2023年半年报点评：出货量稳步提升，加码一体化产能夯实竞争力

通威股份2023年半年报显示，公司实现收入740.7亿元，同比增长22.8%；归母净利润132.7亿元，同比增长8.6%；扣非净利润126.2亿元，同比增长1.02%。分季度来看，23Q2公司实现收入408.2亿元，同比增长14.5%；归母净利润46.7亿元，同比减少33.6%；扣非净利润41.16亿元，同比减少44.06%。公司硅料、电池片双龙头地位稳固，出货量稳步提升。同时，公司持续聚焦规模化“渔光一体”基地的开发与建设，累计建成光伏电站52座，累计装机并网规模3.7GW，结算发电量22亿度，实现二氧化碳减排168万吨。公司一体化产能有序推进，竞争优势有望凸显。此外，公司布局下一代电池技术，多路线齐头并进。预计公司23-25年营收分别为1579.59/2007.64/2518.28亿元，归母净利润分别为170.00/134.34/174.47亿元，对应PE为8x/11x/8x，维持“推荐”评级。

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