星辉娱乐机构调研纪要

星辉娱乐机构调研报告 调研日期:2023-04-24 星辉互动娱乐股份有限公司成立于2000年,是粤东地区首家创业板上市公司,于2010年登陆中国A股资本市场。公司旗下业务范围广泛,包括足球俱乐部 、游戏、玩具等领域,在汕头、广州、香港、深圳、巴塞罗那等地设有办公室。公司在游戏领域研发了古风策略类手游《三国群英传》系列,在中国大陆 、港澳台、韩国、日本等地取得巨大成功,总流水超过50亿人民币。公司控股的西班牙人俱乐部是欧洲主流足球联赛中唯一以所属国家命名的足球俱乐部。星辉娱乐注重家国情怀,积极承担企业社会责任,致力于打造中国式的一流骨干文化企业。 2023-04-26 总经理陈创煌,副总经理、董事会秘书潘永祥,财务总监孙琦 2023-04-242023-04-26 路演活动电话会议 广发基金 基金管理公司 - 中融基金 基金管理公司 - 东吴基金 基金管理公司 - 泓德基金 基金管理公司 - 永赢基金 基金管理公司 - 华富基金 基金管理公司 - 中信保诚基金 基金管理公司 - 工银国际 证券公司 - 橡果资产 - - 尚城资产 基金管理公司 - 中天汇富基金 基金管理公司 - 博时基金 基金管理公司 - 名禹资产 资产管理公司 - 上海环懿 基金管理公司 - 鸿运私募基金 - - 富安达基金 基金管理公司 - IGWTInvestment 投资公司 - 平安资管 保险资产管理公司 - 中邮人寿 寿险公司 - 兴全 - - 宁银理财 其它金融公司 - 新华基金 基金管理公司 - 财通基金 基金管理公司 - 冲积资产 资产管理公司 - 光大永明 其它 - 淳厚基金 基金管理公司 - 东方睿石投资 投资公司 - 华夏久盈 其它 - 金元证券 证券公司 - 光大保德信基金 基金管理公司 - 华能贵诚信托 信托公司 - 国赞私募基金 - - 尚雅投资 投资公司 - 招商基金 基金管理公司 - 正德泰投资 基金管理公司 - 天猊投资 投资公司 - 度势投资 - - 霄沣投资 投资公司 - 万杉资本 资产管理公司 - 泰康资产 保险资产管理公司 - 佳润 - - 广发证券 证券公司 - 开源证券 证券公司 - 东方证券 证券公司 - 平安资产 保险资产管理公司 - 浦银安盛 基金管理公司 - 上投摩根 基金管理公司 - 嘉实基金 基金管理公司 - 金鹰基金 基金管理公司 - 公司管理层首先介绍了公司各项业务的基本情况、业务进展以及未来发展战略,然后各方对公司业务进展以及未来规划等疑问进行了深入探讨。主要内容如下: 一、是不是游戏的业务有所改善了?后续有哪些产品会推出以及储备的情况如何? 在今年整体游戏行业回暖的大形势下,公司产品矩阵得到优化,公司的《战地无疆》于2022年7月审批通过获得版号;《冒险岛:联盟的意志》《起源与勇士》先后于2023年3月审批通过获得版号;《塔塔英雄》于2023年4月审批通过获得版号。 目前公司有6款成熟的产品储备,计划陆续在中国大陆、中国港澳台、日韩东南亚及欧美等地区发行。产品上线仍需充分考虑内容积累、调优测试、产品以及竞品档期、公司资源配置等多方面因素,上线进度存在不确定性。公司将按经营计划有进度推出相关的产品。 2023年第一季度公司的游戏业务处于新老游戏更替的阶段,报告期内主要的游戏产品尚未上线,老游戏处于正常衰减的生命周期中,有所下降。公司将在后续推出中腰部产品,进行应对,产品上线后对公司经营业绩的影响具有不确定性。 二、《战地无疆》的预期如何?能介绍下这款产品的情况吗? 答:《战地无疆》是一款以三国为背景的古风历史战略手游,由星辉游戏自研,并由腾讯在中国大陆地区独家代理发行,已获得2022金翎奖“玩家最期待的移动网络游戏”。 《战地无疆》已于2022年7月取得版号,《战地无疆》目前已完成了留存测试,未来将进行付费测试,预计将在今年下半年推出。《战 地无疆》小范围的测试数据已达到公司及发行方的预期;但产品上线前需要进行多次大规模测试,目前的预期仍存在不确定性。公司目前也在积极进行内容积累及调优测试,按照经营计划稳健推进相关业务事宜。《战地无疆》是由负责《三国群英传-霸王之业》《霸王之野望》等精品游戏的团队研发。《三国群英传-霸王之业》自上线以来在全球的流水累计突破54亿元,在2022年的全球月均流水规模 也维持在4,400万元以上。《战地无疆》在品质上有较大程度的突破和创新。三、《冒险岛:联盟的意志》的预期如何?有关于这个IP的游戏运作经验吗? 