美股AI周报：看好AI产业进步超预期，AI Agent或为下个重要方向

本周主要股指：道琼斯指数-2.21%，标普500指数-2.11%，纳斯达克指数-2.59%。 宏观经济：美国7月零售销售增长超预期，且上周首次申请失业救济人数下降，反映出美国劳动力市场依然坚韧，美联储会议纪要发出偏鹰信号，抗通胀行动仍未结束。美国7月份零售销售增长超预期，此前两个月数据均被上修。美联储7月政策会议纪要显示，多数与会者仍然认为通胀存在上行风险，可能需要进一步收紧货币政策。美联储官员Kashkari表示，虽然在抗通胀方面取得积极进展，但物价涨幅仍超出决策者可容忍水平。 AI产业： AIAgents：斯坦福小镇智能体正式开源，AI Agents或成为大模型的下一个重要趋势。8月11日，由斯坦福大学和Google研究部门联合开发的AI项目——SmallVille（小镇）宣布开源。该项目创造了一个完全由AI居民组成的小镇，可以视为一个微型AI元宇宙。项目提供一个具有强大基础，并可扩展的平台。后端引擎原生支持共享的全局状态、多智能体的事务，以及所有事件的日志，适用于从简单的项目扩展到多人游戏。 Anthropic：SKT将投资Anthropic 1亿美元，共同开发定制多语言大型语言模型。韩国最大的移动运营商之一SK Telecom宣布，AI初创公司Anthropic将从该公司获得1亿美元的资金。Anthropic和SKT计划共同开发一个为全球电信公司定制的多语言大型语言模型。 Anthropic的联合创始人兼首席科学官Jared Kaplan将领导定制化和产品路线图的总体方向。 OpenAI：发表《LLM Powered Autonomous Agents》，收购Global illumination，未来方向可能是拓展图像/视频功能，也可能是AI智能体。6月底，OpenAI发表万字长文《LLM Powered Autonomous Agents》，文字称使用LLM作为核心控制器构建智能体是一个很酷的概念。AutoGPT、GPT-Engineer和BabyAGI都是鼓舞人心的例子。LLM的潜力远不止于生成优秀的文本、故事、论文和程序代码，它可以被塑造成一个强大的通用问题解决者。OpenAI收购了制作开源版“我的世界”的初创公司Global illumination。Global illumination整个团队将加入OpenAI，未来专注于ChatGPT研发。OpenAI有可能正为 ChatGPT拓展更多的图像/视频类功能，比如构建Dall-E 2图像生成服务，推出一个文生视频产品登。而结合斯坦福AI小镇，OpenAI可能看重这种高自由度运行成本低的沙盒游戏结合AI会的无限可能。 周观点：近期我们看到Google、OpenAI等AI科技公司积极探索AI Agents领域。我们认为AI Agents代表着可以自主执行任务并完成决策的智能体，在大语言模型基础上从语言交互推广到感知、行动、思考、使用工具。AI Agents的效果或与任务拆解与反思能力、短期与长期记忆、浏览器与操作系统数据接入能力相关。在应用场景上，我们认为AI Agents将加速脑力和体力活动，若从第一性原理出发，需求高度类似的场景需要更加算力高效的架构，因此AI Agent在面向科学研究、to B研发、个人助手场景方面的应用具备革命性。此外游戏场景下AI Agents对部分类型游戏NPC的替代可能会创造出全新的游戏模式。我们认为AIAgents对大模型、算力、互联网数据入口治理、推理算力与互联结构和向量数据的效率和易用性提出了更高的要求，而在终端和应用层面，竞争格局可能远比基础设施本身分散，建议关注游戏场景、AI科学研究、个人助手等重点场景。 投资建议：近期我们看到美股或有调整，但我们强调未来一年并不在于博弈供给的波动预期，而在于大模型能力继续提升与LLMops能力提升带来的场景拓宽与训练推理需求的双重提升，继续看好。硬件端我们建议关注NVDA，其次AMD的GPU进展、网络端Coherent等公司AI拉动的相应需求；软件端我们认为MSFT将受益应用软件与云计算的AI商业化进展与客户群拓展，而整个SaaS板块有望受益于宏观情绪的好转，企业IT支出优化周期的修复，AI则作为长期TAM拓展和ARPU提升的潜在催化剂，建议关注AMZN SNOW CFLT DUOL U等公司。 风险提示：海外疫情控制不及预期；企业盈利不及预期；通胀快速上行。 1.市场回顾 1.1.科技板块 表1：不同科技板块涨跌幅（市值单位：亿美元）（截至20230818） 2.美股市场动态 表2：美股部分主要指数涨跌幅（截至202308018） 3.风险提示 海外疫情控制不及预期：疫情将对全球供应链产生负面影响 企业盈利不及预期：衰退隐忧下，企业盈利下调将对估值造成较大压力 通胀快速上行：通胀上行将对消费能力造成较大压力