本周板块走势回顾:本周(8月14日-8月18日)计算机(中信)指数下跌4.36%,创业板指数下跌3.11%,上证指数下跌1.80%。板块周涨幅前三为华是科技(33.62%)、三维天地(22.64%)、中亦科技(18.86%),板块跌幅前三为润泽科技(-18.76%)、梅安森(-17.62%)、恒银科技(-15.39%)。 龙头突破平台,板块有望进入最后一轮调整,磨底期接入尾声,维持后市乐观预期。本周计算机行业继续迎来新的一轮调整,以金山办公、科大讯飞为代表的AI龙头公司突破前期平台,进入深度调整,我们维持上周“此为下半年行情磨底阶段”观点,认为8月半年报业绩披露期后,板块将迎来Q3业绩修复预期。从细分赛道来看,(金融)信创、网络安全/密码以及数据要素板块持续迎来新的边际变化,建议重点关注。 银行数智化要求逐步提升,银行数智化投入持续增长。2022年以来,国家及地方陆续出台相关政策,加大对银行业数智化转型的支持力度,为银行数智化发展奠定基础。根据IDC数据,2022年中国银行业IT投资规模达到1445.67亿元,同比增长8.3%,预计2026年将达2212.76亿元,年复合增长率为11.2%。 金融接力党政信创浪潮,引领行业信创发展。信创行业形成了“2+8+N"的发展体系,2022年,党政信创向行业信创延伸,金融行业是行业信创的代表行业,推进速度较快。金融信创已在2020年和2021年完成两期试点,试点范围由大型银行、证券、保险等机构向中小型金融机构渗透。根据第一新声调研分析,2023年信创产业整体市场规模预计为18710.59亿元,到2025年为33777.02亿元,2020年-2025年复合增长率达到26.99%。 投资建议与标的:建议关注信创板块相关标的。 基础硬件:龙芯中科、海光信息、景嘉微、中科曙光、中国长城、神州数码、拓维信息等; 基础软件:太极股份、中国软件、麒麟信安、星环科技、英方软件、宝兰德、海量数据、航天软件、卓易信息、东方通等; 应用软件:金山办公、用友网络、泛微网络、致远互联、超图软件、彩讯股份、宇信科技、京北方、神州信息、长亮科技等。 风险提示:政策落地进程不及预期、技术发展不及预期、行业竞争加剧。 一、行业周观点 本周板块走势回顾:本周(8月14日-8月18日)计算机(中信)指数下跌4.36%,创业板指数下跌3.11%,上证指数下跌1.80%。板块周涨幅前三为华是科技(33.62%)、三维天地(22.64%)、中亦科技(18.86%),板块跌幅前三为润泽科技(-18.76%)、梅安森(-17.62%)、恒银科技(-15.39%)。 龙头突破平台,板块有望进入最后一轮调整,磨底期接入尾声,维持后市乐观预期。本周计算机行业继续迎来新的一轮调整,以金山办公、科大讯飞为代表的AI龙头公司突破前期平台,进入深度调整,我们维持上周“此为下半年行情磨底阶段”观点,认为8月半年报业绩披露期后,板块将迎来Q3业绩修复预期。从细分赛道来看,(金融)信创、网络安全/密码以及数据要素板块持续迎来新的边际变化,建议重点关注。 金融信创大单落地,引领行业信创发展。2023年8月4日,招标网公示了中信银行股份有限公司通用基础设施集成商入围采购项目中标结果,该项目采购品类包括服务器、网络设备、存储设备三大类,设备采购金额超65亿元。入围上市公司中,宇信科技、新晨科技、神州数码、南天信息年度订单份额排名分别位列第一(30%)、第二(22.5%)、第四(15%)、第五名(10%)。 银行数智化要求逐步提升,银行数智化投入持续增长。2022年以来,国家及地方陆续出台相关政策,加大对银行业数智化转型的支持力度,为银行数智化发展奠定基础。根据IDC数据,2022年中国银行业IT投资规模达到1445.67亿元,同比增长8.3%,预计2026年将达2212.76亿元,年复合增长率为11.2%。 