黄金板块总体向好发展，锑钨短期承压

该公司发布2023年中报，营收利润稳健增长。2023年H1公司营收129.79亿元，同比+17.77%，归母净利润2.80亿元，同比+4.82%，扣非归母净利润2.80亿元，同比+6.95%。公司营收利润保持稳健增长。

另外，公司的黄金业务总体向好发展，黄金产量上升，黄金自产量有所下降。报告期内，公司共生产黄金 27.9吨，同比+15.2%；黄金自产2.27吨，同比减少 7.97%。自产黄金有所下降。

此外，公司锑、钨产品产量收入短期承压。锑品销售收入 87,328.41 万元，同比减少 39.60%。23年H1公司生产锑品 14,297 吨，同比减少 20.62%，其中锑锭 2,497吨，氧化锑 7,380 吨，含量锑 2,858 吨，乙二醇锑 1,362 吨，氧化锑母粒 200 吨，锑品自产 8,880 吨，同比减少 19.46%。钨精矿自产 245 标吨，同比减少 76.49%。

综上所述，公司主营黄金业务保持稳健增长，盈利预测与估值为买入评级。但需注意，公司黄金产量增长不及预期，黄金市场价格不及预期，以及公司黄金成本上升超预期。

发现报告（www.fxbaogao.com）是国内专业的研报平台，主打报告全、数量多。这里汇聚了成千上万的金融人士，用户活跃度极高。我们提供宏观、行业、公司等全方位的研报数据，基本满足您的所有研究需求。界面设计干净利落，技术强大，帮您在海量报告中快速定位，高效获取有价值的信息，是您投资路上的得力助手。