证券研究报告|2023年08月17日买入吉比特（603444.SH）第二季度净利润增长9%，下半年新品储备丰富核心观点公司研究·财报点评传媒·游戏II证券分析师：张衡021-60875160zhangheng2@guosen.com.cnS0980517060002基础数据投资评级买入(维持)合理估值收盘价410.03元总市值/流通市值29539/29539百万元52周最高价/最低价590.00/231.51元近3个月日均成交额556.64百万元市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《吉比特（603444.SH）-核心游戏表现稳健，关注新品表现》——2023-05-10《吉比特（603444.SH）-三季度利润重回增长，关注新游运营及业绩兑现》——2022-10-28《吉比特（603444.SH）-经典老游稳健，新游储备丰富，关注业绩兑现》——2022-08-17《吉比特（603444.SH）-核心产品表现稳健，《奥比岛》已开启内测》——2022-05-01《吉比特（603444.SH）-自研持续贡献高成长，《奥比岛》值得期待》——2022-04-10上半年营收及净利润表现稳健，第二季度净利润同比正增长。1）公司发布2023年半年报，上半年公司实现营业收入23.5亿元，同比下降6.4%，归母净利润6.8亿元，同比下降1.8%，主要在于核心产品《问道》《一念逍遥》收入有所下降；2）第二季度营收12.0亿元，同比下降6.0%，降幅环比收窄0.9个百分点；归母净利润3.7亿元，同比提升9.1%，增速环比加快21.4个百分点；3）公司上半年拟向全体股东每10股派发现金红利70元（含税）。毛利率维持高水平，费用率整体下降4.8个百分点。2023年第二季度，毛利率和净利率分别为88.8%/42.6%,分别同比-0.5/+8.2个百分点。费用率整体下降4.8个百分点至38.4%，销售/管理/财务/研发费用率分别为24.0%/8.7%/-10.5%/16.2%,分别同比-3.6/-0.1/-1.1/-0.0个百分点，主要由于《一念逍遥》等产品宣传费和运营服务费同比减少、根据经营业绩预提的奖金同比减少、汇兑收益（近7000万元）。核心老游戏运营稳健、《奥比岛》贡献增量，下半年新一轮产品周期启航。1）《问道手游》延续
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