金融接力党政信创浪潮,引领行业信创发展。信创行业形成了“2+8+N"的发展体系,2022年,党政信创向行业信创延伸,金融行业是行业信创的代表行业,推进速度较快。金融信创已在2020年和2021年完成两期试点,试点范围由大型银行、证券、保险等机构向中小型金融机构渗透。根据第一新声调研分析,2023年信创产业整体市场规模预计为18710.59亿元,到2025年为33777.02亿元,2020年-2025年复合增长率达到26.99%。 投资建议与标的:建议关注信创板块相关标的。 基础硬件:龙芯中科、海光信息、景嘉微、中科曙光、中国长城、神州数码、拓维信息等; 基础软件:太极股份、中国软件、麒麟信安、星环科技、英方软件、宝兰德、海量数据、航天软件、卓易信息、东方通等; 应用软件:金山办公、用友网络、泛微网络、致远互联、超图软件、彩讯股份、宇信科技、京北方、神州信息、长亮科技等。 风险提示:政策落地进程不及预期、技术发展不及预期、行业竞争加剧。 图表1计算机重点公司盈利预测与估值表 二、中信银行信创大单开标,行业信创加速落地 (一)金融“信创第一标”开标 2023年7月13日,招标网发布了中信银行股份有限公司通用基础设施集成商入围采购项目招标公告,该项目采购品类包括服务器、网络设备、存储设备三大类,设备采购金额超65亿元。 图表2中信银行股份有限公司通用基础设施集成商入围采购项目 2023年8月4日,招标网公示了中信银行股份有限公司通用基础设施集成商入围采购项目中标结果,多家公司共享“信创大单”。入围上市公司中,宇信科技、新晨科技、神州数码、南天信息年度订单份额排名分别位列第一、第二、第四、第五名。 图表3中信银行股份有限公司通用基础设施集成商入围项目入围中标人 (二)银行业数智化投入持续增长 政策密集出台,为银行IT发展奠定基础。2022年以来,国家及地方陆续出台相关政策,加大对银行业数智化转型的支持力度,为银行数智化发展奠定基础。 图表4金融科技相关政策(不完全统计) 银行业数智化投入持续增长。根据IDC数据,2022年中国银行业IT投资规模达到1445.67亿元,同比增长8.3%,预计2026年将达2212.76亿元,年复合增长率为11.2%。 图表6银行信息化(金融科技)投入情况,2021-2022(六大行及部分股份制银行) 图表5中国银行行业IT投资规模 (三)金融信创引领行业信创落地,市场空间广阔 信创行业形成了“2+8+N"的发展体系,2022年,党政信创向行业信创延伸,金融行业是行业信创的代表行业,推进速度较快。金融信创已在2020年和2021年完成两期试点,试点范围由大型银行、证券、保险等机构向中小型金融机构渗透。 图表7中国银行业IT解决方案市场规模 信创整体市场规模空间广阔,增速较快。根据第一新声调研分析,2023年信创产业市场规模预计为18710.59亿元,到2025年为33777.02亿元,2020年-2025年复合增长率达到26.99%。 图表8信创市场规模 (四)投资建议与相关标的 建议关注信创板块相关标的。 基础硬件:龙芯中科、海光信息、景嘉微、中科曙光、中国长城、神州数码、拓维信息等; 基础软件:太极股份、中国软件、麒麟信安、星环科技、英方软件、宝兰德、海量数据、航天软件、卓易信息、东方通等; 应用软件:金山办公、用友网络、泛微网络、致远互联、超图软件、彩讯股份、宇信科技、京北方、神州信息、长亮科技等。 三、风险提示 1)政策落地进程不及预期:政策落地时间存在不确定性,且落地进程可能会受资金预算、外部环境等影响。 2)技术发展不及预期:新技术的落地发展或受多重因素影响,进程存在不确定性。 3)行业竞争加剧:随着新领域的涌现,或有新参与者加入加剧市场竞争。