有色金属行业周报：哪些有色公司被净增持？

有色金属行业周报 爱建证券有限责任公司 研究所 分析师:余前广 TEL:021-32229888-32211 E-mail:yuqianguang@ajzq.com 执业编号:S0820522020001 行业评级:同步大市 (维持) 沪深300指数 6000.0000申万行业指数:有色金属 5000.0000 4000.0000 3000.0000 2000.0000 1000.0000 0.0000 数据来源:Wind，爱建证券研究所 (%) 1个月 6个月12个月 绝对表现-4.99%-14.86%-19.66% 相对表现-3.15% -6.40%-10.82% 数据来源:Wind，爱建证券研究所 证券研究报告●周报●有色金属行业2023年8月21日星期一 哪些有色公司被净增持？ 投资要点 一周市场回顾 过去一周，上证综指下跌1.80%收3131.95，深证指数下跌3.24%收10458.51，沪深300下跌2.58%收3784.00，创业板指下跌3.11%收2118.92，有色金属行业指数（申万）下跌4.06%收4352.81，跑输沪深300指数1.48 个百分点。锂矿板块指数下跌5.50%；钴板块指数下跌3.90%；镍板块指 数下跌2.84%；稀土永磁板块指数下跌3.22%；锡板块指数下跌5.58%； 钨板块指数下跌3.70%；铝板块指数下跌2.41%；铜板块指数下跌2.17%； 钒钛板块指数下跌2.26%；黄金板块指数下跌3.25%。 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 投资分析 2022-03-29 2022-04-29 2022-05-29 2022-06-29 2022-07-29 2022-08-29 2022-09-29 2022-10-29 2022-11-29 2022-12-29 2023-01-29 2023-02-28 2023-03-31 2023-04-30 2023-05-31 2023-06-30 2023-07-31 根据海内外资本市场长期实践，一般情况下，股票增持/减持可视为上市公司股东/管理层认为企业内在价值被低估/被高估、以实际行动表达对企业投资价值判断的外显信号之一。特别是，上市公司股东/管理层对企业基本面有更深入直接的了解，其大比例增持通常被认为是上市公司价值被显著低估、对外提振投资者信心的实质性举措。对有色金属这样的强周期性行业而言，将股票增持/减持事件与大宗商品价格走势（以及厂商成本、利润等数据）结合起来进行研判，可视作观察细分行业或上市公司是否进入中期底部/顶部区域的方法之一。 根据Wind数据，2022年8月18日至2023年8月17日收盘，从股 1 东增减持视角看，有色金属行业（按申万行业分类口径）共有259起增减持行为，其中：增持共34起，占比13.1%。从股份变动（增持）目的看，32起为“基于对公司发展前景及公司股票长期投资价值的信心”，2起为“稳定股价”（均为1家上市公司：新威凌）。从交易方式看，27起为集中竞价交易，7起为“集中竞价交易、大宗交易或其他合法方式”。从增持股东身份看，1起为第一大股东（新疆众和），9起为公司控股股东、实际控制人（天华新能、赣锋锂业、西部矿业、新威凌）。从增持方案进度看，16起为“进行中”（北方铜业、赣锋锂业、天华新能、西部矿业）。我们对股东减持行为也进行了跟踪分析：从减持方案进度看，155起为“进行中”，集中在34家上市公司。从股东身份看，4起为5%以上第一大股东（金钼股份、大地熊），3起为控股股东、一致行动人（鹏欣资源、盛达资源），1起为实际控制人（铂科新材）。从拟减持股数上限占总股本比例看，排序靠前的有兴业银锡（占比6%）、云路股份（占比5.19%）、ST鼎龙（占比4.63%）、盛达资源（占比4%）、鹏欣资源（占比3%）、铂科新材（占比3%）、金力永磁（占比3%）、银邦股份（占比3%）。 