关键原材料：欧洲准备好回到未来了吗？

安联 贸易 04081218 2023年8月1日未来由 金属但围栏带铁窗帘 从OPEC到OMEC (金属组织出口国)？ 欧盟的影响关键原材料 行动和缺失的部分 支持、发展、利用和加强-关键 欧洲外卖 安联研究 关键原材料：欧洲准备好了吗 回到未来？ Executive 摘要 LudovicSubran 首席经济学家 ludovic.subran@allianz.com JasminGröschl 欧洲高级经济学家 jasmin.groeschl@allianz.com ArneHolzhausen 保险主管, 财富与趋势研究 arne.holzhausen@allianz.com AnoKuhanathan 企业研究主管 ano.kuhanathan@allianz-trade.com LucaMoneta 非洲高级经济学家中东 luca.moneta@allianz-trade.com MarkusZimmer ESG高级经济学家 markus.zimmer@allianz.com 未来将由金属驱动，但由 铁窗帘。金属和锂等关键矿物， 钴和镍对于绿色过渡至关重要，使用从电动汽车到风力涡轮机。 在过去五年中，市场规模翻了一番， 根据最新的IEA，2022年达到3200亿美元估计，并将在2040年之前至少翻一番 电动汽车和电池储能的需求激增，以及低排放发电和电网。 但是关键原材料和他们的竞争集中在少数国家之间可以 造成地缘政治风险，包括潜在的卡特尔化 从OPEC到OMEC？中国在该领域占据主导地位关键原材料，控制几乎所有重稀有 稀土元素，91%的镁和76%的硅 世界各地的金属供应。同样，民主党刚果共和国占全球60%以上 钴市场，而南非的份额为71% 对于铂金和俄罗斯40%的钯。这些应该矿产资源丰富的国家决定组建一个组织在金属出口国，它可以操纵价格， 扰乱供应，进一步抑制国际贸易，对高度依赖进口的国家构成风险，包括欧盟、日本和韩国。生产 集中在领先的供应链公司周围，其中 与美国或中国相比，欧洲的存在程度较低，可能还建立了依赖关系，并使欧洲面临贸易 第三国之间的战争。 在这种情况下，欧洲的关键原材料 采取行动缩小差距？确保关键的稳定供应原材料和多样化进口依赖是 对欧洲至关重要。CRM法案提出了10%的目标对于欧盟采购，但我们发现18人中有7人 15%的年消费量通过回收。然而，出 16个战略原材料，只有4个达到目标。一半剩下的12个人将无法达到目标，因为 它们在工业中被消耗或转化 过程，或者根本没有有意义的废料数量 列出的材料不符合采矿的要求，可用于快速增长的需求，情况就是这样 阶段（锑，硼酸盐，锰，天然石墨，稀土元素、钽和钛)。对于所有 这些，EU27高度依赖于从 第三国家(94%以上)。此外，24个国家中有21个材料不符合至少40%的要求 欧盟27国的年度消费必须来自欧盟精炼。第三国采购欧盟范围内的份额从铝的61%到重晶石、铍或 铌。CRM法案还旨在满足至少 锂。 为了增加独立性，欧盟应该支持有利的贸易政策环境和多样化 通过战略伙伴关系建立全球供应链 资源丰富的国家。他们前进的道路应该还专注于可持续开采实践，成为 行业领先者的关键股东和加强回收利用。 由金属驱动的未来 但用铁窗帘围起来 欧盟对原材料供应日期的担忧 回到1977年理事会的第二次环境行动方案，强调对进口的依赖。二 几十年后，欧盟委员会提出原材料倡议，一项综合战略 改善原材料的获取，并建立了一个清单基于关键原材料(CRM)的经济性 重要性、供应风险和缺乏替代品。而随后的欧盟战略强调了安全的必要性原材料的获取，最近的供应链中断由于新冠肺炎和乌克兰战争加剧了挑战。 金属，包括关键矿物，在 由于其独特的特性，正在进行的能源转型以及它们在众多清洁能源中的重要性 技术。锂，镍和钴是必不可少的锂离子电池组件，这是广泛的 越来越多的国家致力于减少温室气体(GHG) 排放。