工业硅周度报告：大厂涨价叠加现货偏紧，工业硅盘面走强

孙伟东有色金属首席分析师从业资格号:F3035243投资咨询号:Z0014605Tel::8621-63325888Email:weidong.sun@orientfutures.com 工业硅：震荡2023年8月13日 联系人孙文馨从业资格号:F03107695Tel:8621-63325888Email:wenxin.sun@orientfutures.com 本周工业硅大厂报价调涨，叠加现货市场流通偏紧，导致周内现货及期货价格均有上涨。截至8月11日，华东不通氧553#硅价12900-13100元/吨，价格中枢较上周上涨50元/吨；通氧553#硅价在13200-13600元/吨，价格中枢较上周上涨500元/吨；441#硅价位于13500-14000元/吨，价格中枢较上周上涨400元/吨；421#硅价14000-14600元/吨，价格中枢与上周基本持平；3303#硅价14500-14600元/吨，价格中枢较上周上涨50元/吨。 周内工业硅现货成交中枢普遍上移，且期货价格亦有明显上涨，主要原因有三：一是大厂主动降价去库暂告一段落，接连两次涨价幅度较大；二是由于前期供给受限、库存向交割库转移，导致除大厂外的工厂库存水平不高，当前现货市场流通偏紧；三是下游有机硅、多晶硅价格近期出现反弹，对工业硅价格构成利多。短期内，大厂二次涨价消息仍有发酵空间，预计下周初盘面偏强运行，后续走势需关注下游厂商对涨价后价格的接受程度。 ★供需基本面分析 供应方面，总产量环比小增。新疆部分小厂复产带动地区开工率微增，云南盈江受洪涝影响而停产的工厂基本复产，四川受大运会影响的工厂亦基本恢复生产。其余产区开工率较为稳定。 需求方面，价格回暖带动下游询价升温。多晶硅方面，开工率高位稳定，且多晶硅价格持续反弹对工业硅需求支撑走强。有机硅方面，周内部分单体厂停产导致开工率下滑，同时多家单体厂封盘不报引发下游补库需求释放，带动单体价格反弹，且单体厂原材料订单有所释放。铝合金方面变化不大。 ★风险提示 大厂复产进度超预期。 1、工业硅周度展望 短期内，盘面表现或较为坚挺。基本面角度，国内工业硅或将呈现供需双增局面，供给增量来自新疆、四川等主产区开工率的上升以及新产能的持续爬坡，而需求增量来自于多晶硅、有机硅补库需求的增强。综合来看，行业库存依然较高，但厂库将持续向交割库转移，现货流通偏紧的情况难以扭转。仓单角度，当前仓单量较多，但多头可采取接货后继续转抛的策略，因此仓单压力或等到11月份集中注销时集中体现，可关注11-12反套的机会。交割逻辑角度，当前盘面升水现货程度依然较高，9月份合约基差趋于收敛，但现货明显走强意味着期价下行驱动不大。目前大厂二次涨价的消息尚未完全计价，预计下周初盘面偏强运行，但后续走势如何还需关注下游厂商对涨价的接受程度。 拉长时间来看，我们认为丰水期成本低位、开工率高位的情况下，硅价仍有下行的可能性。供给方面，云南、四川继续复产带来产量增加，疆内大厂部分停产产能或将恢复生产，同时需求疲弱延续背景下库存去化程度有限。需求方面，预计多晶硅、有机硅需求或有小幅提升，但有机硅需求回暖缺乏持续性；铝合金方面，汽车产销或有小幅向好，但大背景下程度或较为有限。因此预计丰水期内国内工业硅过剩压力仍存。仓单方面，预计8月份仓单量较为充足且多头所接仓单中或将有相当一部分转抛至9月份，叠加9-10月份丰水期内行业开工率整体维稳，因此9-10月份仓单量或维持高位。中期可关注逢高沽空SI2310的机会。 2、热点资讯整理 贵州：由于组件价格居高区、开发企业意向性不高导致黔北地区分布式光伏项目推进较慢 8月9日，贵州省工信厅发布《省工业和信息化厅关于省政协十三届一次会议第1203号提案的答复》。《答复》针对致公党贵州省委员会提出的《实现服务“双碳”战略与酱酒产业高质量发展有效衔接》。贵州省工信厅指出，由于贵州太阳能资源较差,再加上光伏组件价格居高区,导致分布式光伏项目经济性较差。特别是酱香酒主产地黔北地区,属于太阳能资源低值区域,新能源开发企业对分布式光伏发电项目投资开发意向性不高,导致分布式光伏发电项目推进较慢。（来源：贵州省工信厅） 安徽合肥启动分布式光伏补贴申报 8月10日，安徽省合肥市工信局发布《关于开展2022年度合肥市进一步促进光伏产业高质量发展若干政策支持分布式应用项目补充申报的通知》，在激励政策方面，文件明确：（1）对营收首次超过1亿元、5亿元、8亿元的产业链产品制造企业，分别给予不超过10万元、20万元和30万元奖励。（2）对装机容量100千瓦及以上的屋顶光伏、光伏建筑一体化项目，给予投资主体不超过0.2元/瓦、0.4元/瓦一次性补贴，同一项目最高不超过10万元。（3）对“光伏+5G”“光伏+制氢”“光伏+充电”等“光伏+”创新应用项目，择优给予投资主体不超过0.2元/瓦的一次性补贴，同一企业最高不超过20万元。（来源：合肥市工信局） 三友化工上半年净利同比预降79% 三友化工发布2023年上半年业绩预告，公司预计，2023年上半年共实现归属于上市公司股东的净利润在1.50亿元左右，与上年同期（法定披露数据）相比，将减少5.80亿元左右，同比减少79%左右。对于公司业绩预减的原因，三友化工表示，2023年上半年，受国内外需求不足、行业新增产能投放等不利因素影响，公司主导产品售价较去年同期相比均有不同程度下降，其中有机硅、PVC产品价格同比下降幅度较大，导致公司经营业绩同比大幅下降。（来源：三友化工） 新版颗粒硅国标正式发布 由协鑫科技主导的新版《流化床法颗粒硅》国家标准已正式发布，并即将实施。