从拟最大减持数量占其持有公司股份比例看，排序靠前的有福达合金（占比100%）、悦安新材（占比95.6%）、鼎胜新材（占比79.5%）、ST鼎龙（占比57.7%）、云路股份（占比50.5%）、金力永磁（占比42.8%）、铂科新材（占比41.7%）、兴业银锡（占比41.2%）、盛新锂能（占比40%）。从减持目的看，136起为“自身（集团/股东/个人）资金需求”，11起为“自身业务需要”或“经营发展需要”，4起为公司项目建设需求，3起为“盘活资产”，1起为“提高投资流动性需要”。 从管理层增减持视角看，有色金属行业共有31家上市公司发生了管 理层增减持行为，其中：被净增持的有12家（洛阳钼业、赣锋锂业、博威合金、宁波韵升、腾远钴业、北方铜业、兴业银锡、中国铝业、中科三环、新疆众和、神火股份、合金投资），占比38.7%。从净增持金额排序看，靠前的有洛阳钼业（4433.77万元）、赣锋锂业（3439.12万元）、博威合金（2928万元）。从净增持股数排序看，靠前的有洛阳钼业、博威合金、宁波韵升、赣锋锂业、北方铜业、中国铝业。从净增持股数占总股本的比例看，排序靠前的有博威合金（占比0.3%）、宁波韵升（占比0.11%）、洛阳钼业（占比0.05%）、腾远钴业（占比0.03%）、赣锋锂业（占比0.02%）、北方铜业（占比0.01%）、兴业银锡（占比0.01%）。按增持均价与近日收盘价（8月17日）计算，5笔录得正收益（其中：中国铝业+80%，洛阳钼业+32%，宁波韵升+26%，博威合金+15%，兴业银锡+10%）；7笔录得负收益（其中：新疆众和-1%，合金投资-2%，北方铜业-5%，神火股份-19%，中科三环-23%，赣锋锂业-29%，腾远钴业-59%）。 有色金属行业带有很强的周期性，从二级市场投资视角考虑，将上市公司股东/管理层明确作出增持/减持股份决策作为外显信号之一，与所处细分赛道是否处于周期底部/顶部（如：行业亏损面、盈利水平）等关键判断结合起来研究，或是在资本市场海量信息中抓住重点、务实提升研究效率的可行性方法之一。在此意义上，我们对锂、钴、稀土永磁产业链明确实施较大比例增持股票的头部上市公司保持高度关注。 投资建议 从产业链跟踪数据看，关注产品价格相对坚挺的钨、钼、铜、铝、锡、钒、钛产业链头部上市公司。黄金价格短期震荡、中期仍有上行动能。 近期，在国内外各方面因素影响下，A股呈回调情形。伴随着估值较快回落，若干在细分产业链具备突出竞争优势的头部上市公司中长期投资价值将更为显现。从大类资产配置角度看，转债、衍生品（期货、期权）值得二级市场投资者战略性关注。 风险提示 全球经济增速放缓，疫情突变反复，地缘政治风险，监管政策变化，技术路线变化，产品供需发生较大变化。 目录 1、市场回顾7 2、各板块行业动态及数据跟踪8 2.1锂8 2.2钴11 2.3镍13 2.4稀土永磁14 2.5锡18 2.6钨19 2.7镁20 2.8铝21 2.9铜25 2.10钼28 2.11钒30 2.12钛33 2.13黄金35 3、风险提示39 图表目录 图表1:有色金属行业表现7 图表2:申万一级行业板块表现(2023/08/14-2023/08/18)7 图表3:板块涨跌幅(2023/08/14-2023/08/18)8 图表4:金属锂(≥99%，工业级和电池级)(元/吨)10 图表5:碳酸锂(99.5%电池级/国产)(元/吨)10 图表6:安泰科:平均价:工业级碳酸锂:99%:国产(万元/吨)10 图表7:价格:氢氧化锂56.5%:国产(元/吨)10 图表8:价格:六氟磷酸锂(万元/吨)11 图表9:安泰科:平均价:磷酸铁锂:动力型:国产(元/吨)11 图表10:安泰科:平均价:氯化钴:国产(元/吨)12 图表11:安泰科:平均价:碳酸钴:45%以上:国产(元/吨)12 图表12:草酸钴:31.6%:山东(元/吨)12 图表13:现货平均价:电解钴:Co99.98:华南(元/吨)12 