视觉中国机构调研纪要

视觉中国机构调研报告 调研日期:2023-08-18 视觉(中国)文化发展股份有限公司是一家提供专业版权视觉内容与增值服务的平台型互联网科技公司。公司以PGC视觉内容为核心,整合全球优质版权内容资源,通过互联网版权交易平台提供高质量、专业性的图片、视频及音乐素材,为内容生态中的内容生产者和内容使用者提供全方位的内容、技术与增值服务。公司拥有的PGC视觉内容版权交易平台是稀缺的多边平台,也是内容产业的“基础设施”。公司通过大数据、搜索算法、人工智能等互联网技术和产品运营,为平台各端提供高效的版权交易和增值服务。公司与使用者签署授权协议收取许可费,并与内容生产者按协议约定进行分成。供需两端碎片化程度高,数量越大,平台价值越大,市场覆盖能力及“数据化、智能化”的服务能力也越强,形成自我加强的平台效应。这一平台模式还拥有边际成本低 、轻资产、零库存、现金流好、议价能力强等诸多特性。公司在平台版权交易的基础上不断开发、提供创新型的增值服务,进一步扩大和提升平台价值 。视觉中国开拓性地开展了与旅游业相关的增值服务,在教育领域参与投资,增强K12教育市场的覆盖。公司致力于各业务板块的核心竞争力的提升及板块间的有机协同,打造以视觉内容与营销增值服务为核心的多业务板块高度协同发展的富有影响力的互联网文化科技集团公司。 2023-08-21 公司董事长廖杰,公司董事、总裁柴继军,公司副总裁、财务负责人陈春柳 ,公司董秘李淼 2023-08-182023-08-18 分析师会议公司会议室,线上会议 招商证券 证券公司 - 兴业证券 证券公司 - 天风证券 证券公司 - 国元证券 证券公司 - 国信证券 证券公司 - 德邦证券 证券公司 - 民生证券 证券公司 - 新华基金 基金管理公司 - 华鑫证券 证券公司 - 平安资产管理 保险资产管理公司 - 广州由榕管理 - - 中金公司 证券公司 - 融通基金 基金管理公司 - 广发证券 证券公司 - 东北证券 证券公司 - 华金证券 证券公司 - 国海证券 证券公司 - 中邮人寿 寿险公司 - 农银汇理基金 基金管理公司 - 汇添富基金 基金管理公司 - 北京泓澄投资 投资公司 - 国盛证券 证券公司 - 上海申银万国证券 证券公司 - 德邦基金 基金管理公司 - 国金证券 证券公司 - 中信建投 证券公司 - 开源证券 证券公司 - 光大证券 证券公司 - 大成基金 基金管理公司 - 招商基金 基金管理公司 - 西部利得基金 基金管理公司 - 上海玖歌投资管理 投资公司 - 嘉实基金 基金管理公司 - 华泰证券 证券公司 - 海通证券 证券公司 - 东吴证券 证券公司 - 信达证券证券公司- 新华资产管理保险资产管理公司- HershaHospitalityTrust其它- 一、公司董事长廖杰先生介绍公司2023年半年度情况 各位投资者好,公司半年报从财务数据上来看,业绩稳定,第二季度收入、利润、经营现金净流入同比和环比的增速表现突出。公司过去两年持续地进行业务重构、流程再造、组织优化和梯队建设,降本增效的效果显著,此效果将在后续定期报告中逐步体现出来。 自2022年至今,公司在AIGC的认知、实践有了较大提升,我们认为AIGC带给公司的机遇大于挑战。一方面,AIGC提高公司内部劳动生产率,另一方面,AIGC带来了更好的用户体验,将原来不可能的事情变为可能,使公司从简单的原材料提供,进入到了文创产业生产过程,公司不 仅是原材料的供应商,也是产业生产过程的参与者。优质、合规的数据是公司核心竞争力之一,AIGC的出现让更多的人认识到优质、合规数据的重要性。丰富的数字内容版权交易场景也是公司的优势之一,公司会基于开源的大模型,结合公司的核心数据、业务场景,打造公司自己的垂直模型。公司版权保护收入占营业收入比重很小,公司将对版权保护工作进行重新审视与规划,把版权保护工作定位在“公益”属性 ,为创作者、使用方、服务机构提供版权保护、版权查询、正版服务推荐、法律援助等服务。