新版颗粒硅国标将全面替代现行的2017年版本国标，并将于2024年3月1日开始实施。新版标准主要更改了施、受主杂质含量，碳含量，氢含量，总金属杂质含量等指标。特别是总金属含量指标不仅比原标准更加严苛，同时还在原标准铁、铬、镍、铜、钠5种元素基础上，增加钾、锌、钛、钼、钨和钴6种金属元素，检测范围达到11种金属元素，对颗粒硅品质提出了更高要求。此外，英文版的《流化床法颗粒硅》标准也正在推进当中，未来发布后，将有效推动颗粒硅的国际贸易。（来源：全国标准信息公共服务平台） 阿特斯全资下属公司向某海外客户销售7GW光伏组件 8月8日，阿特斯阳光电力集团股份有限公司发布关于签订日常经营重大合同的公告，公告显示，阿特斯全资下属公司CanadianSolar(USA)Inc.合计向某海外客户销售光伏组件约7GW（具体以双方签订合同为准），产品供应美国市场。客户对其中3GW有选择执行权，需要提前2年确认。（来源：北极星太阳能光伏网） 10GW硅棒+10GWTOPCon电池签约达州 8月8日，阿特斯阳光电力集团股份有限公司发布关于签订日常经营重大合同的公告，公告显示，阿特斯全资下属公司CanadianSolar(USA)Inc.合计向某海外客户销售光伏组件约7GW（具体以双方签订合同为准），产品供应美国市场。客户对其中3GW有选择执行权，需要提前2年确认。（来源：北极星太阳能光伏网） 3、国内产业链数据一览3.1、工业硅现货价格 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 3.2、工业硅现货供给 3.2.1、生产端 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 3.2.2、成本端 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 3.3、工业硅现货需求 3.3.1、总消费 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 3.3.2、有机硅 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 资料来源：百川盈孚，东证衍生品研究院 资料来源：百川盈孚，东证衍生品研究院 资料来源：百川盈孚，东证衍生品研究院 资料来源：百川盈孚，东证衍生品研究院 资料来源：百川盈孚，东证衍生品研究院 资料来源：百川盈孚，东证衍生品研究院 3.3.3、多晶硅产业链 （1）多晶硅 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 资料来源：百川盈孚，东证衍生品研究院 资料来源：百川盈孚，东证衍生品研究院 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 资料来源：百川盈孚，东证衍生品研究院 资料来源：百川盈孚，东证衍生品研究院 资料来源：百川盈孚，东证衍生品研究院 资料来源：百川盈孚，东证衍生品研究院 资料来源：百川盈孚，东证衍生品研究院 （2）多晶硅下游 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 资料来源：iFind，东证衍生品研究院 3.3.4、铝合金 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 资料来源：iFind，东证衍生品研究院 资料来源：iFind，东证衍生品研究院 4、风险提示 大厂复产进度超预期。 上海东证期货有限公司 上海东证期货有限公司成立于2008年，是一家经中国证券监督管理委员会批准的经营期货业务的综合性公司。东证期货是东方证券股份有限公司全资子公司。公司主要从事商品期货经纪、金融期货经纪、期货交易咨询、资产管理、基金销售等业务，拥有上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所、上海国际能源交易中心和广州期货交易所会员资格，是中国金融期货交易所全面结算会员。公司拥有东证润和资本管理有限公司，上海东祺投资管理有限公司和东证期货国际（新加坡）私人有限公司三家全资子公司。 自成立以来，东证期货秉承稳健经营、创新发展的宗旨，坚持以金融科技助力衍生品发展为主线，通过大数据、云计算、人工智能、区块链等金融科技手段打造研究和技术两大核心竞争力，坚持市场化、国际化、集团化发展方向，朝着建设一流衍生品服务商的目标继续前行。 免责声明 本报告由上海东证期货有限公司（以下简称“本公司”）制作及发布。 本公司已取得期货投资咨询业务资格，投资咨询业务资格：证监许可【2011】1454号。 本研究报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司会适时更新我们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的报告之外，绝大多数研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请。 在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者需自行承担风险。 本报告主要以电子版形式分发，间或也会辅以印刷品形式分发，所有报告版权均归本公司所有。未经本公司事先书面授权，任何机