单二季度营收增长53%，加快平台化和国际化布局

本次研报重点介绍了爱博医疗是一家眼科器械龙头公司,专注于眼科医疗器械的研发和销售。公司2023年上半年实现营收4.07亿元,同比增长49.04%,其中二季度单季度实现营收2.17亿元,同比增长53.20%。公司各业务板块均快速增长,但加大了产品推广力度和品牌营销活动,导致营业成本及各项费用增长较快,利润增速慢于收入。公司拟发行GDR募资不超过14.09亿元,用于多个重点项目,提高综合竞争力,加速推进国际化战略。目前公司是国内首家自主开发高端屈光性人工晶状体的厂家,且在中国境内第2家取得角膜塑形镜注册证。公司研发的多款新型号人工晶体和硬性接触镜润滑液在2023年上半年获批三类医疗器械注册证。公司毛利率略有下降,销售费用增长明显。基于公司的眼科需求高景气度和加大产品推广力度,我们维持公司“增持”评级。风险提示:医保控费超预期、产品研发不及预期、产品销售不及预期。盈利预测和财务指标2021-2022-2023E2024E2025E营业收入(百万元)433,579,8701,229,160,900(+/-%)58.6%33.8%50.2%41.3%30.9%净利润(百万元)17,12,333,284,405,777(+/-%)77.5%35.8%40.9%34

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