稀土元素，如钕和 铯，风力涡轮机和电力的关键部件车辆，是另一组备受追捧的金属。由于其优异的导电性，铜也广泛用于电气应用，尽管它被归类为 考虑到其在电动汽车中的关键作用，这是战略性的，而不是至关重要的， 风力涡轮机和太阳能光伏。最后，银铂族金属(PGM)在 光伏太阳能电池和燃料电池(见 表1为总结)。 关键矿物市场的规模已经翻了一番 过去五年，2022年达到3200亿美元，根据IEA的最新估计。该行业的投资跃升 在2021年增长+20%之后，2022年增长+30%。欧盟并不是唯一认识到战略价值的国家 CRM：事实上，加拿大、美国和英国建立了 用于电动汽车(EV)和储能系统。它们各自在2021年和2022年的CRM列表。这 虽然有新兴技术试图 减少或完全减少锂的使用，它仍然是关键世界朝着更多的可再生能源和需求发展 强调了未来潜在紧张关系的风险 大型发达经济体。事实上，在32种矿物中美国和欧盟认为至关重要的21个被认为是 对于能源储存系统的繁荣。更不用说这两个地区的关键事实。这些矿物的竞争 全球对电动汽车的需求正在飙升，而且可能会破坏地缘政治和联盟。 Material 主要用途 美国CRM欧盟CRM经济供应listlist重要性 领先 生产国的来源 风险 和% 主要导入 US 运输、包装、 建筑建筑 防腐剂,半导体 坦 表1:选定的CRM及其主要用途摘要 铝✓✓ 5.8 1.2 澳大利亚（28%） 牙买加 阻燃剂，金属，防御， 锑✓✗ 5.4 1.8 中国（56%） 中国 除草剂和杀虫剂，木材 砷✓✗ 2.9 1.9 中国（44%） 中国 Baryte钻井应用、力学✓✓ 3.5 1.3 中国（44%） 中国 铍铋 卫星，医疗设备，汽车,国防制药、研磨、半导体 ✓✓✓✓ 5.45.7 1.81.9 美国（88%）中国（70%） 哈萨克斯中国 美国CRM欧盟CRM经济供应listlist重要性 风险 领先 生产国的来源 和% 南非 主要导入 US ✓✗7.2 0.7 (44%) 南非 ✓✓6.8 2.8 刚果民主共和国 挪威 （63%） ✗ ✓ 4.0 0.1 智利（28%） 智利 ✓ ✓ 3.8 1.1 中国（56%） 墨西哥 ✓ ✓ 3.7 3.9 中国（94%） 中国 ✓ ✓ 3.6 1.8 中国（83%） 中国 ✓ ✓ 3.4 1.8 中国（65%） 中国 ✓ ✓ 4.3 1.5 法国（49%） Germany Material主要用途 不锈钢和耐热 铬 合金 钴电池、高温合金、发动机电缆、建筑、电气 铜 产品 金属，核工业， 萤石 建筑 镓光学，集成电路，光- 发光二极管(LED) 电子和太阳能应用， 锗 制药、金属 石墨电池、炼钢、润滑剂 铪超合金，核工业 氦气 MRI机器，科学研究 ✗ ✓ 2.9 1.2 美国（56%） 卡塔尔 铟 LCD屏幕、半导体 ✓ ✗ 2.6 0.6 中国（59%） 韩国 电动汽车电池， 锂 ✓ ✓ 3.9 1.9 澳大利亚（53%） 阿根廷 智能手机 镁金属，化工，农业 ✓ ✓ 7.4 4.1 中国（91%） 以色列 钢和金属，电池，动物 锰 ✓ ✓ 6.9 1.2 南非 加蓬 饲料、肥料 (29%) 镍 合金和钢、化学品 ✓✓ 5.7 0.5 中国（33%） 加拿大 铌 航空航天,超合金,MRI ✓ ✓ 6.5 4.4 巴西（92%） 巴西 机器 PGMs催化剂、电子、医药 ✓ ✓ 7.1 2.7 南非 (75%) 南非 稀土催化剂，磁铁，合金 ✓ ✓ 5.9 3.7 中国（85%） 中国 国防，生物医学研究， 铷 硅金属 钽碲Tin 钛钨钒 锌 锆 电子 ✓ ✗ ✗✓ N/A 4.9 N/A 1.4 N/A 中国（76%） Germany 巴西 ✓ ✓ 4.8 1.3 刚果民主共和国（35%） 中国 ✓ ✗ 3.8 0.3 中国（53%） 加拿大 ✓ ✗ 4.5 0.9 中国（31%） 秘鲁 ✓ ✓ 5.4 0.5 