华凯易佰机构调研纪要

华凯易佰机构调研报告 调研日期:2023-04-20 华凯易佰科技股份有限公司成立于2009年,主要为展馆、展厅等大型室内空间提供环境艺术设计综合服务,产品形态为各类文化主题空间展示系统。该公司于2017年1月20日在深圳证券交易所创业板上市,成为行业首家A股上市企业。2021年,公司成功并购易佰网络,实现战略转型,大力发展跨境出口电商业务。公司紧跟国家“一带一路”战略,深入研究发达国家市场与发展中国家市场“二元驱动”的市场格局,在欧美、东南亚、南美等跨境出口电商的重要或潜力市场均衡发展,有效提升了公司持续发展和抗风险的能力,为未来销售额的持续增长打下坚实基础。 2023-04-24 董事、董事会秘书王安祺,易佰网络副总经理张敏,易佰网络CTO黄仕, 投资者关系经理刘祎 2023-04-202023-04-20 业绩说明会电话会议 民生证券研究院 其它 - 广发证券研究所 其它 - 东吴基金管理有限公司 基金管理公司 - 华鑫证券有限责任公司 证券公司 - 中加基金 基金管理公司 - 华福证券 证券公司 - 北京源乐晟资产管理有限公司 资产管理公司 - 摩根士丹利华鑫基金管理有限公司 基金管理公司 - 东方自营 其它 - 西部利得基金管理有限公司 基金管理公司 - 建信理财有限责任公司 其它金融公司 - 太平资产管理有限公司 保险资产管理公司 - 嘉实基金管理有限公司 基金管理公司 - 大成基金管理有限公司 基金管理公司 - 煜德投资 投资公司 - Robeco荷宝投资 - - 同犇投资管理有限公司 - - 浙江巴沃资产管理有限公司 基金管理公司 - 中邮人寿保险股份有限公司 寿险公司 - 金鹰基金管理有限公司 基金管理公司 - 青骊投资管理(上海)有限公司 投资公司 - 财通证券研究所 其它 - 华泰柏瑞基金管理有限公司 基金管理公司 - 三亚鸿盛资产管理有限公司 基金管理公司 - 华夏财富创新投资管理有限公司 投资公司 - 华宝信托有限责任公司 信托公司 - 上海趣时资产管理有限公司 资产管理公司 - 湖南湘投私募基金管理有限公司 基金管理公司 - 前海开源基金管理有限公司 基金管理公司 - 深圳市金友创智资产管理有限公司 基金管理公司 - 摩根士丹利华鑫基金管理有限公司长江证券(上海)资产管理有限公司 基金管理公司资产管理公司 -- 兴银基金管理有限公司 基金管理公司 - 国盛证券 证券公司 - 信达证券 证券公司 - 农银汇理基金管理有限公司 基金管理公司 - 华福证券证券公司- 深圳市中颖投资管理有限公司投资公司- 农银汇理基金管理有限公司基金管理公司- 誉辉资本管理(北京)有限责任公司其它- 鹏扬基金基金管理公司- 上海景熙资产管理有限公司资产管理公司- 兴业基金管理有限公司基金管理公司- 华泰证券(上海)资产管理有限公司资产管理公司- 国新国证基金基金管理公司- 嘉实基金管理有限公司 基金管理公司 - 健顺投资 投资公司 - 北京神农投资管理股份有限公司 投资公司 - 鹏华基金管理有限公司 基金管理公司 - 海金(大连)投资管理有限公司 投资公司 - 天弘基金管理有限公司 基金管理公司 - 东方基金管理股份有限公司 基金管理公司 - 东方财富 其它 - 上海赢仕投资管理有限公司 投资公司 - 新华基金管理有限公司 基金管理公司 - 上海沣谊投资管理有限公司 投资公司 - 工银瑞信基金管理有限公司 基金管理公司 - 上海沣杨资产管理有限公司 资产管理公司 - 诺安基金管理有限公司 基金管理公司 - 上海名禹资产管理有限公司 资产管理公司 - 北京和聚投资管理有限公司 基金管理公司 - 民生加银基金管理有限公司 基金管理公司 - 中海基金管理有限公司 基金管理公司 - 长青投资 投资公司 - 弘毅远方基金管理有限公司 基金管理公司 - 中国太平保险集团有限责任公司 综合保险公司 - 中金基金管理有限公司 基金管理公司 - 禾永投资 投资公司 - 湘财基金管理有限公司(上海) - - 北京鸿道投资管理有限责任公司 投资公司 - 太平养老保险股份有限公司 寿险公司 - 融通基金管理有限公司 基金管理公司 - 兴证全球基金管理有限公司 基金管理公司 - 敦和资产管理有限公司 资产管理公司 - 上海翀云投资管理有限公司 投资公司 - 开源证券 证券公司 - 上海彤源投资发展有限公司 投资公司 - 汇添富基金管理股份有限公司 基金管理公司 - 华夏基金管理有限公司 基金管理公司 - 坤厚资本 投资公司 - 一、公司业绩概况 2022年,受益于公司核心管理团队前瞻性的战略布局、不断提升的运营水平,公司实现营业总收入44.17亿元,同比增长112.8 8%;归属于上市公司股东的净利润2.16亿元,同比增长347.39%;扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润1.9 9亿元,同比增长299.76%。