工业硅周度报告：大厂涨价叠加现货偏紧，工业硅盘面走强

周度报告—工业硅 大厂涨价叠加现货偏紧，工业硅盘面走强 走势评级：工业硅：震荡 报告日期：2023年8月13日 ★工业硅现货周度表现 本周工业硅大厂报价调涨，叠加现货市场流通偏紧，导致周内现货及期货价格均有上涨。截至8月11日，华东不通氧553#硅 价12900-13100元/吨，价格中枢较上周上涨50元/吨；通氧 553#硅价在13200-13600元/吨，价格中枢较上周上涨500元/ 吨；441#硅价位于13500-14000元/吨，价格中枢较上周上涨 400元/吨；421#硅价14000-14600元/吨，价格中枢与上周基本 有持平；3303#硅价14500-14600元/吨，价格中枢较上周上涨50 色元/吨。 金周内工业硅现货成交中枢普遍上移，且期货价格亦有明显上属涨，主要原因有三：一是大厂主动降价去库暂告一段落，接连两次涨价幅度较大；二是由于前期供给受限、库存向交割库转 移，导致除大厂外的工厂库存水平不高，当前现货市场流通偏紧；三是下游有机硅、多晶硅价格近期出现反弹，对工业硅价格构成利多。短期内，大厂二次涨价消息仍有发酵空间，预计下周初盘面偏强运行，后续走势需关注下游厂商对涨价后价格的接受程度。 ★供需基本面分析 供应方面，总产量环比小增。新疆部分小厂复产带动地区开工率微增，云南盈江受洪涝影响而停产的工厂基本复产，四川受大运会影响的工厂亦基本恢复生产。其余产区开工率较为稳定。 需求方面，价格回暖带动下游询价升温。多晶硅方面，开工率高位稳定，且多晶硅价格持续反弹对工业硅需求支撑走强。有机硅方面，周内部分单体厂停产导致开工率下滑，同时多家单体厂封盘不报引发下游补库需求释放，带动单体价格反弹，且单体厂原材料订单有所释放。铝合金方面变化不大。 ★风险提示 大厂复产进度超预期。 孙伟东有色金属首席分析师从业资格号:F3035243 投资咨询号:Z0014605 Tel::8621-63325888 Email:weidong.sun@orientfutures.com 联系人孙文馨 从业资格号:F03107695Tel:8621-63325888 Email:wenxin.sun@orientfutures.com 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 1、工业硅周度展望 短期内，盘面表现或较为坚挺。基本面角度，国内工业硅或将呈现供需双增局面，供给增量来自新疆、四川等主产区开工率的上升以及新产能的持续爬坡，而需求增量来自于多晶硅、有机硅补库需求的增强。综合来看，行业库存依然较高，但厂库将持续向交割库转移，现货流通偏紧的情况难以扭转。仓单角度，当前仓单量较多，但多头可采取接货后继续转抛的策略，因此仓单压力或等到11月份集中注销时集中体现，可关注11-12反套的机会。交割逻辑角度，当前盘面升水现货程度依然较高，9月份合约基差趋于收敛，但现货明显走强意味着期价下行驱动不大。目前大厂二次涨价的消息尚未完全计价，预计下周初盘面偏强运行，但后续走势如何还需关注下游厂商对涨价的接受程度。 拉长时间来看，我们认为丰水期成本低位、开工率高位的情况下，硅价仍有下行的可能性。供给方面，云南、四川继续复产带来产量增加，疆内大厂部分停产产能或将恢复生产，同时需求疲弱延续背景下库存去化程度有限。需求方面，预计多晶硅、有机硅需求或有小幅提升，但有机硅需求回暖缺乏持续性；铝合金方面，汽车产销或有小幅向好，但大背景下程度或较为有限。因此预计丰水期内国内工业硅过剩压力仍存。仓单方面，预计8月份仓单量较为充足且多头所接仓单中或将有相当一部分转抛至9月 份，叠加9-10月份丰水期内行业开工率整体维稳，因此9-10月份仓单量或维持高位。中期可关注逢高沽空SI2310的机会。 