公司始终支持知识产权保护工作,虚心听取社会各界的意见与建议,继续为推动知识产权保护事业贡献力量。谢谢各位。 二、公司财务负责人陈春柳女士介绍公司2023年半年度财务情况各位投资人大家好,我是公司财务负责人陈春柳,今天由我向各位简述公司上半年财务情况。公司今年上半年实现营业收入3.7亿,同比增长5.75%,归属母公司股东净利润9,087万,同比增长65.72%。第一季度受宏观环境的影响,财务指标增速放缓。第二季度,公司业务增速稳定,经营节奏恢复良好。第二季度公司营业收入同比增长22.09%,归属母公司股东净利润同比增长40.63%,扣除非经常性损益后归属母公司股东净利润同比增长46.08%。现金流 方面公司依然保持相对平稳健康的态势,经营性现金流同比增长34.56%,接下来我们还会继续加强应收账款的管理。值得一提的是,公司上半年进一步收购了光厂创意的股份,为上市公司带来了比较好的收益。今年上半年光厂创意实现收入超9,000万,同比增长超47 %。 整体来看,公司盈利能力维持在稳定的水平,公司上半年毛利率51.46%,接下来公司会继续加强推动业务重构、流程再造、组织优化和梯队建设的工作,也会继续加强对成本费用的优化管理,进一步提升公司盈利能力和现金流水平。谢谢大家。 三、公司总裁柴继军先生介绍公司2023年半年度业务情况 大家上午好,如董事长前面所述,公司近两年一直持续地进行业务重构、流程再造、组织优化和梯队建设,业务上贯彻公司战略目标,一是扩大中小企业市场占有率,二是发展音视频业务。随着公司控股光厂创意,公司在付费客户数、中小企业市场占有率方面有所提高,同时为公司带来了正向现金流影响。公司上半年音视频的销售额同比增长36%,继续保持高速增长,总体来看态势保持不错。 随着AI技术的发展,公司快速地切入了这个赛道,上半年上线了基于自然语言的智能搜索功能,从目前的效果看,它几乎消灭了零搜索的情况 ,我们会继续优化智能搜索,让其能够帮助我们的用户进行智能搜索的扩展。公司上线的模特转化、插画转换功能,也把公司的创意工具做了一个提升,目前公司已上线4个功能,后续我们会对这些功能进行更新迭代。公司针对AI有两个思路,一方面我们基于开源大模型进行相关业务的部署、训练、调优,另一方面我们与高质量闭源大模型开展战略合作,围绕媒体出版、广告营销、创意影像、创作工具等优势业务场景,以AI大模型为基座,提升产品体验与服务能力,赋能核心主业,同时创新商业模式,为上下游的客户/用户提供安全合规、可商用的AI 智能服务。公司努力打造新型文化科技企业,为推动文化数字化,为文化产业高质量发展注入新动能。谢谢大家。四、回答提问环节记录如下: 1.AIGC是否会给公司带来新的机会? 答:公司在数字版权行业深耕20多年,对新技术、新趋势保持关注并积极付诸实践,随着AIGC时代的到来,积极拥抱AI智能时代,充分发挥全球创作者生态、海量优质合规的内容数据以及内容交易变现场景等核心优势,确立“AI+内容+场景”的发展战略,以客户需求为导向,遵循国家相关法律法规,深耕公司优势业务场景。一方面基于开源大模型部署、训练、调优,另一方面与高质量闭源大模型开展战略合作,围绕媒体出版、广告营销、创意影像、创作工具等优势业务场景,以AI大模型为基座,提升产品体验与服务能力,赋能核心主业,同时创新商业模式,为上下游的客户/用户提供安全合规,可商用的AI智能服务。 2.公司主业回暖趋势较好,请介绍公司整体业务及获客情况? 答:公司客户包括KA客户、中小企业以及小微企业与个人的长尾客户。 对KA客户,公司基于数字版权交易平台vcg.com网站,充分发挥全品类(图片、设计、视频、音乐、字体)的内容优势,根据市场变化规划普惠 、质优、精选等不同内容品质的产品线;同时提供“视觉+”增值服务:视觉内容定制(定制商业摄影、设计服务)、视觉内容管理(视觉 数字资产管理平台软件)、视觉内容传播(视觉创意社区、视觉创意应用)等,“一站式”满足KA客户需求,大大提高了客户黏性和满意度。