晨报

2023年8月22日星期二 【交易观点】 中海物业（2669.HK）营收利润双增长，夯实经营达目标 公司23年上半年收入录得71.6亿港元，同比增加23.2%，其中物管服务、住户增值服务、非住户增值服务以及停车位买卖服务增速分别达17.7%/56.9%/39.3%/-22.8%。公司稳健的业绩增长主要源于：1）内外布局愈加均衡，在管面积持续增加；2）疫后居家生活及租赁服务增长快速致住户增值服务业务收入增长；3）具备围绕建筑全生命周期能力的工程增值服务驱动非住户增值业务增长。得益于业务规模增长及降本增效，公司毛利率上升至16.0%，股东应占溢利同比增加39.2%至7.3亿港元。 我们的观点：在当前地产环境及经济形势下，中海物业砥砺前行，业绩持续向好，展现出作为央企物管的经营韧性。公司目前在管面积同比增长26.5%达3.6亿平方米，共进驻154座城市，在 管超1800个项目。除稳定的内生供给，公司经营独立性亦在持续增强，新增在管面积中外拓项目占比74.5%。此外，公司不断丰富在管业态，非住宅在管面积同比提升4.4个百分点至28.2%；新增外拓业态中亦实现非住业态覆盖范围的拓展，进一步丰富产品内容。23年是公司十四五规划承上启下之年，在贯彻落实打造5个标杆的战略规划下，公司品牌实力进一步夯实，业务规模实现高质量增长。预期公司将延续稳健发展的良好态势，实现约30%CAGR的增长目 标，建议积极关注。 如希望查询上述公司的覆盖报告和详细资料，请联系我司销售人员。 【近期研报】 市场情绪偏低，港股延续下跌走势-股指期货周报（8.14-8.18） 证市场回顾：上周港股股指期货市场延续下跌走势，至周五8月份恒指期货价格回落6.22%，受投 券资者风险偏好降低影响科技指数期货下跌6.37%；当周8月份恒生股指期货为贴水状态；港股主 研要股指期货持仓量增加。美股方面，上周三大股指期货价格出现下跌，道指期货持仓量下跌 究4.07%，下跌幅度较大。三大股指的期货当前均为升水状态，当中道指与纳指期货的升水幅度较 报高。 告市场外部环境跟踪：国家统计局公布部分7月份高频经济数据，显示7月份社会消费品零售总额 同比增长2.5%，低于市场预期的4.7%，前值3.1%；7月份规模以上工业增加值同比增长 3.7%，低于市场预期的4.4%，前值4.4%；1-7月城镇固定资产投资同比增长3.4%，低于市场 1 请务必阅读免责条款 预期的3.8%，前值3.8%；7月份城镇调查失业率为5.3%，高于市场预期的5.2%，前值5.2%；青年调查失业率暂停发布。 投资建议：由于当前国内整体宏观以及政策环境的变化，以及近期国际能源价格回升后未来美国通胀反复的可能性增加，港股市场面临着更多的不确定性，这或在中短期内显著影响投资者的情绪和风险偏好。虽然短期内情绪上的波动往往能够带来更好的估值优势，但在具体的实质性利好政策落地之前，不建议投资者骤然提升风险敞口，提前布局。在板块选择方面除了选择可能益于未来政策利好的板块之外，仍然建议配置一定的能源、电讯、原材料板块作为防守，在个股选择中可选择具有优质护城河，基本面较好的公司。投资者在进行部分高风险板块投资时仍建议提前 做好对冲准备，谨慎对待易受市场波动冲击及经济下行影响较大的行业与板块。 如需浏览报告全文，请联系您的客户经理。 一级市场无新发，二级市场持续探底-中资美元债周报（8.14-8.18） 上周一级市场无新发中资美元债。二级市场持续探底，上周中资美元债回报指数（MarkitiBoxx）按周下跌0.87%，其中投资级回报指数最新价报207.9992，周跌幅0.69%；高收益回报指数最新价报180.9558，周跌幅2.47%。 如需浏览报告全文，请联系您的客户经理。 【债券快讯】 8月21日中资美元债一级市场发行1只债券 山东省商业集团拟发行RegS、3年期、以美元计价的高级无抵押债券。初始指导价8.2%区域，银河国际(B&D)、申万宏源香港、中泰国际担任联席全球协调人、联席账簿管理人及联席牵头经办人；华鲁资管、信银资本、招银国际、国元证券香港、华泰国际、山金证券香港、浦发银行香港分行、淞港国际证券担任联席账簿管理人及联席牵头经办人。 【市场综述】 昨日港股各种重要指数全部下跌。截至8月21日，恒生指数下跌1.82%，报收17623.29点。其中大型股、中型股和小型股的涨跌幅分别为-1.86%、-2.07%和-1.94%；与此同时，中资企业指数和科技指数的涨跌幅度分别达到-2.13%和-2.1%。从行业来看，所有行业都出现下跌：其中医疗保健业和电讯业表现相对较好，涨跌幅分别为-0.24%和-1.13%；地产建筑业和工业市场走势较弱，涨跌幅分别为-2.14%和-3.35%。内地股市方面，截至8月21日，上证指数收盘价为 2 3092.98点，下跌1.24%；深证综指收盘价为1930.83点，下跌1%。陆港股通方面，截至8月 21日，当日沪股通北上资金净流量为-54.32亿元，深股通北上资金净流量为-9.81亿元，共计陆股通资金净流入-64.12亿元；当日沪市港股通南下资金净流入41.86亿元，深市港股通南下净流入为46.79亿元，共计港股通资金净流入88.65亿元。 美国三大股指涨跌不一：截至8月21日，道琼斯工业指数报收34463.69点，较前一个交易日下跌0.11%；标普500指数报收4399.77点，较前一个交易日上涨0.69%；纳斯达克指数报收13497.59点，较前一个交易日上涨1.56%。此外，费城半导体指数报收3560.74点，较前一个 交易日上涨2.83%。欧洲股市方面：截至8月21日，英国富时100指数报收7257.82点，较前一个交易日下跌0.06%；法国CAC40指数报收7198.06点，较前一个交易日上涨0.47%；德国DAX指数报收15603.28点，较前一个交易日上涨0.19%。 期货市场方面：截至8月21日，恒生期货收盘价为23010.99点，较前一个交易日下跌1.6%。 伦敦金现收盘价为1894.63美元/盎司，较前一个交易日上涨0.3%。