中国房地产行业每日更新

星展中国房地产境外债券价格指数 境内新发融资 金额 日期开发商种类(人民币百万)票息( （以01/2019=100为基准） 140 120 最近三个月表现 70 100 80 60 40 20 0 26.2 (持平) 50 30 10 May JunJul 2023 Aug 房地产股价指数星展中国房地产境外债券价格指数物管股价指数 4/27/2023绿城中票500/1,0003.29% 4/27/2023金茂CMBS3,501 5/5/2023新希望中票800 5/8/2023碧桂园中票800/900 5/12/2023万科中票2,000 5/15/2023招商蛇口短期融资券1,30 5/29/2023招商蛇口短期融资券1 5/29/2023保利发展公司债 5/30/2023绿城中票 6/5/2023中海宏洋公司债 6/13/2023华润置地ABS 6/13/2023万科中票 . 6/15/2023新城公 6/20/2023滨江 7/4/2023招商蛇口 7/7/2023万科 7/13/2023绿城 Apr-21May-21Jun-21Jul-21Aug-21Sep-21Oct-21Nov-21Dec-21Jan-22 Feb-22Mar-22Apr-22May-22Jun-22Jul-22 Aug-22Sep-22Oct-22Nov-22Dec-22Jan-23 Feb-23Mar-23Apr-23May-23Jun-23Jul-23 Aug-23 7/18/2023招商蛇 7/24/2023万 7/24/2023 7/25/2023 8/3/20 8/7/ 8 境内融资申请进展 种类 日期 开发商 金额(人民币百万) 进度 中票 5/23/2023 宝龙地产 4,000 已通过 6/20/2023 招商蛇口 4,960 已反馈 7/20/2023 招商蛇口 660 已反馈 8/17/2023 大悦城地产 1,500 建簿中 ABS 10/11/2022 金茂 450 已通过 11/8/2022 保利发展 2,035 接受注册 2/14/2023 金茂 10,000 接受注册 3/13/2023 碧桂园 2,000 已通过 6/13/2023 华润置地 3,642 已通过 6/16/2023 万达商管 3,301 已反馈 6/28/2023 合生创展 3,550 已通过 公司债 2/16/2023 越秀 5,000 接受注册 3/3/2023 美的置业 6,540 接受注册 5/10/2023 招商蛇口 13,840 接受注册 5/30/2023 金茂 5,000 已反馈 6/13/2023 碧桂园 18,600 已反馈 8/15/2023 美的置业 8,194 接受注册 分析师 王中骁RyanWang ryan.wang@dbssecurities.com.cn +862138562898 SAC执业登记编号： S1800521060001 SFCCERef:BRH984 2023年8月17日 每日更新 中国房地产 前十大涨幅 前十大跌幅 碧桂园碧桂园新城控股新城控股新城控股碧桂园新城控股 瑞安房地产花样年 新城控股 27/01/2024 17/01/2025 12/08/2024 15/12/2024 15/10/2025 08/04/2024 13/07/2025 03/03/2025 25/06/2024 02/05/2026 .5 .5 .5 .5 9.9万科控股 7.6龙湖集团 39.6龙湖集团 26.6龙湖集团 21.8雅居乐集团 8.2中国金茂 26.3万科控股 49.4万科控股 5.6时代中国 17.3正荣地产 12/11/2029 13/01/2032 13/04/2027 16/01/2028 17/05/2026 23/07/2029 12/05/2025 09/11/2027 22/03/2026 15/09/2023 -3.0 -2.9 -2.6 -1 -1 -0.9 -0.7 -0.6 66.0 43.7 54.2 54.2 12.6 63.8 84.2 73.6 5.3 2.4 0 0 0 .4 0 .6 0.9 -2.0 1.0 -2.4 1.0 1.0 1.1 1.1 基点变动最新价格 到期日 信用主体 基点变动最新价格 到期日 信用主体 星展中国房地产境外债券价格指数为26.2ppts，与上一交易日持平 远洋发布关于境外关联公司有担保票据违约的情况说明，2024年到期的6%有担保票据已获得足够的赞同票，若同意征求备忘录及通告所载的其他条件达成，届时将豁免违约事件 资料来源:彭博，Bondsupermart截至2023年8月16日，星展证券 资料来源:上海清算所，上海证券交易所，深圳证券交易所，公司公告，星展证券 指数编制目的 指数编制方法 更及时的数据追踪开发商的信用状况和违约风险二级市场债券价格走向可用于推断公司的最新流动性状况及融资能力 房地产股价指数：由38家在中国大陆地区/香港地区上市的开发商组成，以2019年1月1日收盘价为基准（100），等权重法，即每只纳入的股票在指数中的权重相同。 相较于境内债券，境外债券交易价格更易获取，流动性更高债券价格对地产公司流动性及融资能力更敏感，对行业股价表现的可持续性形成参考 物管股价指数：由30家中国大陆地区/香港地区上市的物业管理公司组成，以2021年1月1日收盘价为基准（100），未上市时公司收盘价设为与上市首日收盘价等同，等权重法，即每只纳入的股票在指数中的权重相同。星展中国房地产境外债券价格指数： 构成：初步纳入了由44家在中国大陆地区/香港地区上市的中国开发商发行的境外债券。开发商（在其任何相关的发行实体中）发行的不同期限、信用评级、票息和发行规模的债券（可在iFast上获得相关信息，不包括可转换债券）均将被纳入我们的追踪范围。