华大智造机构调研纪要

华大智造机构调研报告 调研日期:2023-04-25 深圳华大智造科技股份有限公司是一家专注于生命科技领域的企业,致力于成为生命科技核心工具的缔造者。公司成立于2016年,业务布局遍布六大洲90多个国家和地区,为精准医疗、精准农业和精准健康等行业提供实时、全景、全生命周期的生命数字化设备和系统。公司在基因测序仪领域有着自主研发和量产的能力,是全球唯二能够具备该能力的企业之一。华大智造秉承“创新智造引领生命科技”的理念,在全球范围内提供优质的产品和服务,为生命科学领域的发展做出了积极贡献。 2023-05-04 2023-04-25 董事、总经理牟峰,董事、总裁余德健,首席运营官蒋慧,执行副总裁刘健,高级副总裁倪鸣,首席财务官刘波,首席信息官单日强,董事会秘书、 高20级2副3-总0裁4-2韦8炜 特定对象调研,业绩说明会,电话会议公司会议室 中信证券 证券公司 - 汇添富基金 基金管理公司 - 和谐汇一 资产管理公司 - 深梧资产 资产管理公司 - 景顺长城基金 基金管理公司 - 中信里昂 证券公司 - 西南证券 证券公司 - 领路资管 基金管理公司 - 广发基金 基金管理公司 - 景泰利丰 投资公司 - 融创智富 - - 永安国富 资产管理公司 - 绿地金融 投资公司 - 谢诺辰阳 投资公司 - 招商证券 证券公司 - 磐泽资产 其它 - PolymerCapital 其它 - 西藏中睿合银 投资公司 - 果实资本 基金管理公司 - 经济研究所 - - 混沌天成 期货经纪公司 - 创金合信 基金管理公司 - 长润君和资产 资产管理公司 - Point72 - - 淡马锡富敦 资产管理公司 - 紫阁投资 投资公司 - 长江证券资管 - - 国寿养老 寿险公司 - 国联证券 证券公司 - 红筹投资 投资公司 - 富国基金 基金管理公司 - 安信资管 资产管理公司 - 泰康资产 保险资产管理公司 - 优益增投资 投资公司 - DymonAsia - - 鍥镂投资 - - 方正证券 证券公司 - 兴业证券AcuityKnowledgePartners 证券公司- -- Blackrock 其它 - 河清资本 其它 - 宁银理财 其它金融公司 - 珠海高瓴智成 - - 泰信基金 基金管理公司 - 上海保银投资 投资公司 - 中庚基金 基金管理公司 - 民生加银基金 基金管理公司 - 金百镕投资 投资公司 - 思拓凡中国 - - 华大松禾生科 - - 爱建证券 证券公司 - 华海投资 投资公司 - 中昂国际 投资公司 - 人保资产 保险资产管理公司 - 禾其投资 其它 - 盛帆电子 其它 - 宝赢投资 - - 澳亚基金 - - 欣至峰投资 - - 天虫资本 资产管理公司 - 鑫翰资本 其它 - 平安银行 股份制商业银行 - 运舟基金 - - 方圆基金 其它 - 西藏景源 - - 横琴万方 - - 壹玖资产 其它 - 淡水泉投资 投资公司 - 国方资本 - - IDG资本管理 - - 百奥智汇 - - 千榕资产 资产管理公司 - 远信投资 - - 东方资管 金融资产管理公司 - 东方证券 证券公司 - 涌乐私募 - - 鹏华基金 基金管理公司 - 混沌天成国际资管 资产管理公司 - SnowballAsset - - 韶夏资本 其它 - 清池资本 其它 - 杰睿众联咨询 其它 - 朱雀基金 基金管理公司 - 大成基金 基金管理公司 - 尚诚资产 资产管理公司 - 泰康基金 其它 - 开心龙基金 基金管理公司 - 肇万资产 资产管理公司 - 中欧基金 基金管理公司 - 阿布达比 投资公司 - 棣增投资 - - 雪石资产 其它 - 华安证券 证券公司 - 新华资产 保险资产管理公司 - 鲸域资产 资产管理公司 - 光大证券 证券公司 - 彬元资本 其它 - 银城资产 - - 银河证券 证券公司 - 锐方基金 - - 工银安盛人寿 寿险公司 - 东盈投资 - - 相聚资本 其它 - 通用技术 其它 - 中金资管 其它 - 中银医药 其它 - 盘京投资 投资公司 - 中信建投证券 证券公司 - 富兰克林基金 基金管理公司 - 汇华理财 其它金融公司 - 诚盛投资 投资公司 - 华商基金 基金管理公司 - 松禾资本 其它 - 淡水泉香港 投资公司 - 慎知资产 资产管理公司 - 中信期货 期货经纪公司 - 重阳战略 投资公司 - 申万宏源证券 证券公司 - 博时基金 基金管理公司 - 兴合基金 基金管理公司 - 东海证券 证券公司 - Taikang 其它 - 崇山投资 投资公司 - 五地投资 - - 上汽颀臻 资产管理公司 - 森锦投资 投资公司 - 泓德基金 基金管理公司 - 禧弘资产 其它 - 理成资产 资产管理公司 - 财通证券 证券公司 - 瑞腾投资 - - AIHC - - 中信自营 其它 - 通用技术(集团) 其它 - 鹏圆资产 资产管理公司 - 雪球资管 - - 西证创新投资 投资公司 - WillingCapital 其它 - 前海联合基金SuperstringCapital 基金管理公司其它 -- 人寿保险 寿险公司 - 开源证券 证券公司 - 君和资本 其它 - 天治基金 基金管理公司 - 日斗投资 - - 宝盈基金 基金管理公司 - 汇升投资 投资公司 - HBM 产业基金 - 太朴持信 - - 中金公司 证券公司 - 金阖资本 - - 景顺长城 基金管理公司 - 易方达 基金管理公司 - 国寿资管 保险资产管理公司 - 泰康资管 保险资产管理公司 - T.RowePrice 资产管理公司 - 3WFund - - Greenwoods 其它 - 农银汇理基金 基金管理公司 - 工信瑞银 其它 - 天弘基金 基金管理公司 - 平安资产 保险资产管理公司 - 永赢基金 基金管理公司 - 华柏柏瑞 - - 长安基金 基金管理公司 - 光大保德信 基金管理公司 - 上银基金 基金管理公司 - 瑞银证券 证券公司 - CPE源峰 - - 睿融私募 - - 瓴仁投资 - - 思晔投资 投资公司 - 兴全基金 基金管理公司 - 红土创新 其它 - 汐泰投资 投资公司 - 工银瑞信基金 基金管理公司 - 中信证金 其它 - 大家资产 其它 - 泰康生物 - - 混沌道然资产 资产管理公司 - 太平洋资产 保险资产管理公司 - 朱雀投资 投资公司 - 国泰君安 证券公司 - MorganStanley 投资公司 - 谦心投资 投资公司 - 太朴生科基金 - - 浙商证券 证券公司 - 温氏投资 投资公司 - 博裕资本 投资公司 - 高毅资产 资产管理公司 - 瀚亚投资香港 投资公司 - 金信基金 基金管理公司 - 第五公理 - - 华夏基金 基金管理公司 - Nomura - - 国泰基金 基金管理公司 - 华宝基金 基金管理公司 - 醴泽管理 - - 华泰证券 证券公司 - 前点宝赢 - - 盛世景 资产管理公司 - 华安基金 基金管理公司 - 华创医药 其它 - CSFG 其它 - 海通证券 证券公司 - 海润达资产 投资公司 - 广发证券 证券公司 - 中信保诚 基金管理公司 - 诺禾致源 其它 - 富达国际 其它 - Sigma 其它 - 中融汇信期货 期货经纪公司 - 