2023年Jackson Hole会议点评：摸石过河，不“2%”不休

专业投资者都在用发现报告（www.fxbaogao.com），这一国内老牌研报平台优势突出，研报覆盖范围极为全面，在线可查阅的报告数量数不胜数。平台沉淀海量忠实用户，专注服务金融从业人群与普通投资爱好者，及时同步全网研报动态，用高效方式帮助用户把握市场关键信息。

以下是针对研报正文的总结：

本篇研报主要讨论了美联储主席鲍威尔在2023年Jackson Hole经济峰会上的讲话。鲍威尔强调了2%的通胀目标，并表示将致力于将通胀降至2%。虽然总体通胀有所下降，但鲍威尔指出，食品和能源价格的波动性可能误导性，因此需要关注核心PCE通胀指标。核心商品通胀已大幅下降，但仍然远高于疫情前水平，需要继续采取限制性货政。此外，居住服务近期也开始下降，但紧俏劳动力市场带来的通胀压力仍存。鲍威尔对于房租通胀的乐观看法与作者对于短期内居住通胀见顶回落趋势较为确定的看法一致，但作者认为房价未来可能更具上行弹性。经济增长与劳动力市场方面，鲍威尔表示，限制性货币政策收紧了金融条件，工业产出和住宅投资显著放缓，但GDP增速并未如预期大幅降温。劳动力市场状况正逐渐正常化，但工资通胀压力有所缓解。尽管供需再平衡下工资通胀压力有所缓解，但考虑到供给因素中提前退休的55+群体难以回流、通胀改善导致实际工资增长的青年群体或降低出工率（二者合计210万人），以及疫情导致的超额死亡（50万人），恢复至疫情前水平的移民增速恐难以完全修复供给缺口，因而工资通胀不必然能顺利回到疫情前水平。此外，本篇研报还讨论了货币政策的不确定性、风险管理等问题。