2、热点资讯整理 贵州：由于组件价格居高区、开发企业意向性不高导致黔北地区分布式光伏项目推进较慢 8月9日，贵州省工信厅发布《省工业和信息化厅关于省政协十三届一次会议�1203号提案的答复》。《答复》针对致公党贵州省委员会提出的《实现服务“双碳”战略与酱酒产业高质量发展有效衔接》。贵州省工信厅指出，由于贵州太阳能资源较差,再加上光伏组件价格居高区,导致分布式光伏项目经济性较差。特别是酱香酒主产地黔北地区,属于太阳能资源低值区域,新能源开发企业对分布式光伏发电项目投资开发意向性不高,导致分布式光伏发电项目推进较慢。（来源：贵州省工信厅） 安徽合肥启动分布式光伏补贴申报 8月10日，安徽省合肥市工信局发布《关于开展2022年度合肥市进一步促进光伏产业高质量发展若干政策支持分布式应用项目补充申报的通知》，在激励政策方面，文件明确：（1）对营收首次超过1亿元、5亿元、8亿元的产业链产品制造企业，分别给予不超过10万元、20万元和30万元奖励。（2）对装机容量100千瓦及以上的屋顶光伏、光伏建筑一体化项目，给予投资主体不超过0.2元/瓦、0.4元/瓦一次性补贴，同一项目最高不超过10万元。（3）对“光伏+5G”“光伏+制氢”“光伏+充电”等“光伏+”创新应用项目，择优给予投资主体不超过0.2元/瓦的一次性补贴，同一企业最高不超过20万元。（来源：合肥市工信局） 2期货研究报告 三友化工上半年净利同比预降79% 三友化工发布2023年上半年业绩预告，公司预计，2023年上半年共实现归属于上市公司股东的净利润在1.50亿元左右，与上年同期（法定披露数据）相比，将减少5.80亿元左右，同比减少79%左右。对于公司业绩预减的原因，三友化工表示，2023年上半年，受国内外需求不足、行业新增产能投放等不利因素影响，公司主导产品售价较去年同期相比均有不同程度下降，其中有机硅、PVC产品价格同比下降幅度较大，导致公司经营业绩同比大幅下降。（来源：三友化工） 新版颗粒硅国标正式发布 由协鑫科技主导的新版《流化床法颗粒硅》国家标准已正式发布，并即将实施。新版颗粒硅国标将全面替代现行的2017年版本国标，并将于2024年3月1日开始实施。新版标准主要更改了施、受主杂质含量，碳含量，氢含量，总金属杂质含量等指标。特别是总金属含量指标不仅比原标准更加严苛，同时还在原标准铁、铬、镍、铜、钠5 种元素基础上，增加钾、锌、钛、钼、钨和钴6种金属元素，检测范围达到11种金属元素，对颗粒硅品质提出了更高要求。此外，英文版的《流化床法颗粒硅》标准也正在推进当中，未来发布后，将有效推动颗粒硅的国际贸易。（来源：全国标准信息公共服务平台） 阿特斯全资下属公司向某海外客户销售7GW光伏组件 8月8日，阿特斯阳光电力集团股份有限公司发布关于签订日常经营重大合同的公告，公告显示，阿特斯全资下属公司CanadianSolar(USA)Inc.合计向某海外客户销售光伏组件约7GW（具体以双方签订合同为准），产品供应美国市场。客户对其中3GW有选择执行权，需要提前2年确认。（来源：北极星太阳能光伏网） 10GW硅棒+10GWTOPCon电池签约达州 8月8日，阿特斯阳光电力集团股份有限公司发布关于签订日常经营重大合同的公告，公告显示，阿特斯全资下属公司CanadianSolar(USA)Inc.合计向某海外客户销售光伏组件约7GW（具体以双方签订合同为准），产品供应美国市场。客户对其中3GW有选择执行权，需要提前2年确认。