工业生产景气回升，猪肉批发价环比转跌

要点 本周工业开工率多数回升，螺纹钢库存环比转负。30大中城市商品房销售小幅回升，一、二线城市销售均有贡献。本周出口集装箱运价指数持续上涨，热门航线运价多数上涨。本周黑色大宗商品价格多数下跌，猪肉批发价环比转负。 生产端，各产业链开工率多数回升。本周钢铁产业链开工率环比有所提高。其中，全国高炉开工率环比上升0.3个百分点至84.1%，焦化企业开工率环比上升0.4%。汽车轮胎开工率环比均升，其中汽车半钢胎开工率环比上升0.1个百分点至72.1%；汽车全钢胎开工率上升1.4个百分点至64.4%。化工产业链开工率环比均升，本周PTA开工率上升4.3个百分点至81.8%，涤纶长丝开工率环比上升0.3%，纯碱开工率上升2.1个百分点至79.9%。焦炉生产率环比上升0.5个百分点。本周基建相关的石油沥青装臵开工率环比上升1.1个百分点至45.8%；上周水泥磨机运转率环比上升12.0个百分点至44.7%。 库存方面，本周钢材库存去化，螺纹钢社库+厂库环比减少1.2%。电解铝库存环比降幅走阔至7.6%。铁矿石库存环比增加0.9%。独立焦化厂焦煤可用天数环比延长3.0%。 需求端，本周地产销售回升，电影票房回落。本周30个大中城市商品房日均成交面积环比上升1.9%，绝对水平仍处2019年以来同期新低。上周百城土地供应面积环比增加14.8%，成交土地面积环比减少52.5%，百城土地成交溢价率下降至3.0%。上周乘用车批发、零售环比均有回升。8月第二周全国乘用车零售、批发日均销量分别为4.8万辆和5.3万辆，环比上周分别增加19.7%、51.2%。本周电影日均票房收入1.8亿元，环比下降33.0%。本周9城地铁日均客运量为4385万人次，环比下降1.1%。外贸方面，本周CCFI指数环比上涨1.7%。上周重点港口货物吞吐量环比和同比均上升10.3%；集装箱吞吐量环比上涨15.0%。 价格方面，黑色商品价格多数下跌，农产品价格有涨有跌。本周沥青期货收盘价周均值环比上涨1.1%；全国浮法玻璃价格周均值环比上涨1.7%。本周焦煤价格周均值环比下跌0.1%，动力煤价格周均值环比跌幅走阔至2.9%。铁矿石价格周均值环比下跌0.7%，螺纹钢价格周均值均环比下跌0.6%。本周水泥价格指数均值环比下降0.1%。主要农产品中，猪肉批发价环比下跌0.9%，28种重点监测蔬菜批发价环比上涨1.6%，7种重点监测水果批发价环比持平，鸡蛋批发价环比上涨1.3%。 风险提示：政策变动，经济恢复不及预期。 1、高频数据：工业生产景气回升，猪肉批发价环比转跌 本周工业开工率多数回升，螺纹钢库存环比转负。30大中城市商品房销售小幅回升，一、二线城市销售均有贡献。本周出口集装箱运价指数持续上涨，热门航线运价多数上涨。本周黑色大宗商品价格多数下跌，猪肉批发价环比转负。 图表1：本周国内高频数据一览 2、生产：工业开工率多数回升 各产业链开工率多数回升。本周钢铁产业链开工率环比有所提高。其中，全国高炉开工率环比上升0.3个百分点至84.1%，焦化企业开工率环比上升0.4个百分点。汽车轮胎开工率环比均升，其中汽车半钢胎开工率环比上升0.1个百分点至72.1%，创2019年以来同期新高，政策利好下乘用车生产的景气度较高；汽车全钢胎开工率上升1.4个百分点至64.4%。化工产业链开工率环比均升，本周PTA开工率环比上升4.3个百分点至81.8%，涤纶长丝开工率环比上升0.3个百分点，纯碱开工率上升2.1个百分点至79.9%。焦炉生产率环比上升0.5个百分点。 本周基建相关的石油沥青装臵开工率环比上升1.1个百分点至45.8%，疫情以来仅低于2020年同期；上周水泥磨机运转率环比上升12.0个百分点至44.7%，但仍然是2019年以来的同期新低。 图表2：全国高炉开工率环比上升0.3% 图表3：焦化企业开工率环比上升0.4% 图表4：汽车轮胎半钢胎开工率环比上升0.1% 图表5：汽车轮胎全钢胎开工率环比上升1.4% 图表6：PTA开工率环比上升4.3% 图表7：涤纶长丝开工率环比上升0.3% 图表8：纯碱开工率上升2.1% 图表9：焦炉生产率上升0.5% 图表10：石油沥青装臵开工率环比上升1.1% 图表11：上周全国水泥磨机运转率环比上升12.0% 3、库存：螺纹钢库存去化 本周螺纹钢社会库存环比回落1.4%至602.1万吨；螺纹钢厂商库存环比回落0.5%。