布伦特原油收盘价为84.59美元/桶，较前一个交易日下跌0.25%。此外，人民币兑美元汇率报7.31元/美元，较前一个交易日上涨0.33%。 【近期强势个股】 序号 代码 名称 连涨天数 连续涨跌幅(%) 收盘价 交易日期 Wind行业 1 1381.HK 粤丰环保 6 7.83 4.82 2023-08-21 商业和专业服务 2 6826.HK 昊海生物科技 3 18.74 37.70 2023-08-21 制药、生物科技与生命科学 3 2172.HK 微创脑科学 3 6.27 11.86 2023-08-21 医疗保健设备与服务 4 2361.HK 中康控股 2 1.96 5.20 2023-08-21 软件与服务 5 2552.HK 华领医药-B 1 14.57 2.28 2023-08-21 制药、生物科技与生命科学 6 2552.HK 华领医药-B 1 14.57 2.28 2023-08-21 制药、生物科技与生命科学 7 2121.HK 创新奇智 1 12.23 18.72 2023-08-21 软件与服务 8 1896.HK 猫眼娱乐 1 6.04 9.65 2023-08-21 媒体Ⅱ 9 9966.HK 康宁杰瑞制药-B 1 5.44 7.37 2023-08-21 制药、生物科技与生命科学 101797.HK东方甄选14.9738.002023-08-21消费者服务Ⅱ 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 3 【经济数据】 海外市场重要指数 收市价 涨跌(%) 纳斯达克综合指数 13497.59 1.56 美元指数 103.33 -0.11 道琼斯工业指数 34463.69 -0.11 费城半导体指数 3560.74 2.83 伦敦金融时报100指数 7257.82 -0.06 法兰克福DAX指数 15603.28 0.19 沪港通及深港通 南下/北上 净流入 沪股通 北上 -54.32 深股通 北上 -9.81 沪市港股通 南下 45.55 内地及香港重要指数 收市价 涨跌(%) 上证综合指数 3092.98 -1.24 深证综合指数 1930.83 -1.00 恒生指数 17623.29 -1.82 恒生综合大型股指数 1613.61 -1.86 恒生综合中型股指数 3515.76 -2.07 恒生综合小型股指数 1308.18 -1.94 其他重要指数 收市价 涨跌(%) 恒生期货指数 23010.99 -1.60 伦敦金现 1894.63 0.30 布伦特石油(连续) 84.59 -0.25 美元兑人民币(CFETS)7.310.33 深市港股通南下50.10 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 近30日资金流向北向(合计)近30日资金流向南向(合计) 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 4 纳斯达克综合指数（日）道琼斯工业平均指数（日） 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 40,000 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 美元指数与黄金价格深证综合指数（日） 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 120 伦敦黄金现货（美元/盎司，左轴） 美元指数（右轴） 115 110 105 100 95 90 85 80 75 70 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 恒生指数（日）全球主要金融市场指数日涨跌幅% 35,0003.00 30,0002.50 25,0002.00 20,000 15,000 10,000 5,000 0 1.50 1.00 0.50 0.00 -0.50 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 5 恒生综合行业指数前日涨跌幅% 0.00 -0.50 -1.00 -1.50 -2.00 -2.50 -3.00 -3.50 -4.00 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 6 免责条款 一般声明 本报告由国元证券经纪（香港）有限公司（简称"国元证券经纪（香港）"）制作，国元证券经纪（香港）为国元国际控股有限公司的全资子公司。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但国元证券经纪（香港）及其关联机构对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的信息、意见等均仅供投资者参考之用，不构成对买卖任何证券或其他金融工具的出价或征价或提供任何投资决策建议的服务。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐或投资操作性建议。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，自主审慎做出决策并自行承担风险。投资者在依据本报告涉及的内客进行任何决策前，应同时考虑各自的投资目的、财务状况和特定需求，并就相关决策咨询专业顾问的意见对依据或者使用本报告所造成的一切后果，国元证券经纪（香港）及/或其关联人员均不承担任何责任。 本报告署名分析师与本报告中提及公司无财务权益关系。本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，国元证券经纪（香港）可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。 本报告署名分析师可能会不