（来源：北极星太阳能光伏网） 3、国内产业链数据一览 3.1、工业硅现货价格 图表1：华东地区工业硅现货日度均价 图表2：黄埔港工业硅现货日度均价 资料来源：SMM，东证衍生品研究院资料来源：SMM，东证衍生品研究院 图表3：天津港工业硅现货日度价格图表4：昆明工业硅现货日度价格 资料来源：SMM，东证衍生品研究院资料来源：SMM，东证衍生品研究院 3.2、工业硅现货供给 3.2.1、生产端 图表5：国内工业硅月度产量及同比 图表6：国内部分省份工业硅月度产量 资料来源：SMM，东证衍生品研究院资料来源：SMM，东证衍生品研究院 图表7：国内工业硅月度开工率及环比图表8：国内部分省份工业硅月度开工率 资料来源：SMM，东证衍生品研究院资料来源：SMM，东证衍生品研究院 图表9：国内不同规模工业硅企业月度开工率图表10：国内工业硅周度社会库存及环比 资料来源：SMM，东证衍生品研究院资料来源：SMM，东证衍生品研究院 图表11：国内工业硅主要仓库周度社会库存图表12：国内工业硅月度出口量及环比 资料来源：SMM，东证衍生品研究院资料来源：SMM，东证衍生品研究院 3.2.2、成本端 图表13：全国及部分省份553#月度生产成本 图表14：全国及部分省份421#月度生产成本 资料来源：SMM，东证衍生品研究院资料来源：SMM，东证衍生品研究院 图表15：国内工业硅主产区月度电价 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 图表16：国内硅石周度均价 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 图表17：国内石油焦周度均价图表18：国内精煤周度均价 资料来源：SMM，东证衍生品研究院资料来源：SMM，东证衍生品研究院 图表19：国内木炭周度均价图表20：国内电极周度均价 资料来源：SMM，东证衍生品研究院资料来源：SMM，东证衍生品研究院 图表21：国内553#及421#平均利润 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 3.3、工业硅现货需求 3.3.1、总消费 图表22：国内工业硅月度实际消费量及同比 图表23：国内工业硅月度表观消费量及环比 资料来源：SMM，东证衍生品研究院资料来源：SMM，东证衍生品研究院 3.3.2、有机硅 图表24：国内DMC日度均价及环比 图表25：国内DMC周度总产量及环比 资料来源：SMM，东证衍生品研究院资料来源：百川盈孚，东证衍生品研究院 图表26：国内DMC周度分省份产量图表27：国内DMC月度开工率及环比 资料来源：百川盈孚，东证衍生品研究院资料来源：百川盈孚，东证衍生品研究院 图表28：国内DMC周度库存及环比图表29：国内DMC行业周度成本及环比 资料来源：百川盈孚，东证衍生品研究院资料来源：百川盈孚，东证衍生品研究院 图表30：国内DMC行业周度毛利率及环比 资料来源：百川盈孚，东证衍生品研究院 3.3.3、多晶硅产业链 （1）多晶硅 图表31：国内多晶硅日度价格 图表32：国内多晶硅周度总产量及环比 资料来源：SMM，东证衍生品研究院资料来源：百川盈孚，东证衍生品研究院 图表33：国内多晶硅周度部分省份产量图表34：国内多晶硅月度开工率及环比 资料来源：百川盈孚，东证衍生品研究院资料来源：SMM，东证衍生品研究院 图表35：国内多晶硅周度分区域库存图表36：国内多晶硅周度生产成本及环比 资料来源：百川盈孚，东证衍生品研究院资料来源：百川盈孚，东证衍生品研究院 图表37：国内多晶硅部分省份生产成本图表38：国内多晶硅周度毛利率及环比 资料来源：百川盈孚，东证衍生品研究院资料来源：百川盈孚，东证衍生品研究院 图表39：国内多晶硅分省份毛利率 资料来源：百川盈孚，东证衍生品研究院 （2）多晶硅下游 图表40：国内硅片日度价格 图表41：国内单晶硅片月度进出口 资料来源：SMM，东证衍生品研究院资料来源：SMM，东证衍生品研究院 图表42：国内多晶硅片月度进出口 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 图表43：国内电池片日度均价 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 图表44：国内单晶PERC组件日度均价图表45：国内组件月度进出口额 资料来源：SMM，东证衍生品研究