产品放量收入企稳提升，优秀管理盈利持续改善

事件：公司2023H1营收+16.15%，归母净利润-0.97%。公司2023年上半年实现营业收入2.88亿元（同比+16.15%），归母净利润0.50亿元（同比-0.97%）；单二季度实现收入1.56亿元，同比+43.4%；实现归母净利润0.30亿元，同比+27.4%。 公司业务企稳提升，盈利能力持续改善。公司热管理模块、电子水泵、电子油泵、电子水阀、电池冷却模组等新能源车产品持续放量，公司Q2收入实现较快增长。分业务看，2023H1，公司汽车精密注塑件实现营业收入1.91亿元，同比+10.37%；家电精密注塑件实现营业收入4739.4万元，同比-3.40%； 精密注塑模具2924.4万元，同比+127.47%。依靠高价值产品的持续放量，及优秀的成本管控水平，公司盈利能力持续改善。公司2023H1毛利率为31.3%，同比-1.94pct，Q2毛利率为32.5%；2023H1净利率为17.4%，同比-3.04pct，Q2净利率为19.0%。 公司持续推进产品研发和业务拓展：公司持续丰富产品布局，在热管理模块、电子水泵、电子水阀、电池冷却包等方面进行产品开发，巩固和加强公司技术和产品优势，提升单车价值量；公司在手订单充沛支撑业务增长，同时持续寻找直接配套主机厂的机会，有望进一步打开增长空间；公司报告期内在储能零部件市场取得突破，并积极寻求其他领域和海外市场的布局机会；积极扩充产能，筹备新生产和研发基地。 投资建议：公司管理能力优秀，产品优势稳固及在手订单充足，业务及盈利能力持续改善，我们维持原预测，预计公司2023-2025年实现营业收入6.98/9.11/11.93亿元，归母净利润1.29/1.68/2.21亿元，8月24日收盘价对应PE分别为21.7/16.6/12.7倍，维持“增持”评级。 风险提示：客户拓展不及预期风险、市场竞争加剧风险、客户相对集中风险