答:《冒险岛:联盟的意志》是由韩国NEXON冒险岛IP正版授权,星辉游戏自主研发的一款放置冒险类移动网络游戏,已于2023年3月 审批通过获得版号,该产品已在中国港澳台地区上线。产品上线后获得中国台湾地区iOS畅销榜、免费榜双总榜第一的成绩,峰值流水达5 ,300万元,并获评2021中国游戏出海扬帆奖“十佳海外表现游戏”。该游戏上线需要与IP授权方进行上线时间的沟通,上线进度存 在不确定性,公司将做好调优及丰富的内容积累。四、介绍一下游戏业务IP的变化情况? 答:公司于2022年与上海玄霆娱乐信息科技有限公司达成协议取得《斗破苍穹》授权;于2023年1月与韩国GravityCo.Ltd.签订授权协议取得《仙境传说》授权;围绕两个重量级IP的产品开发正在有序推进。 五、2023年游戏业务的经营情况如何? 答:2023年,公司游戏业务产品矩阵丰富。第一季度为新老产品交替期,公司尚未有重点新游戏上线,游戏业务收入有所下降;后续积 极推进《战地无疆》《冒险岛:联盟的意志》《冒险归来》《起源与勇士》《塔塔英雄》《战国最强传说》《三国群英传IP产品一》《斗破苍穹IP产品一》《仙境传说IP产品一》等游戏的落地。产品上线需取得版号,同时仍需充分考虑内容积累、调优测试、产品以及竞品档期、公司资源配置等多方面因素。公司将按经营计划有进度推出相关的产品。 根据公司的会计政策,单款游戏产品上线的初期,开发成本的分摊及游戏的推广支出影响产品的效益;产品进入稳定运营期,所需要的推广支出下降,效益较前期有所提高。 六、公司AI技术应用的情况如何?目前应用带来的效果怎样? 答:公司通过第三方软件推进实施AI技术的应用,处于AI技术的应用端,暂时并不直接拥有相关技术。公司游戏业务已制定了AI技术的应用 计划并有进度地推进实施。AI应用是建立在大数据、训练、学习调整、自然化等一系列过程,公司已就部分游戏制作模块建立了数据基础 ,在AI绘图、场景建模、智能NPC等方面实现了部分AI技术的应用。目前公司对AI技术的应用处于行业的普遍水平。AI的应用将随着该技术的进步更加完善,品质提升、降本增效等应用效果将愈发明显,公司积极观察技术的演变并按计划推进应用的进程。 公司坚持精品化、高质量的游戏产品策略,研发力量集聚在头部的工作室进行重度游戏的突破,公司头部工作室的人力及研发资源丰富,具备完整性及稳定性,制作外包的比例相对较低,因此AI技术的应用能有效节省大量美术素材、大量场景内容的堆砌,提高研发效率,为产品的迭代创新提供更大的空间。随着政策支持下行业复苏,同时公司取得授权的精品IP增多,公司需要推进更多的项目实施,AI技术的应用让公司的资源具备灵活性,在稳定的人力、研发等资源框架内,能更为积极地布局新项目。AI技术的应用带来的降本增效等变化需要时间进行观察推进,不同阶段受多重因素影响导致其效果的高低存在不确定性。 七、公司体育业务的经营状况如何? 公司在2023年一季度的转播权收入、门票、赞助及衍生品等收入略有提升;俱乐部积极通过球员交易对球队的球员年龄结构进行优化 ,调整各位置球员配置,在22/23赛季冬窗转会期引进球员,导致体育业务的运营成本有所提升。俱乐部的收入尚未覆盖球队经营成本 ,致使目前该业务承压。竞技特点和比赛规则,使足球运动不仅具有集体球类项目共有的整体性、对抗性、观赏性,还有战术配合的多变性 、比赛结果的偶然性。22/23赛季仍在继续,敬请关注。八、玩具业务定位如何? 答:公司玩具业务历经二十余年的沉淀,“RASTAR”品牌已经在110多个国家和地区拥有商标知识产权,累计获得超过35个世界知名车 企授权,是国内获得车企授权最多的玩具衍生品厂商之一。公司玩具产品线多元化,总计超过400款优质玩具产品远销120多个国家和地区;“RASTAR”品牌具备全球化受众面的优势,且产品价格定位中高端市场,为玩具业务创造了较好的利润空间;同时,星辉玩具目前已形成了全环节业务体系,生产技术和产品质量已达行业领先地位,成熟稳定的供应链管理模式使公司有较强的成本控制能力。 近年来,在海内外市场受到通货膨胀、消费降级等因素影响下,玩具行业持续承压,公司玩具业务基本持平。未来,公司将持续优化管理模式 ,以中高端价格定位维持产品利润稳定,同时围绕市场需求,有序拓展玩具新品类。 本文中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺,敬请投资者注意投资风险。接待过程中,公司严格按照 《信息披露管理制度》等规定,保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平。没有出现未公开重大信息泄露等情况。