我武生物机构调研纪要

我武生物机构调研报告 调研日期:2023-08-25 浙江我武生物科技股份有限公司是一家高科技生物制药上市企业,致力于开发具有重大技术优势或市场优势的创新药物或新医疗器械。公司以独立研发 、投资或并购符合技术标准的技术、产品或企业为基本产品发展策略,拥有包括但不限于专利保护的市场地位。公司的目标是成为行业领先的创新生物制药企业,为患者提供最佳的治疗方案。 2023-08-27 董事长、总经理胡赓熙,副总经理、董事会秘书管祯玮 2023-08-252023-08-25 分析师电话会议电话会议 兴业证券 证券公司 东楠 信达证券 证券公司 阮帅 中泰证券 证券公司 张楠 安信证券 证券公司 项薇 鲍尔赛嘉资管 - 顾迪 北京金百镕 投资公司 杨丹 北京鑫乐达资管 投资公司 侯继雄 财通证券 证券公司 华挺 创金合信基金 基金管理公司 皮劲松 大成基金 基金管理公司 陈丹霞 大家资管 其它 李超 申万宏源证券 证券公司 仰佳佳,张静含,李振晖 东方证券资管 资产管理公司 刘辉,马庆华 东吴医药 - 宋金洋 方正证券 证券公司 孙荡 富国基金 基金管理公司 娄圣睿 富兰克林邓普顿资管 其它 吴晓薇 观序资管 - 万可佳 光大证券 证券公司 肖意生,陈峰 广东惠正私募基金 基金管理公司 訾力强,李平,孙守东,陈哲 广东银石 投资公司 曹琰 国华兴益保险资管 保险资产管理公司 韩冬伟,吕国啟 开源证券 证券公司 岑峻宇 国融基金 基金管理公司 武博文 国泰君安 证券公司 谈嘉程 国信证券 证券公司 隋欣,吴凡宇 杭银理财 其它金融公司 王哲 红筹投资 投资公司 李少坤 华福证券 证券公司 徐智敏,盛丽华 华融证券 证券公司 秦树龙 华泰证券 证券公司 孙可嘉,许泽昊 华泰资管 保险资产管理公司 李勇剑 华夏基金 基金管理公司 王泽实 德邦证券 证券公司 吴沛柯,李强 汇添富基金 基金管理公司 李泽昱,劳杰男,谢杰,顾耀强 混沌天成 期货经纪公司 张颖滢 嘉实基金 基金管理公司 谢泽林,祝春多,胡涛 建信基金 基金管理公司 师成平 建信养老 其它金融公司 谭翔宇 交银人寿保险 寿险公司 徐志华 进门财经 其它 刘常青 华西证券 证券公司 程仲瑶 九泰基金 基金管理公司 王宇鸿 竣弘投资 投资公司 李晋艺 国海证券 证券公司 赵宁宁,周小刚 凯丰投资 投资公司 裴彦春 宽远资管 - 傅靖懿 浪石投资 投资公司 贺建忠 盟洋资管 - 祝天骄 明达资产 资产管理公司 葛云霄 盘京资管 其它 曹姗姗 鹏华基金 基金管理公司 林嵩 睿泉毅信资管 资产管理公司 王洁如 上海高毅资管 其它 张雪川 上海华汯资管 资产管理公司 王小松 国金证券 证券公司 王奔奔,袁维 上海景领 - 张轶伦 上海人寿保险 寿险公司 李伟 深圳嘉谟资管 资产管理公司 石玉婷 泰信基金 基金管理公司 张振卓 天弘基金 基金管理公司 郭相博 天治基金 基金管理公司 王娟 楹联资本 - 应振洲 西部证券 证券公司 吕晔,王添媛 西藏源乘 基金管理公司 曾尚 西南证券 证券公司 王彦迪 国联证券 证券公司 陈翠琼 相聚资管 其它 邓巧 香港霸菱資產管理(亞洲)新加坡LyGHCapital -其它 AlickLu RaymondHu 兴业基金 基金管理公司 高圣 幸福人寿保险 寿险公司 张王越 易米基金 基金管理公司 刘梦杨 银华基金 基金管理公司 张卓希 源峰私募基金 基金管理公司 林娜 长江养老保险 寿险公司 联蒙珂 长盛基金 基金管理公司 洪靖怡 