2023Q2中国家庭财富变动趋势-中国家庭财富指数调研系列报告

中国家庭财富指数调研系列报告 2023Q2中国家庭财富变动趋势 中国家庭财富指数调研系列报告 西南财经大学中国家庭金融调查与研究中心蚂蚁集团研究院 蚂蚁理财智库 研究团队介绍 中国家庭金融调查与研究中心 中国家庭金融调查与研究中心是西南财经大学于2010年成立的集数据采集与数据研究于一身的公益性学术调研机构，包含中国家庭、小微企业和城乡治理三大数据库。在数据采集上，为保证数据的科学性和代表性，中心采用了分层、三阶段与规模度量成比例（PPS）的抽样设计获取目标样本，结合实地走访和季度电话回访采集样本数据，并自主研发了多个计算机系统，对样本的质量进行严格审核。 2021-2022年，中心完成第六轮家庭金融入户调查，调查样本覆盖了全国除新疆、西藏、港澳台外的29个省，269个县，1028个社区的22027户家庭，具有全国和部分省级代表性。调查全面追踪家庭动态金融行为，填补了中国家庭金融微观数据的空白。2023年，中心第七轮调查正在进行。 此外，中心还积极运用收集到的一手数据开展相关领域的政策探讨和学术研究，服务于收入分配改革、财税体制改革、宏观政策和国家治理改革的智库研究，主要研究方向和研究优势包括中国收入分配体制改革研究、中国家庭储蓄、消费与保险行为研究、中国家庭金融研究、中国住房市场发展研究、小微企业的创新与发展研究、中国基层治理研究、农村普惠金融与农村土地流转问题研究、城镇化系列问题研究等，在智库建设、社会服务、学术成果等方面取得了重要进展。中心将以“让中国了解自己，让世界认识中国”为宗旨，树立“学术研究国际一流，政策研究国内领先”的目标，力争成为有重大社会及业界影响力、公信力的调查、研究和咨询机构。 蚂蚁集团研究院 蚂蚁集团研究院是蚂蚁集团的专业研究部门，从事宏观经济、监管政策、公司战略和学术理论研究，覆盖数字支付、数字金融、数字科技、ESG、数据与平台治理、宏观经济等研究领域。通过开展客观、扎实和深入的研究工作，为公司战略决策提供支持，为政府部门公共政策提供参考和研究服务，并通过研究开放平台的搭建，为国内外数字经济学术研究和政策研究提供数据、案例等支持。 蚂蚁理财智库 蚂蚁理财智库是蚂蚁集团旗下蚂蚁财富平台发起，联合行业头部的专业机构、 专家、学者等共同组建，服务于广大普通投资者的理财智囊团。截至2022年末， 已有超30家专业机构和高校，逾60位专家学者参入智库，从专业的视角出发，通过直白的语言、图文并茂的表现方式，让大众更加了解金融市场发展变化，对于资产配置以及合理的投资行为有更加深入的了解，最终助力广大投资者实现中长期的理财目标。 【摘要】 为全面深入地了解居民家庭财富变动状况，西南财经大学中国家庭金融调查与研究中心联合蚂蚁集团研究院共同开展中国居民家庭财富变动趋势及未来预期的调查。该调查主要围绕家庭财富变化、未来预期及家庭投资决策等几方面展开，并于每季度末展开调研。 本期报告主要基于2023年二季度的调研分析所得。报告发现，首先，2023年二季度，家庭财富、收入继续增加，增速与上季度基本持平，家庭工作稳定性降幅收窄。 其次，二季度家庭消费继续增加，其中享乐型消费恢复明显。2023年二季度的家庭享乐型消费在近三年来首次突破荣枯线100，整体趋势向好，其中代表享乐型消费的旅游消费增速明显。分收入群体看，中高收入群体消费恢复较快，各收入群体的享乐型消费均明显好转；分年龄群体看，各年龄群体的消费继续增加，增速略有回落，享乐型消费稳步恢复，其中31-40岁的中青年群体突破荣枯线100；分职业来看，各职业群体的消费保持增加，自由职业群体增速回调，非自由职业群体享乐型消费均有所好转。 再次，今年以来家庭的投资理财收益率不及上季度，为-0.10%。各类资产配置与一季度基本持平，主要权益类资产配置不变，活期/定存类资产的配置意愿略有下降。