中国（43%） Japan ✓ ✓ 8.7 1.2 中国（86%） 中国 ✓ ✓ 3.9 2.3 中国（62%） 加拿大 ✓ ✗ 4.8 0.2 中国（33%） 加拿大 ✓ ✗ 3.5 0.8 澳大利亚（36%） 南非 合金，化学品，半导体，太阳能产业 航空航天、钻井、透镜、汽车 冷却，发电，金属，太阳能产业 化学品、马口铁、合金 航空航天、国防、医疗植入物,发电 建筑、钻井、电子 钢合金、催化剂、电池镀锌钢，金属 陶瓷、磨料、核工业 资料来源：USGS，欧盟委员会，安联研究 图1显示了矿物的预期开发 三个国际能源署对清洁能源技术的需求 场景。StatedPoliciesScenario(STEPS)概述基于现有和发展中的政府的课程 全球政策。宣布的承诺方案 （APS）：假定所有能源和排放目标，包括净零承诺，将准时实现和 完全，即使没有当前的政策支持。净零 到2050年的排放量（NZE）情景提出了路线图能源部门实现零净二氧化碳排放 到2050年。所有这三种情况都预测对清洁能源中使用的关键矿物的需求 technologies.By2040,thedemanddoubleintheSTEPS 场景，而在APS场景中它增加了3.4倍和4.4倍的NZE情景。这种增加是 主要由电动汽车和电池储能驱动，但低排放发电和电网也 显著贡献1. 在《巴黎协定》中，新西兰2050年的设想是一致的，清洁能源技术的需求份额 在接下来的十年里大幅上升，达到50% 铜和稀土元素，镍约占60% 和钴和大约90%的锂。到2040年，总这些矿物的全球使用，包括与 清洁技术，预计铜将增长+60%，钕、镍和钴+100%-200%之间 锂+900%。 图1:矿产需求的预期发展 按IEA方案划分的清洁能源技术 图2:矿物对清洁技术的需求 净零2050情景(总需求标准化为100% 在2022年) 1100% 1000% 900% 800% 700% 600% 500% 400% 300% 200% 100% 0% 2020 2025 2030 2035 2040 2045 2050 用于清洁技术的铜份额铜总使用量（2022年=100%） 清洁技术中使用的钴份额钴总使用量（2022年=100%） 清洁技术中使用的锂份额锂总使用量（2022年=100%） 清洁技术中使用的镍份额镍总使用量（2022年=100%） 清洁技术中使用的钕份额钕总使用量（2022年=100%） 来源：IEA² 40000 4.4x 30000 3.4x 33% 20000 2x 40% 10000 1x 10% 9% 0 2022 2040陈述 政策场景 2040 宣布 承诺排放场景 2040净值 零 氢技术 电网电池存储其他低排放发电风 电力网络 电动汽车太阳能光伏 2050 场景 来源：IEA，安联研究 ¹另请参阅：IEA（2023）：2023年关键矿产市场回顾 ²IEACriticalMineralsDataExplorer 展望未来，所有计划中的关键矿产项目到2030年，可能会与不同的政府会面气候承诺。与传统石油和天然气相比 然而，延迟和其他障碍的风险呼唤 到2030年采取更多举措，旨在限制全球升温至1.5°C。供应多样化仍然是 市场，关键矿物正在增加勘探关注。事实上，前三名关键的市场份额-投资，2022年增长显著+20%，由矿产生产商领头，特别是镍和钴锂。电动汽车的生产正在促使制造商部门，要么保持不变，要么增加 战略性地投资于原材料行业，以确保必要的供应。EV电池制造商是 采用类似的方法。另一个积极的趋势是回收的主流化，特别是电池， 具有重要的能力规划和开发 主要发生在中国、欧洲和美国。这对于满足材料需求和缓解 环境影响。 过去三年。同时，关键矿物生产在环境方面进展不平衡， 社会和治理(ESG)实践。虽然值得注意社区投资有所改善， 公平的工作条件和防止强迫和 童工和性别平衡，挑战依然存在，具有高温室气体排放和显著的 用水激增。 从欧佩克