报告期内,党政媒体、广告营销、互联网平台、品牌企业四类客户收入占比分别为29%、19%、20%、32%。公司KA大客户继续 保持了高粘性,年度销售额10万元以上的客户续约率继续保持在80%以上。 对中小企业市场,公司一方面持续建设veer.com电商网站,另一方面,加强与光厂创意(VJshi.com)等被投企业的合作,双方持续深化在视频 、音乐等业务领域的合作,发挥各自资源优势,满足中小企业用户对音视频内容的多样化需求。光厂创意上半年实现收入超9,000万,同比增长47%。 对小微企业与个人长尾市场,公司继续通过API开放平台强化同互联网平台的战略合作,使得公司内容和服务能覆盖到互联网平台所聚集的海量的小微企业与个人等长尾用户市场。公司通过互联网平台触达长尾用户数量正在不断积累。 3.公司AI相关产品已经有落地,目前的效果及后续发展如何? 答:2023上半年,AI智能搜索已经在公司旗下网站VCG.com、veer.com、Vjshi.com先后上线支持图片、视频搜索。AI智能搜索可以帮助用户不再局限于通过“关键词”进行检索,同时也可以使用“自然语言”的方式进行搜索。AI智能搜索可以准确理解用户的搜索需求,对图片进行语义化的搜索召回,大大提升了用户交互和服务交付体验。公司vcg.com网站陆续上线针对版权素材的AI创意工具,用户可通过使 用模特转换、插画转换、画面扩展、去除背景等功能在线对版权图片进行二次创作,从而获得更好的用户体验与更高的工作效率,以提升公 司存量内容的变现效率。值得一提的是,在客户下载使用AI创意工具创作的图片并确认付费后,原版权图片的创作人依然可以获得相应分成收益。AIGC不仅赋能平台的内容使用者,而且还可以为上游创作者增加收益。2023年6月,公司在vcg.com、veer.com网站为用户提供“AI灵感绘图”的内容生成服务,以满足客户最新需求。目前,这些新功能仅对签约客户开放使用,我们将不断听取客户反馈意见并逐步迭代优化。 5.未来一年,公司AIGC产品应用更多地会体现在成本端的节约还是收入端的增量? 答:目前,公司的AIGC产品是为客户获得更好的体验与获得更高的工作效率,为公司主营业务发展做进一步提升,尚未产生独立的收入线。6.请介绍公司在AIGC时代的版权保护工作? 答:公司与战略投资企业联合信任一起探索AIGC生成内容的认证与溯源服务,针对AIGC的内容提供溯源和认证服务——AIGC-PAS(全称AIGCProvenanceandAuthenticationService)。AIGC-PAS服务为每一张AI生成或修改的图片生成了一个唯一的身份标识(tsa-token),用户可以通过公司AI平台或访问可信时间戳验证平台查看图片的溯源和认证信息。这项创新服务可以对AIGC平台上的内容生成全过程予以存证 ,并通过AIGC平台向公众予以显著展示,为AIGC内容产业的规范化提供了便捷有效且具有实践意义的解决方案。随着AIGC生成内容越来越多 ,AIGC生成作品的确权、传播和版权保护等版权管理将会成为一个新兴的业务领域。未来元宇宙建设需要数字内容的可信,包括版权审核、授权审核、网络出版、价值评估在内的审核体系,使用区块链技术有助于完善数字内容版权的管理。公司将依托20多年版权运营经验和 优势,继续与战略投资企业联合信任一起探索搭建高效开放的相关服务平台。7.公司今年二季度业绩表现亮眼,后续营收业绩是否能保持? 答:从数据上可以看到,今年二季度业绩回到比较好的一个状态。关于后续的业绩增长态势,我们也在往2019年之前的数据水平再努力 。8.公司对光厂创意的后续展望? 答:目前,光厂创意团队稳定,主营视频、音乐素材销售,本土内容400万+,有良好的本土内容基础。上半年,公司将1000万+视频 素材在VJSHI.COM上线,同时,公司智能搜索功