国盛证券 证券公司 胡婧怡 招商证券资管 资产管理公司 李龙峰 正心谷资本 其它 程若迪 中国人寿养老保险 寿险公司 孟晓璐 中天国富证券 证券公司 关雪莹 中信证券 证券公司 张恒楠 中银国际证券 证券公司 吴炉飞 中域投资 投资公司 袁鹏涛 中再资管 其它 赵勇 海通证券 证券公司 彭娉 一、业绩介绍: 公司经营业绩方面:公司营业收入386,295,265.17元,较上年同期减少0.67%;归属于上市公司股东的净利润148,604,514.09元,较上年同期减少17.93%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润142,488,453.40元,较 上年同期减少7.50%。在经历了2023年一季度公司经营业绩的短暂冲击后,随着线下相关门诊的有序恢复,2023年二季度公司经营情况逐步好转,2023年二季度公司实现营业收入203,155,627.36元,较上年同期增加6.19%。 公司研发管线方面:2023年5月份,黄花蒿花粉变应原舌下滴剂扩展儿童适应症人群的药品补充申请、以及3个花粉点刺液(“黄花蒿 花粉变应原皮肤点刺液”、“白桦花粉变应原皮肤点刺液”、“葎草花粉变应原皮肤点刺液”)上市许可申请均顺利获得了批准。“悬铃木花粉点刺液”、“德国小蠊点刺液”、“猫毛皮屑点刺液”完成了III期临床试验,并且8月份上市许可申请获得受理。另外,公司还有 2个体内诊断产品,分别是皮炎诊断贴剂01贴正在I期临床试验中;烟曲霉点刺液已经获得了临床试验许可,目前处于I期临床试验筹备阶段。联营公司凯屹医药的吸入用苦丁皂苷A溶液目前正在开展在COPD患者中的I期临床试验。 二、问答环节:1、公司今年获批的点刺液产品的市场推广进展如何?随着公司点刺液产品的逐渐丰富,其销售定位会不会发生变化? 公司目前正在积极推进“黄花蒿花粉变应原皮肤点刺液”、“白桦花粉变应原皮肤点刺液”、“葎草花粉变应原皮肤点刺液”的招标挂网工作。随着公司点刺液产品的逐渐丰富,公司对于点刺液产品的销售定位逐渐从脱敏产品的辅助产品转变到过敏原筛查手段。点刺液产品数量越多,对于系统化的过敏原筛查就更有利。 2、公司报告期内销售费用较同期小幅度增长,是什么原因导致的? 首先,去年同期的线下推广和差旅都较少,报告期内线下推广活动恢复。另外,报告期内销售人员数量增加,人员成本也有所上升。3、医药反腐对公司的经营是否会造成影响? 公司一贯坚持合规经营。4、关于治疗骨关节炎的干细胞产品的研发进展如何?对于干细胞产品未来的销售预期有多少? 治疗骨关节炎的干细胞产品目前还在临床前研究阶段,尚未提交临床试验申请。据我们所知,目前美国、欧洲和中国等国家(地区)都没有已上市的干细胞药品,公司暂时无法预测该产品未来具体的销售额。 5、公司报告期内毛利率有所下降,主要是什么原因导致的? 2023年上半年度公司主导产品粉尘螨滴剂毛利率为95.42%,较上年同期下降0.45个百分点,属于正常波动。 6、公司脱敏产品下沉市场的推广情况如何? 公司产品目前主要在省级、市级医院有销售,县级医院的渗透率还较低,这是未来需要努力开拓的方向。7、脱敏市场比较小众,但是盈利能力较好,为什么竞争对手少? 脱敏产品开发的技术细节较多,无论是药学还是临床研究都有一定的难度,具有一定的技术壁垒。因此,目前竞争格局较好。8、公司在建的天然药物综合化利用基地是用于研发、还是生产? 公司在建的天然药物综合化利用基地包括了研发基地部分,也有为未来产业化准备的厂房建设。