金力永磁机构调研纪要

金力永磁机构调研报告 调研日期:2023-03-31 江西金力永磁科技股份有限公司是一家集研发、生产和销售高性能钕铁硼永磁材料的企业,是全球新能源和节能环保领域核心应用材料的领先供应商。公司产品广泛应用于新能源汽车及汽车零部件、节能变频空调、风力发电、3C、工业节能电机、节能电梯等领域,已与各领域国内外龙头企业建立了长期稳定的合作关系。公司的钕铁硼永磁材料具有磁性能优势,具有高的磁能积、矫顽力和能量密度,并已具备全产品生产能力。此外,公司还掌握毛坯生产和晶界渗透技术等核心技术,能够长期稳定地给客户供应高性能稀土永磁体。公司已获得ISO14001:2015;ISO9001:2015;IATF16949:2016等环境、质量体系认证,产品种类齐全,稳定性强,综合品质及性价比较高,在行业中具有较强的竞争力。公司的总部位于江西赣州,并在内蒙古包头投资建设了一期8000吨高性能稀土永磁材料基地。公司规划到2025年建成40,000吨高性能稀土永磁材料产能,并将继续专注于新能源和节能环保领域,为“碳中和”的伟大事业贡献磁动力。 2023-04-03 2023-03-31 董事长、总经理蔡报贵,董事会秘书、副总经理鹿明,财务总监谢辉,投资 者关系总监王聪敏,证券事务代表赖训珑 业绩说明会,电话网络或电话 bozevood - John 安信证券股份有限公司 证券公司 张正阳 恒生银行 外资银行 ClarenceHon,JustinChu 花旗环球金融亚洲有限公司 证券公司 冯景山 华润资本 其它 肖子恒 华泰证券 证券公司 王鑫延 建银国际(中国)有限公司 其它 谈宁馨 交银国际控股有限公司 其它 JackyChoi 君义投资 - 白璐 麦顿投资 投资公司 殷珉 摩根士丹利亞洲有限公司 证券公司 蔣卓,張鐳 南华基金管理有限公司 基金管理公司 李昊 北京泽铭投资有限公司 投资公司 安晓东 南京证券股份有限公司上海国赞私募基金管理合伙企业(有限合伙) 证券公司基金管理公司 姚成章郭玉磊 上海申银万国证券研究所有限公司 证券研究所 马焰明,王艺儒 上海胤胜资产管理有限公司 其它 王青 深圳固禾私募证券基金管理有限公司基金管理公司文雅 深圳前海精至资产管理有限公司 资产管理公司 傅晓阳 深圳市国隆鼎创投资有限公司 投资公司 陈睿 施罗德投资管理(上海)有限公司 投资公司 王晓林 首创证券股份有限公司 证券公司 刘崇娜 天风证券股份有限公司 证券公司 王小芃 碧云资本 资产管理公司 SophieLu 武汉华捷资产管理有限公司 资产管理公司 尹捷 西安瀑布资产管理有限公司 资产管理公司 孙左君 星展证券 证券公司 黄泳鑫 星展证券(中国)有限公司 证券公司 胡婷 银盛泰资本管理有限公司 - TonyYang 浙商证券股份有限公司 证券公司 陆苏文 正心谷资本 其它 郭歌 中财招商投资集团 投资公司 刘昊 中国国际金融股份有限公司 证券公司 何曼文,徐榕 中国民生银行 股份制商业银行 杨桐 财通证券股份有限公司 证券公司 田源,赵晖 中加国际资产管理有限公司 资产管理公司 梅寒 中科实业集团(控股)有限公司 其它 肖年 中隆投資有限公司 - 何丹 中信建投证券股份有限公司 证券公司 汪明宇 中信里昂证券有限公司 证券公司 陈哲 中信证券 证券公司 刘佳黎 中信证券股份有限公司 证券公司 陈汗 中银国际研究有限公司 其它 LawrenceLAU,RaineyDai 中邮人寿保险股份有限公司 寿险公司 赵扬 创金合信基金管理有限公司 基金管理公司 王浩冰 东方财富证券 证券公司 程文祥 东方证券股份有限公司 证券公司 滕朱军 歌斐資產 - 汪庆祥 广发证券 证券公司 王乐 国金证券 证券公司 李超 FOUNTAINBRIDGE - 陆文博 国信证券 证券公司 焦方冉,刘孟峦 海通证券股份有限公司 证券公司 张恒浩 韩国博域投资 - 胡启源 华安证券 证券公司 