中高金融资产家庭的抗风险性明显高于其他中低金融资产家庭，股票类资产的配置意愿相对较高，投资理财收益率明显高于其他低收入群体。 最后，负债方面，2023年二季度家庭总负债、消费性负债与经营性负债持续增加，消费负债增速略有回落。负债需求方面，2023年二季度消费贷与经营贷需求保持增长，中低收入组的消费贷需求增速略有回落。负债获得方面，2023年二季度家庭整体经营贷和消费贷获取容易度继续上升，增速基本持平，低收入家庭获贷难度有好转趋势。 从未来预期看，财富及收入预期方面，家庭预期未来财富和收入继续增加。消费预期方面，除最低收入组外，其他各收入组家庭的消费预期均保持增加。从股市预期来看，2023年二季度家庭对股市的乐观预期程度有所下降。 政策建议上，本报告建议：1）稳定增长的财富是中国经济复苏的动力源泉。 当前家庭金融投资品价格的波动对家庭财富的影响日益增强，要继续加强投资者保护，促进资本市场健康发展。鼓励家庭继续提高财富管理的认知和素养，积极寻找专业投资机构的咨询和帮助。2）家庭消费保持增加，享乐型消费加快恢复。从收入端来看，家庭收入受工作稳定性波动较大，需继续增加稳就业政策，以提高家庭收入预期和对未来经济的信心；从消费端来看，家庭仍有可释放的消费潜力，积极满足居民多样化的消费需求。 目录 一、稳定增长的财富是中国经济复苏的动力源泉1 二、家庭消费继续增加，享乐型消费加快恢复2 家庭享乐型消费加快恢复，趋势向好2 高收入群体消费增速微增，各收入群体的享乐型消费均明显好转4 各年龄群体的消费继续增加，享乐型消费稳步恢复6 各类职业群体的消费持续增长，但呈现一定程度分化7 三、各类金融投资品配置与上季度基本持平8 主要权益类资产配置不变，各类资产配置均衡8 家庭投资理财收益率由正转负，不同群体走势与上季度一致10 四、家庭负债持续增加，但增速整体略有回调12 家庭负债和消费负债增速略有回落，经营性负债增速不变12 低收入家庭和年轻家庭的消费负债增幅仍位于较高水平14 消费信贷与经营信贷需求与上季度基本持平15 家庭整体获贷容易度保持增加，低收入家庭获贷难度有好转趋势17 五、展望未来：家庭对财富及收入预期的乐观程度略有下降20 家庭预期未来财富和收入继续增加20 家庭对未来消费预期增加，但增速略有回落21 2023年二季度家庭对股市的乐观预期程度有所下降23 六、总结及建议24 2023年二季度家庭财富、收入继续增加，消费意愿逐步恢复24 家庭投资回报有所下降，需继续提高家庭财富管理能力25 预期财富和收入继续增加，但增速略有回落，需继续提振信心25 附录1：调研基本情况26 附录2：数据基本介绍27 附录3：指数编制方法29 一、稳定增长的财富是中国经济复苏的动力源泉 110 105 103.7 104.8 104.0104.1103.8 102.4 102.2 103.2 102.5 102.7 102.3 99.9 102.4 103.3 100.6 100.9 102.5103.1102.3 100 103.1 101.3 101.1101.2 101.1 101.0 99.8 99.5 99.8 100.5 98.4 99.1 99.8 95 98.2 96.8 95.2 96.0 94.9 94.7 90 89.3 85 86.8 80 2020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32022Q42023Q12023Q2 工作稳定性指数 家庭收入指数 家庭财富指数 2023年二季度，家庭财富与收入继续保持增加1。二季度家庭财富指数与家庭收入指数分别为102.3和101.0，高于荣枯线100，说明二季度家庭财富和收入继续保持增加，增速与一季度基本持平。2023年二季度工作稳定性降幅有所收窄，从一季度的94.7上升至二季度的96.0，总体就业情况有所好转。 图1家庭工作、收入及财富变化状况 1此处为加权调整的指数数据。