其中控股子公司易佰网络实现营业收入43.84亿元,实现净利润2.88亿元。2019年-20 22年,易佰网络已连续4年超额完成业绩目标。 2023年Q1,公司实现营业总收入13.79亿元,同比增长47.44%;归属于上市公司股东的净利润7611万元,同比增长119 .20%;扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润7217万元,同比增长119.12%。易佰网络2023年Q1营收大幅度增长,带动上市公司整体利润较上年同期大幅度增长。二、主营业务介绍 公司把握行业发展机会,布局“泛品+精品+亿迈生态平台”三项业务。 2022年,泛品业务及精品业务实现营业收入约41.09亿元。泛品业务总体呈现低客单价、品牌辨识度不高的特点,2022年在售SKU超过50万款,涵盖衣食住行方方面面,客单价为91.12元。精品业务已实现团队沉淀和产品沉淀,初步形成了清洁电器、家电、宠物用品、灯具四大产品线。相对于泛品业务,精品业务的SKU数量较少,销售客单价较高。2022年,精品业务在售SKU数量为338个,销售客单价为327.84元。 亿迈生态平台业务为ToB模式,作为综合化服务商,公司利用自身在泛品业务中长期沉淀的供应链资源和信息系统优势,提供“供应链管理、亚马逊孵化、美客多孵化、亿迈云仓、拉美海外仓、增值服务”六大核心业务,解决商户所有痛点。2022年,亿迈生态平台实现营业收 入2.72亿元。2023年Q1,亿迈生态平台业务迈入飞速发展期,客户数量稳步增加。三、互动交流 Q1.目前AI已经落地应用的环节有哪些?未来还有哪些布局? 回答:目前,公司各个业务部门都在有效地推进技术测试工作。我们对公司各个业务环节进行了梳理,多个应用场景处于测试阶段,包含产品文案生成、关键词抓取、图片场景生成、智能客服等。公司在3年前开始使用文案自动生成功能,刊登环节采取人工刊登和智能刊登相 结合方式。目前智能刊登团队可以实现零运营人员介入,依靠系统自动生成文案。而目前测试chatGPT还需要人工调用,在指令执行方面还需要不断强化才能得到理想结果。未来应用后可能会提高文案的生成效率及质量,在产品卖点上可以比人工撰写更加丰富。广告方面,cha tGPT可以完善广告措辞及逻辑,提升广告效果,用更低的费用换取更高的流量。Q2.亿迈生态平台的成长速度很快,如何看待未来的潜力和空间? 回答:亿迈主要是依托公司现有的产品库资源、运营经验和系统等长期沉淀下来的优势,为卖家提供运营指导、供应链管理、产品库、仓储、物流、广告等增值服务。亿迈致力为客户提供全方位服务,向客户无差异化开放自有产品库,帮助卖家提高销量及利润。亿迈已有一些成功商户案例,为未来的业绩增长提供了支持,树立了成功标杆。未来随着商户经营业绩和质量的提升,相关物流、增值服务收入都会同步提升,因此公司对于亿迈未来发展非常有信心。 Q3.如何看待公司未来长期的增长? 回答:公司未来的发展一方面需要依托系统。传统的电商运营方式是依托于人,而未来,chatGPT或是大数据对整个行业来说是机遇也是挑战。公司从2018年开始投入系统研发工作,未来的目标是各个业务环节实现智能化和无人化。第二个方面是产品端,公司目前每年开发的SKU数量有十几万个,未来希望可以依托像chatGPT这类先进的技术来丰富公司的产品库,实现销售增长。 Q4.未来有计划拓展服装等新品类吗?毛利率有何差异? 回答:公司已布局和发展服装品类,服装特有的属性是广告费用较高、退货率较高,目前来看利润率会低于其它日用品类。公司的服装品类销量呈增长态势,但还需要持续积累该品类的运营经验,包括备货逻辑,冗余处理等方面。 Q5.销售地区有哪些? 回答:2022年,公司泛品业务的主要销售市场仍为美国、欧洲五国、加拿大、墨西哥、日本等地。精品业务的主要销售市场为美国。2022年,公司重点布局拉美市场,其中墨西哥地区的销售占比有所提高。预计未来北美和拉美地区的销售增速将高于其他地区。 Q6.预计未来降本增效最突出的技术应用场景有哪些? 回答:预计在文案生成、广告词、现有文案优化等方面可以得到一定的优化,例如手动刊登团队工作效率翻倍,客服人数降低等,但在应用上,还需要结合公司现有的技术来实现满意的调用效果。 Q7.通过技术节省的人员是否会投向其他的业务? 回答:公司依托核心业务骨干的努力,实现更高效的系统输出。人员方面会通过常规的管理措施来进行管理,比如内部PK等方式。也会合理调动员工去推动更多新业务的发展,比如亿迈业务的拓展。 Q8.公司如何选品?chatGPT是否可以为选品环节赋能? 回答:公司在选品方面,始终坚持“蓝海+长尾”的战略和战术。以公司大数据为基础,结合第三方平台的消费者需求,以及公司运营的优 势品类持续垂直深挖,精耕产品供应市场,把握各细分行业及领域最新的信息与渠道。在没有chatGPT的情况下,公司是采用市面上的一些选品辅助工具来进行选择,比如根据竞品的多维数据进行分析,获取细分品类的市场供需情况,更加全面地捕捉新品开发方向的信息。