李煦阳 华创证券有限责任公司匯豐環球投資管理(香港)有限公司 证券公司- 李梦娇付寒 建信信托有限责任公司 信托公司 余雷 建银国际(中国)有限公司 其它 张梦倩 江苏养正投资基金管理有限公司 基金管理公司 张璇 开思基金 基金管理公司 徐资超 HSBC 外资法人银行 JekiXiao 凯基证券亚洲有限公司 证券公司 魏宏达 拉扎德資產管理(香港)有限公司 - 盧盈文 洛京资本 -Yelin Zhang 美国银行集团公司之附属公司 - 陈颖欣 美國銀行集團公司之附屬公司 - 劉奕愷 民生证券股份有限公司 证券公司 张弋清 鹏扬基金管理有限公司 基金管理公司 李伟峰 平安证券股份有限公司 证券公司 陈潇榕 瑞丰证券有限公司 证券公司 毛琼佩 瑞银证券有限责任公司 证券公司 陆阳 IinnoCapital - NicoleLau 上海保银私募基金管理有限公司 基金管理公司 李璇 上海贵源投资有限公司 投资公司 赖正健 上海九方云智能科技有限公司 其它 王德慧 上海领久私募基金管理有限公司 基金管理公司 魏晓康 上海山合投资管理有限公司上海市浦东新区中国保险大厦西南证券研究所 投资公司- 王兆成黄腾飞 上海证券有限责任公司 证券公司 席钎耀 申万宏源证券有限公司 证券公司 赵明 申银万国投资有限公司投资公司韦玮 深圳深博信投投资管理有限公司投资公司曾智兴NexaResources-AbbuaAhan 深圳市前海唐融资本投资管理有限公司基金管理公司杨志煜 深圳云能基金管理有限公司 基金管理公司 陈升伟 世豪私募基金管理有限公司 基金管理公司 刘秋君 天风投资 投资公司 TonyGu 信达证券股份有限公司 证券公司 白紫薇 盈峰股权投资基金管理有限公司 - 张州 长江证券 证券公司 许红远 长江证券股份有限公司 证券公司 王筱茜 招商国协壹号股权投资基金管理有限公司投资公司张馨露 招商证券证券公司刘伟洁,刘文平 SegantiiCapitalManagementLimited其它WeiFang 浙江浙商证券资产管理有限公司 资产管理公司 王维一 证券有限责任公司 - 王瑾 中国国际金融股份有限公司 证券公司 王政 中国人寿资产管理有限公司 保险资产管理公司 李杨 中国银河证券证券公司阎予露 中國守正基金管理(香港)有限公司基金管理公司滕書文 中航证券有限公司 证券公司 石孙钰 中欧基金管理有限公司 基金管理公司 李帅 中泰证券股份有限公司 证券公司 安永超,胡十尹 中信建投证券股份有限公司TDAssetManagementInc. 证券公司其它 郭衍哲CenKelvinNan 中邮人寿保险股份有限公司 寿险公司 朱战宇 中邮证券有限责任公司 证券公司 魏欣 朱雀基金管理有限公司基金管理公司牟善同 AmericanCenturyInvestments投资公司EvelynYeow DTCInvestment鼎天资管-邢宇宸 Duncanacc&finserllp其它CoreyWalsh Everest8capital-ShirleyLiu HUAFUSECURITIESCO.,LTD.-李烁 Morningstar,Inc.其它YurouZheng TickrsFinancialSingaporePteLtd其它张万权 爱建证券有限责任公司证券公司葛广晟 TokioMarineAM 资产管理公司 GretaWang 柏駿資本管理(香港)有限公司 资产管理公司 程子樂 北京安泰科投资有限公司 投资公司 邹婧玲 博时基金管理有限公司 基金管理公司 龚润华 德邦证券股份有限公司 证券公司 康宇豪 第一上海 证券公司 CynthiaLam 第一上海证券 证券公司 SamuelHo 东方资管 金融资产管理公司 ColinBai,Hao Liu,ZiruiWang 东兴证券股份有限公司证券公司洪一 富国基金 基金管理公司 郭舒洁 安信國際證券(香港)有限公司 证券公司 顏晨 