2023年二季度家庭财富指数和家庭收入指数（原指数）分别为96.2和94.2，指数低于100，其表达的含义为（相比表示家庭财富（收入）增加的家庭）更多的家庭表示其财富（收入）相比上季度有所减少。若指数值为100，表示家庭财富（收入）增减的群体比例相当。为尽可能反映社会整体财富（收入）的变动，根据家庭的财富（收入）水平进行权重调整，构造了加权指数。调整权重的指数有家庭财富变动（预期）指数、家庭收入变动（预期）指数、家庭消费变动（预期）指数三类，若无特别说明，本报告中除以上三类家庭整体指数外，其他均为原指数，更多的反映家庭在各类经济数据表示“增加很多、增加一点、基本不变、减少一点、减少很多”的比例分布关系，不能准确反映整体经济数据水平的增减幅度。 二、家庭消费继续增加，享乐型消费加快恢复 家庭享乐型消费加快恢复，趋势向好 100.0% 90.0% 115.0 80.0%110.0 70.0% 60.0% 104.6 104.7 104.4 104.1104.3 103.5 102.5 102.7 103.2 102.9 105.0 50.0% 40.0% 41.7% 33.4% 36.4% 100.0 30.0% 39.3% 38.9% 37.8% 38.2% 36.3% 32.8% 29.8 % 20.0% 95.0 10.0% 12.3%11.6% 14.2% 12.4% 12.6% 16.5% 18.6% 19.0% 15.3% 13.2% 0.0% 90.0 2021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32022Q42023Q12023Q2 减少 增加 基本不变 消费变动指数(加权) 2023年二季度家庭消费变动指数大于100，表明家庭消费支出继续增加。从本季度家庭消费变动情况看，“增加消费”和“减少消费”的家庭占比均有所下降，更多的家庭维持当前消费水平。具体来看，“增加消费”的家庭占比从2023年一季度的32.8%下降至本季度的29.8%，“减少消费”的家庭占比从15.3%下降到13.2%，消费维持“基本不变”的家庭占比从52.0%上升至57.1%。 图2消费变动情况 从各消费类型的变动情况看，2023年二季度家庭享乐型消费为近三年来首次突破荣枯线100，表明二季度的家庭享乐型消费开始增加，趋势向好；家庭生存型消费和发展型消费继续保持增加，但增幅略有下降。具体来看，家庭的发展型消费指数>生存型消费指数>享乐型消费指数。家庭生存型消费和发展型消费指数分别从从上季度的110.5和112.4回落至本季度的108.8和110.4；享乐型消费突破荣枯线100，由上季度的97.8提升到本季度的100.6。 120.0115.0 113.8 113.5 113.1 112.2 112.5 113.2 112.0 112.4 110.0 112.1 112.1 111.5 110.8 111.4 112.1 110.6 111.2 105.0 108.9 110.5 108.8 100.6 100.0 104.6 97.8 95.2 95.0 92.1 93.4 90.2 91.0 90.3 90.0 86.9 86.7 85.0 83.8 80.0 2020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32022Q42023Q12023Q2 生存型消费发展型消费享乐型消费 图3生存型消费、发展型消费、享乐型消费指数（总指数） 注：生存型消费包含餐饮、生活用品及生活服务消费；发展型消费包含交通和通信、教育、医疗保健消费；享乐型消费包含旅游、文化娱乐、耐用品消费。 从各消费类别的具体变动情况看，2023年二季度，家庭的旅游、文化娱乐 和耐用消费品的消费均出现明显好转，指数均突破荣枯线100；其余类别消费增速略有回落。具体来看，家庭的旅游消费指数从2023年一季度的95.1上升