【天风家电孙谦团队】底部已至，坚定看多！—2023W35家电行业

纪要为有道云链接： 【天风家电孙谦团队】底部已至，坚定看多！—2023W35家电行业周观点 本周家电行业整体-1.5%（沪深300-2.6%，其中白电-1.2%/厨大电-1.5%/小家电-1.5%/零部件-2.8%/黑电-1.9%）。从本周来看，市场继续调整，家电行业小幅跑赢沪深300。本周五，证监会在活跃资本市场答记者问中明确“提高上市公司投资吸引力，更好回报投资者”，并指出“强化分红导向”，鼓励“大市值公司分红的稳定性、持续增长性和可预期性”。我们认为，龙头家电公司分红属性明确且相对稳定，其投资价值将得到提升。 行业层面，我们认为悲观的情绪已经释放的较为充分，在行业本身基本面较为扎实的背景下，下半年有望迎来估值切换。我们仍坚持年初以来提出的“空调”、“出口”、“可选”三大方向，认为后续业绩的确定性将对相关子板块和个股行情形成支撑。建议关注：1）9-10月空调开启的24冷年补库（本周产业在线发布7月空调数据，家空销售1661万台，同比+23%，其中内销出货1175万台，同比+28%（相较19年+35%），出口485万台，同比+13%。行业数据再度证明行业处于较高景气度状态！从我们渠道调研来看，24冷年陆续开盘，渠道打款的积极性强，同比明显！）；2）3-4Q低基数下加持的出口修复（利润端汇率、大宗、海运费均为正贡献）。 标的方面，推荐关注： 1）白电：如【海信家电】/【美的集团】/【盾安环境】/【格力电器】/【海信视像】； 2）出口+可选：如【海尔智家】/【石头科技】/【科沃斯】； 重点个股涨跌幅度、23年估值及业绩增速（90天一致预期）：美的集团(-0.7%，11.5x，+13.1%);海尔智家(-2.9%，12.7x，+16.0%) ;格力电器(-1.2%，7.4x，+9.5%);海信家电(-0.9%，13.8x，+60.6%);老板电器(-0.7%，13.9x，+16.7%);火星人(-8.0%， 20.2x，+35.1%);亿田智能(+2.4%，16.1x，+20.2%);科沃斯(-3.2%，21.3x，+14.9%);石头科技(+1.2%，24.3x，+20.8%) ;苏泊尔(-3.2%，17.4x，+7.4%);九阳股份(-2.5%，15.4x，+37.5%);新宝股份(+1.1%，14x，+6.9%) 点此跳转：【天风家电孙谦团队】底部已至，坚定看多！—2023W35家电行业