两者加总后，本周螺纹钢社库+厂库环比减少1.2%。电解铝库存环比降幅走阔至7.6%。铁矿石库存环比增加0.9%。独立焦化厂焦煤可用天数环比延长3.0%，但仍然是2019年以来的同期新低。 图表12：螺纹钢社会库存+厂商库存环比减少1.2% 图表13：电解铝库存环比下降7.6% 图表14：45港口铁矿石库存环比增加0.9% 图表15：独立焦化厂焦煤可用天数环比延长3.0% 4、需求：本周地产销售回升，电影票房回落 地产销售：本周地产销售环比回升，但继续处于近年同期的低位 地产销售方面，本周30个大中城市商品房日均成交面积环比上升1.9%，销售面积的绝对水平仍处2019年以来同期新低。其中，一、二线城市商品房日均成交面积环比分别上升7.6%、9.6%，三线城市商品房日均成交面积环比下降21.1%。土地市场方面，上周百城土地供应面积环比增加14.8%，成交土地面积环比减少52.5%，百城土地成交溢价率下降至3.0%。 图表16：30城商品房日均销售面积环比上升1.9% 图表17：上周百城土地供应面积环比增加14.8% 图表18：上周百城土地成交面积环比减少52.5% 图表19：上周百城土地成交溢价率下降至3.0% 消费：上周乘用车批发、零售环比均有回升。电影票房收入和地铁客流环比回落。 1）汽车销售方面，8月第二周（7-13日）全国乘用车零售、批发日均销量分别为4.8万辆和5.3万辆，环比上周分别增加19.7%、51.2%。 2）观影和出行消费：电影票房收入方面，本周电影日均票房收入1.8亿元，环比下降33.0%。出行方面，本周9城地铁日均客运量为4385万人次，环比下降1.1%，不过仍是2019年以来的同期新高。一线城市拥堵延时指数环比有升有降，上海、北京和深圳拥堵延时指数分别环比上升0.1%、1.2%和0.3%，广州拥堵延时指数环比下降0.4%。 图表20：乘用车零售、批发销量同比增速5%、6% 图表21：全国日均电影票房收入环比下降33.0% 图表22：9城地铁日均客运量环比下降1.1% 图表23：一线城市拥堵延时指数环比有升有降 外需：集运价格本周有升有降，集装箱吞吐量环比上涨。本周CCFI指数环比上涨1.7%。其中，美西、欧洲和澳新航线运价指数上涨2.9%、5.0%和2.3%，东南亚航线运价指数环比下跌0.8%。交运部公布的上周重点港口货物吞吐量环比和同比均上升10.3%；集装箱吞吐量环比上涨15.0%，同比上涨13.3%。中国进口集装箱运价指数有涨有跌，CICFI综合指数环比下降0.7%，欧洲航线、地中海航线和美东航线运价指数分别环比下跌1.2%、4.8%和3.9%，美西航线和澳新航线运价指数分别环比上涨0.7%和0.1%。波罗的海干散货指数本周环比上涨9.6%。 图表24：CCFI航线运价指数有升有降 图表25：本周重点港口集装箱及货物吞吐量环比上涨 图表26：CICFI综合指数环比下降0.7% 图表27：波罗的海干散货指数（BDI）环比上涨9.6% 5、价格：黑色商品多数下跌，猪肉批发价环比转负 工业品价格多数下跌。本周沥青期货收盘价周均值环比上涨1.1%；全国浮法玻璃价格周均值环比上涨1.7%。本周焦煤价格周均值环比下跌0.1%，在连续八周上涨后增速转负，动力煤价格周均值环比跌幅走阔至2.9%。铁矿石价格周均值环比下跌0.7%，螺纹钢价格周均值均环比下跌0.6%。本周水泥价格指数均值环比下降0.1%。 图表28：沥青期货收盘价（元/吨）环比上涨1.1% 图表29：全国浮法玻璃均价（元/吨）环比上涨1.7% 图表30：焦煤价环比-0.1%、动力煤价环比-2.9% 图表31：铁矿石价格周均值环比下跌0.7% 图表32：螺纹钢价格周均值环比下跌0.6% 图表33：水泥价格指数环比下降0.1% 农产品：食品价格有涨有跌。本周农产品批发价格200指数环比下跌0.1%。主要农产品中，猪肉批发价环比下跌0.9%，28种重点监测蔬菜批发价环比上涨1.6%，7种重点监测水果批发价环比持平，鸡蛋批发价环比上涨1.3%。 图表34：农产品批发价格200指数环比下跌0.1% 图表35：主要农产品批发价周环比有涨有跌 风险提示：政策变动，经济恢复不及预期。