图表14:安泰科:平均价:四氧化三钴:国产(元/吨)12 图表15:安泰科:平均价:硫酸钴:20.5%:国产(元/吨)12 图表16:安泰科:平均价:金属钴:国产(元/吨)13 图表17:LME钴分地区库存（吨）13 图表18:现货结算价:LME镍(美元/吨)14 图表19:长江有色市场:平均价:硫酸镍(元/吨)14 图表20:现货平均价:电解镍:Ni9996:华南(元/吨)14 图表21:长江有色市场:平均价:镍板:1#(元/吨)14 图表22:库存:镍矿:港口合计(10港口)（万吨）14 图表23:库存小计:镍:总计（吨）14 图表24:氧化镨钕:≥99%Nd2O375%:中国(元/吨)17 图表25:氧化钕:≥99%:中国(元/吨)17 图表26:氧化镨:≥99%:中国(元/吨)17 图表27:氧化镝:≥99%:中国(元/公斤)17 图表28:氧化铽:≥99.9%:中国(元/公斤)17 图表29:出口平均单价:钕铁硼合金速凝永磁片(美元/千克)17 图表30:现货结算价:LME锡(美元/吨)18 图表31:期货收盘价(活跃合约):锡(元/吨)18 图表32:长江有色市场:平均价:锡:(元/吨)18 图表33:库存小计:锡:总计（吨）18 图表34:安泰科:平均价:黑钨精矿:60%和65%:国产(万元/吨)19 图表35:安泰科:平均价:白钨精矿:60%和65%:国产(万元/吨)19 图表36:碳化钨粉:≥99.7%:2-10um:国产(元/公斤)20 图表37:长江有色市场:平均价:镁锭:1#（元/吨）21 图表38:出厂价:原生镁锭:MG9990（元/吨）21 图表39:国际现货价:镁（美元/吨）21 图表40:安泰科:平均价:氧化铝:一级:全国（元/吨）24 图表41:价格:氧化铝FOB:澳大利亚（美元/吨）24 图表42:长江有色市场:平均价:铝:A00（元/吨）24 图表43:长江有色市场:平均价:铸造铝合金锭:ZL102（元/吨）24 图表44:价格:铝合金:ADC12(废铝):国产（元/吨）24 图表45:库存:氧化铝:合计（万吨）24 图表46:库存:电解铝:合计（万吨）25 图表47:总库存:LME铝（吨）25 图表48:库存小计:铝:总计（吨）25 图表49:库存:6063铝棒:合计（万吨）25 图表50:平均价:铜精矿:25%:（西藏;甘肃;内蒙古;山西;辽宁)（元/金属吨）26 图表51:平均价:粗铜:≥（99%；98.5%；97%）:上海（元/吨）26 图表52:平均价(不含税):1#废铜(Cu97%):（黑龙江;广西;吉林;四川;山西;辽宁;湖北)(元/吨)27 图表53:期货结算价(活跃合约):阴极铜(元/吨)27 图表54:市场价:电解铜:1#:全国（元/吨）27 图表55:长江有色市场:平均价:铜:1#（元/吨）27 图表56:期货官方价:LME3个月铜（美元/吨）27 图表57:现货结算价:LME铜（美元/吨）27 图表58:库存小计:阴极铜:总计(吨）28 图表59:LME铜:库存（吨）28 图表60:安泰科:平均价:钼精矿:45%-50%:国产（元/吨度）29 图表61:价格:氧化钼:51%以上（元/吨度）29 图表62:安泰科:平均价:高纯三氧化钼:MoO3≥99.9%:国产（万元/吨）30 图表63:安泰科:平均价:钼铁:60%Mo:国产（万元/基吨）30 图表64:价格:1#钼:≥99.95%:国产（元/千克）30 图表65:卖价:钼:Mo03-西方（美元/磅）30 图表66:安泰科:平均价:钼酸钠:98%,原矿料:国产（万元/吨)30 图表67:价格:钒:≥99.5%:国产(元/千克）32 图表68:安泰科:平均价:五氧化二钒:98%,片:国产（万元/吨)32 图表69:安泰科:平均价:钒铁:50%V:国产（万元/吨)32 图表70:安泰科:平均价:钒氮:VN16:国产（万元/吨)32 图表71:伦敦战略金属市场:钒铁80%:鹿特丹仓库交货(美元/千克）