，猪鸡共振。牧原股份：成本控制行业领先。新五丰、唐人神、京基智农、新希望等。 1.2种植产业链：极端天气或对粮食产量造成影响，关注转基因政策推进 近期受极端天气影响，我国粮食产量或有所影响，现阶段玉米、小麦、大豆等品种出现不同程度的价格上涨。而根据7月NOAA的预测，预计厄尔尼诺在整个秋季或持续增强，并且可能在冬季达到中强强度的峰值，极端天气或持续影响农产品产量，提升粮食单产或成为保障粮食安全的重要途径之一。近日，农民日报就生物育种产业化进程的相关问题采访了农业农村部科技发展中心和全国农业技术推广服务中心有关负责人。报道中表示转基因作物试点种植对鳞翅目害虫防治效果在90%以上，除草效果95%以上，转基因玉米、大豆可以增产5.6%-11.6%。同时对我国转基因技术的自主可控、转基因作物的安全性等问题进行了正向答复，我们认为我国转基因作物商业化进程有望持续加快。 粮食安全是国家经济社会平稳发展的根基，始终是建设农业强国的头等大事，而种子作为粮食生产的重要媒介，振兴种业是我国要实现粮食安全的重要途径。2023年一号文件强调全面实施生物育种，有序扩大试点范围，规范种植管理，而近期生物育种相关文件的发布再次强调了国家推行生物育种的决心。2022年销售季玉米种子销售较好，优质品种呈现供不应求态势，预计今年玉米种业景气度有望维持。随着我国对种业知识产权保护的层层加码和转基因作物商业化，种业竞争格局有望改善，行业集中度提升可期，具有核心育种优势的龙头种企有望快速发展，我们推荐关注具有先发优势和核心育种优势的龙头种企。重点推荐：大北农：转基因性状储备丰富；隆平高科：水稻与玉米种子龙头，参股公司转基因技术领先；登海种业：玉米种子有望实现量价齐升。 1.3禽类养殖:鸡苗销售旺盛，静待产能缺口传导 本周主产区白羽鸡平均价为8.53元/千克，较上周环比-4.69%；白条鸡平均价为15.10元 /公斤，较上周环比+2.03%，主产区肉鸡苗均价为2.49元/羽，较上周环比-31.40%。 根据中国禽业分会数据，2023年第31周（2023.07.31-2023.08.06）在产祖代鸡存栏113.76万套，周环比1.09%，同比-10.68%；后备祖代鸡存栏56.10万套，周环比+4.12%，同比 +11.38%，在产祖代鸡较去年同期明显下滑。本周在产父母代种鸡存栏2259.24万套，周 环比+0.11%，同比+9.58%；后备父母代存栏1554.55万套，周环比+0.28%，同比+4.33%； 父母代鸡苗价格为59.22元/套，周环比+5.38%，父母代鸡苗价格维稳。随着补苗旺季的到来，白羽鸡苗价格企稳上涨，同时终端毛鸡价格的企稳也使得鸡苗短期需求旺盛，随着此次补苗旺季的传导，9月前后白鸡供给端压力或增加，长期来看受到海外引种不畅的影响，供给端在年末有望出现收缩。 受到海外禽流感疫情的