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公司中期业绩受煤价下跌影响同比有所下降。公司2023年上半年煤炭平均售价278澳元/吨,同比去年上半年314澳元/吨同比下降11%,其中动力煤售价同比下降14%到256澳元/吨,冶金煤售价同比下降3%到389澳元/吨。公司维持全年销量指引维持不变,中国销售占比大幅提升。中期派息0.37澳元/股,中期分红率50%。我们给予“增持”评级,目标价28.6港元。