债券发行规模持续稳定增长—2023年上半年中国债券市场发行分析与展望

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债券市场研究1

债券发行规模持续稳定增长。2023年上半年,我国宏观政策稳定,推动经济运行整体好转,债券市场发行规模保持稳定增长。中国人民银行通过灵活运用政策工具服务实体经济,降低了贷款利率,优化了民营企业融资环境,同时债券市场改革不断深化,向量质并重发展新阶段迈进。

二、 债券市场品种分析 （一）公司信用类债券

1. 发行规模增长迅速

发行规模增长迅速是公司信用类债券的主要特点。2023年上半年,公司信用类债券发行规模增长1.17万亿元,同比减少0.79万亿元,同比下降40.31%。其中,绿色金融债和“三农”专项金融债在相关政策支持下大幅扩容,是公司信用类债券发行增长的重要原因。

2. 信用等级依然较高

虽然公司信用类债券发行规模增长,但信用等级依然较高。截至2023年6月末,全国债券市场存量债券中,信用等级在AA级及以上的债券余额占比较高。

(二)传统信用债券

传统信用债券发行主体仍以国有企业为主,信用等级依然较高。虽然2023年上半年传统信用债券发行规模同比增长,但发行支数增长幅度低于发行规模,导致净融资规模收缩明显。