甲醇期货及期权日报

摘要： 甲醇期货盘面阴阳交错，走势有所转弱，主力合约小幅低开，向上测试五日均线压力位，但未能突破，重心承压回落，进一步下破20日均线支撑，跌幅逐步扩大。期货受挫下行，领跌国内商品市场，市场参与者信心受到打击。国内甲醇现货市场气氛略有降温，价格弱势松动为主，区域表现依旧分化，沿海市场区间整理，内地价格陆续调整。与期货相比，甲醇现货市场处于小幅贴水状态，基差变化不大，期现套利机会不明显。上游煤炭市场价格承压，小幅下调，成本端对甲醇市场造成的压力一定程度上得到缓解。多数煤矿生产稳定，煤矿生产安全意识增强，短期供应增量或有限。而下游终端用户多持观望态度，入市采购不积极，电煤库存控制在中低水平。市场预期偏空，导致市场煤销售不畅。随着高温天气缓解，煤炭市场需求转淡，对行情支撑弱化。煤炭市场供需宽松，后期价格仍存在回落可能。西北主产区企业报价弱势下滑，接单情况一般，厂家出货为主，内蒙古北线地区商谈参考2070-2090元/吨，南线参考2100元/吨。随着重启装置数量增加，甲醇产能利用率有所提升。华北、华中以及华南地区装置运行负荷出现不同程度回升的影响，甲醇行业开工水平继续走高，提升至68.53%，较去年同期上涨2.43个百分点，西北地区开工率为73.57%，较去年同期下跌2.12个百分点。进入八月份，生产装置检修计划寥寥无几，甲醇产量将稳中有增。当前甲醇供应端压力尚不凸显，部分地区厂家库存不高，但挺价难度增加。贸易商报价跟随调整，受到买涨不买跌心态的影响，下游入市采购缺乏积极性，实际商谈氛围偏冷清。甲醇偏高报价成交不畅，同时低价放量不足，交投略显僵持。甲醇下游需求行业开工变动不大，江苏MTO装置运行负荷提升，煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷为74.03%，与前期基本持平。传统需求行业开工多数小幅好转，仅有甲醛出现回落。随着甲醇进口利润修复，国际市场货源流入增加。沿海地区库存稳中有增，上涨至104.3万吨，略低于去年同期水平2.55%。由于罐容紧张，近期改港船货增多。情绪面及政策面依旧对行情起到主导作用，成本支撑乏力，基本面依旧偏弱，甲醇市场将延续累库逻辑，后期供需关系有望弱化，期价面临压力渐显，建议09合约多单离场，01合约可考虑轻仓试空，下方暂时关注2300关口。 作者：能源化工研究中心夏聪聪执业编号：F3012139（从业）Z0012870（投资咨询）联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2023年8月16日星期三 目录 一、期货行情..................................................................................................................................................... 1二、现货市场..................................................................................................................................................... 1三、港口库存..................................................................................................................................................... 2四、价差基差..................................................................................................................................................... 3五、主力合约持仓............................................................................................................................................. 4六、仓单数量..................................................................................................................................................... 4七、装置运行动态............................................................................................................................................. 5八、下游产品价格............................................................................................................................................. 5九、后期走势预测............................................................................................................................................. 6十、甲醇期权市场............................................................................................................................................. 6 资料来源：Wind，方正中期研究院 内蒙古地区：报价弱势整理，下调25元/吨，企业出货为主，下游按需采购，市场商谈平稳，北线地区商谈参考2070-2090元/吨，南线参考2100元/吨。 陕西地区：报价持平，厂家表示出货为主，下游刚需采购为主，关中商谈2150-2220元/吨，陕北2150元/吨。 山西地区：报价持平，部分零售商谈重心窄幅下移，市场价格稳定2190-2300元/吨。 鲁南地区：价格整体下跌，周边市场走弱，下游需求疲软，采购积极性一般，市场氛围偏弱，商谈暂参考2400-2420元/吨。 河南地区：跌幅扩大，市场采购气氛清冷，下游按需采购，高价谨慎观望，商谈僵持，主流价格暂参考2280-2290元/吨。 江苏地区：稳中松动，下游表示按需采买，主流商谈意向在2370-2400元/吨。 华南地区：区间整理，商谈波动不大，有报价在2320-2350元/吨，下游表示按需接货，随行就市，主流商谈意向在2320-2350元/吨。 三、港口库存 截至8月10日，江苏甲醇库存为61.5万吨，环比上涨0.9万吨，同比上涨3.02%，罐容紧张，江苏重要库区进口船货卸货缓慢，可流通货源在23.9万吨附近。浙江甲醇库存为16.1万吨，环比上涨2万吨，同比下降32.92%，浙江进口船货卸货依然缓慢，可流通货源在0.8万吨附近。广东地区甲醇库存为13.25万吨，环比减少2.05万吨，较去年同期上涨6.06%，可流通甲醇货9.3万吨附近。福建地区甲醇库存在11.75万吨附近，环比增加4.15万吨，较去年同比增加32.02%，集中到港卸货，库存显著走高，可流通货源在8万吨。广西地区库存为1.70万吨，环比略降，低于去年同期水平。 第2页 请务必阅读最后重要事项 沿海地区库存稳中有增，上涨至104.3万吨，环比回升4.7万吨，略低于去年同期水平2.55%，整体可流通货源预估43.3万吨附近。据不完全统计，预计8月中下旬进口船货到港量在73.13-74万吨，预估内地仍有8-9万吨进口船货到港。由于罐容紧张，近期改港船货显著增多。甲醇港口库存回到100万吨以上，市场面临压力渐显。 四、价差基差 截至收盘，甲醇2309与2401合约跨期价差为-57，甲醇远月合约略强。期货受挫下行，现货与甲醇主力合约2401相比处于小幅贴水状态，基差为-21。 请务必阅读最后重要事项 图6-1有效预报 资料来源：Wind，方正中期研究院 七、装置运行动态 截至8月10日，甲醇生产装置整体开工为68.53%，与前期相比上涨0.46个百分点，较去年同期上涨2.43个百分点；西北地区开工负荷为73.57%，较前期下跌0.59个百分点，较去年同期下跌2.12个百分点。华北、华中以及华南地区装置运行负荷出现不同程度回升，甲醇行业开工继续走高。长期停车的多套装置暂无重启计划，8月份企业检修计划进一步缩减。 八、下游产品价格 九、后期走势预测 甲醇期价面临压力渐显，建议09合约多单离场，01合约可考虑轻仓试空，下方暂时关注2300关口。 十、甲醇期权市场 请务必阅读最后重要事项 甲醇期价承压调整，卖出2401合约行权价在2500以上的虚值看涨期权谨慎持有。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。