剔除提前全部赎回或到期的债券，并对指数做出调整。针对违约的债券，只要仍能获取报价，其将被继续保留在指数中。该指数包含的开发商若新发行债券，且在iFastBondsupermart平台上可获得相应数据，新发行债券将于下个月开始被纳入指数。价格：所有债券均按日定价，并以美元面值百分比衡量（即不含应计利息的净价）。指数中使用的境外债券价格主要为彭博（2019年1月1日至2022年1月7日）和iFastBondsupermart（自2022年1月7日起）的买入报价。考虑到一些债券可能缺乏流动性，以及单日内交易或为零，我们选择使用买入价作为我们指数的价格基础，即债券持有人实际能够看到的价格水平。我们认为这一方法能更好地代表流动性较差的债券的真实价值。 权重：等权重法，每只纳入的债券在指数中的权重相同（即1/N，其中N等于当日指数中的债券数量），避免单个开发商对指数影响过大。 房地产股价指数所包含开发商 名称 代码 名称 代码 名称 代码 名称 代码 万科企业 2202HK 北京北辰实业股份 588HK 远洋集团 3377HK 中骏集团控股 1966HK 龙湖集团 960HK 中国金茂 817HK 众安集团 672HK 佳兆业集团 1638HK 华润置地 1109HK 中渝置地 1224HK 合景泰富 1813HK 华南城 1668HK 中国海外发展 688HK 绿城中国 3900HK 招商局置地 978HK 五矿地产 230HK 碧桂园 2007HK 越秀地产 123HK 阳光100中国 2608HK 保利置业 119HK 深圳控股 604HK 世茂集团 813HK 富力地产 2777HK 禹洲集团 1628HK SOHO中国 410HK 中国恒大 3333HK 瑞安房地产 272HK 绿地香港 337HK 融创中国 1918HK 宝龙地产 1238HK 龙光集团 3380HK 建业地产 832HK 旭辉控股集团 884HK 雅居乐集团 3383HK 时代中国控股 1233HK 中国海外宏洋集团 81HK 合生创展集团 754HK 新城发展 1030HK 资料来源：彭博，星展证券 物管股价指数所包含物业管理公司 名称 代码 名称 代码 名称 代码 名称 代码 中海物业 2669HK 彩生活 1778HK 绿城服务 2869HK 雅生活服务 3319HK 碧桂园服务 6098HK 中奥到家 1538HK 浦江中国 1417HK 祈福生活服务 3686HK 旭辉永升服务 1995HK 佳兆业美好 2168HK 滨江服务 3316HK 奥园健康 3662HK 新城悦服务 1755HK 保利物业 6049HK 时代邻里 9928HK 建业新生活 9983HK 宝龙商业 9909HK 弘阳服务 1971HK 正荣服务 6958HK 合景悠活 3913HK 世茂服务 873HK 卓越商企服务 6989HK 金科服务 9666HK 华润万象生活 1209HK 融创服务 1516HK 恒大物业 6666HK 远洋服务 6677HK 银城生活服务 1922HK 越秀服务 6626HK 万物云 2602HK 资料来源：彭博，星展证券 星展中国房地产境外债券指数所包含开发商 名称 代码 名称 代码 名称 代码 名称 代码 万科企业 2202HK 新城发展 1030HK 远洋集团 3377HK 德信中国 2019HK 龙湖集团 960HK 中国金茂 817HK 华夏幸福 600340CH 佳兆业集团 1638HK 华润置地 1109HK 金科股份 000656CH 合景泰富 1813HK 华南城 1668HK 中国海外发展 688HK 绿城中国 3900HK 阳光城 000671CH 融信中国 3301HK 碧桂园 2007HK 越秀地产 123HK 中梁控股 2772HK 中国奥园 3883HK 金地集团 600383CH 世茂集团 813HK 富力地产 2777HK 禹洲集团 1628HK 绿地控股 600606CH 中国恒大 3333HK 瑞安房地产 272HK 绿地香港 337HK 融创中国 1918HK 宝龙地产 1238HK 弘阳地产 1996HK 建业地产 832HK 旭辉控股集团 884HK 雅居乐集团 3383HK 时代中国控股 1233HK 花样年控股 1777HK 合生创展集团 754HK 中国海外宏洋集团 81HK 保利置业 119HK 新力控股集团 2103HK 龙光集团 3380HK 正荣地产 6158HK 中骏集团控股 1966HK 当代置业 1107HK 资料来源：彭博，星展证券 星展证券的推荐评级基于相对收益评级系统，定义如下： 强于大市：预期未来12个月内总收益*表现优于同期基准指数 中性：预期未来12个月内总收益表现与同期基准指数持平 弱于大市：预期未来12个月内总收益表现弱于同期基准指数 其中A股市场以沪深300为基准，港股市场以恒生指数为基准，美股市场以纳斯达克综合指数为基准，新加坡市场以海峡时报指数为基准 *股价升值+股息 自2022年6月30日起由绝对收益评级系统切换至相对收益评级系统。 除非另行标注，否则所有表格及图表均来自于星展证券。 一般披露/免责声明 该报告由星展证券（中国）有限公司（“星展证券”）(已获得中国证监会许可的证券投资咨询业务资格)制作。该报告仅供星展证券、星展银行有限公司（“星展银行新加坡”）、星展银行（香港）有限公司（“星展银行香港”）、星展唯高达（新加坡）私人有限公司（简称“星展唯高达新加坡”）、星展唯高达(香港)有限公司(简称“星展唯高达香港”)及各自关联公司及附属公司客户使用。星展证券不会仅因接收人仅收到本研究报告而视其为客户。任何人不得擅自（1）以任何形式或方法抄袭、影印或是复制本研究报告的内容；或（2）在未经星展证券事先书面同意的情况下转发给任何其他人。 本研究报告中的信息均来源于公认可靠的已公开资料，但星展证券（连同星展银行新加坡、星展银行香港、星展