光大证券 证券公司 方驭涛 广东景恒资本管理有限公司 基金管理公司 肖恒 广发证券 证券公司 宫帅 广州龙智投资 投资公司 钟锦松 国金证券股份有限公司 证券公司 宋洋 国鸣投资管理有限公司 投资公司 张同鑫 海富通基金管理有限公司 基金管理公司 蒋旭杰 海通国际 证券公司 吴旖婕 海通证券股份有限公司 证券公司 陈先龙,甘嘉尧 好盈證券有限公司 - 關凱翔 1、问:请简要介绍公司2022年度业绩情况 2022年度,公司持续聚焦新能源和节能环保领域,专注于新能源汽车及汽车零部件、节能变频空调、风力发电、3C、机器人及工业伺服电机、节能电梯、轨道交通等核心应用领域,公司营业收入及净利润保持大幅增长。报告期内,公司实现营业收入716,518.69万 元,同比增长75.61%;境内销售收入634,637.45万元,同比增长71.45%,境外销售收入81,881.24万元,同比增长116.38%;实现归属于上市公司股东的净利润70,268.67万元,同比增长55.09%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润68,227.08万元,同比增长61.18%。 2、问:请简要介绍公司的主要竞争优势 公司一直致力于高性能钕铁硼永磁材料的研发、生产、销售及回收综合利用,并专注于新能源和节能环保应用领域,是高性能钕铁硼永磁材料行业发展最快的公司之一,积累了较为雄厚的客户基础和丰富的行业经验,在行业内树立了良好的品牌形象,具备较为突出的竞争优势,具体如下: (1)全球领先的高性能稀土永磁材料生产商(2)公司坚持长期主义,战略规划清晰并逐步落地,具备强大的产品交付能力(3)公司与主要稀土供应商建立长期稳定的战略合作 (4)强大的生产优化研发能力及行业领先的晶界渗透技术(5)行业领先的ESG建设,以实际行动支持碳中和发展(6)在高性能稀土永磁材料行业具备先发优势(7)公司管理团队成熟稳定并形成国际化的业务布局 3、问:2023至2025年公司的产能扩张计划? 答:公司目前已经具备23,000吨的产能,今年公司会根据客户订单需求进行合理安排,充分发挥赣州及包头两地产能优势。公司规划到2025年,国内将建成高性能钕铁硼永磁材料年产能40,000吨。 序产能(吨/工项目状主要项目名称达产时间号年)厂态 115,000赣州-已达产2021 28,000包头高性能稀土永磁材料基地项目已达产2022年6月 33,000宁波年产3,000吨高端磁材及1亿台套组件项目在建2023-2024 412,000包头高性能稀土永磁材料基地项目(二期)在建2023-2024 52,000赣州高效节能电机用磁材基地项目规划建设2024-2025 合计40,000- 4、问:公司2022年毛利率相较2021年下滑的原因? 答:2022年营业成本中直接材料成本增长较快,以及包头工厂投产初期单位制造成本较高,导致公司2022年的毛利率(16.18% )较2021年的毛利率(22.42%)有所下降。 (1)2022年度公司直接材料金额及占比的提高主要是受稀土原材料价格影响。2022年前两季度稀土原材料市场价格处于高位,第 三、四季度价格相对回落。由于公司采用以销定产的模式,需要保持一定的稀土原材料库存,而从原材料投入、产品生产到最终的销售收入确认,有一定的时间周期,导致第四季度产品成本偏高。同时由于第四季度产品售价按稀土原材料走势同步下调,使得第四季度毛利率显著下降; (2)另一方面,高端磁材的生产需要在技术、精益管理和质量管理等方面进行积累。2022年公司包头工厂处于产能爬坡阶段,产品产量以及产能利用率提升的过程中产品单位制造成本偏高,包头工厂全年综合毛利率约12.64%,从而拉低了公司整体毛利率水平。了较为雄厚的客户基础和丰富的行业经验,在行业内树立了良好的品牌形象,具备较为突出的竞争优势,具体如下: (1)全球领先的高性能稀土永磁材料生产商