昊泽致远 投资公司 - WTCapital 其它 - 进化论资产 基金管理公司 - 上海磐厚 投资公司 - 嘉信资管 - - 海金投资 投资公司 - 中域投资 投资公司 - 翊安投资 - - 正圆投资 投资公司 - 合众易晟 投资公司 - 建信养老金 其它金融公司 - 泽鑫毅德 投资公司 - 银杏环球资本 其它 - 惠通基金 基金管理公司 - 招商基金 基金管理公司 - Lazard 其它 - 中信股衍 其它 - 昭图投资 投资公司 - 淳厚基金 基金管理公司 - 盈峰资本 资产管理公司 - 凯丰投资 投资公司 - 中银资管 其它 - 博道基金 基金管理公司 - 上海聚鸣投资 投资公司 - 翼虎投资 投资公司 - 国金证券 证券公司 - 趣时资产 资产管理公司 - 元臻资产 - - 睿泉毅信 投资公司 - 域秀资产 资产管理公司 - 勤远投资 投资公司 - 华融证券 证券公司 - 循远资产 资产管理公司 - 源乘投资 投资公司 - 泽源资产 其它 - 长盛基金 基金管理公司 - 华福证券 证券公司 - 公司于2023年4月25日-4月28日开展投资者交流活动,与投资者进行互动交流,就投资者关注的问题在信息披露允许的范围内进行了回答。公司对交流内容进行了梳理,主要如下: 一、2022年度情况 2022年实现营业收入42.3亿元,同比增长8%,综合毛利率为54%,与去年同期相比下滑13%。由于第三季度收到美国境内Illumina合计3.25亿美元的净赔偿款,公司归母净利润同比增长319%,达到20.3亿元,相应地基本每股收益也大幅增长,达到 5.3元/股。 主营业务收入:2019到2022年公司的主营业务收入保持快速增长,年均复合增长率达到57%。 区域拆分:2022年海外区域实现主营业务收入15.1亿元,同比下降29%,主要系海外实验室自动化业务产品需求减少。海外收入占主营业务收入的比例为36%。国内区域实现主营业务收入27.0亿元,同比大幅增长52%,占主营业务收入的比例为64%。 毛利率:由于市场的需求变化导致产品销售结构变化,高毛利产品销售占比有所下降。2022年的综合毛利率较去年有所下滑,为54% 。但基因测序仪业务的毛利率稳中有升,2022年较2021年上升了约4个百分点,达到了61%。 研发:公司高度重视源头性技术创新,2022年研发费用约8.1亿元,同比增长了34%。多年持续的研发投入是公司与国际巨头竞争中取得相对比较优势的重要原因,也是公司未来维系长远竞争地位的重要保障。 其他财务状况:随着IPO的完成,公司资本结构得到不断的优化,2022年年底,资产负债率下降至16%,流动比上升至5.4,货币资金达到历史新高的64.8亿元,充足的现金储备为公司的健康、快速发展提供了坚实的基础。 二、2023年第一季度情况 公司2023年第一季度实现收入6.2亿元,同比下降49%,主要因为实验室自动化相关产品的需求减少。由此受产品销售结构的影响 ,综合毛利率下降至56%,但相比2022年提升了约2个百分点。问1:2022年基因测序业务板块情况如何? 答:随着与Illumina诉讼的逐步和解及渠道布局的进一步完善,海外市场正在快速地打开。基因测序仪业务海外收入占比正逐渐提升,2022年已上升到34%。具体来看,2022年亚太区实现收入2.9亿元,同比增长18%;欧非区实现收入2.5亿元,同比增长84% ;美洲区域实现收入0.6亿元,同比增长228%;国内区域实现收入11.6亿元,同比增长32%。 从产品类型来看,2022年基因测序仪设备实现收入7.6亿元,同比增长63%。截止2022年底,各型号测序仪累计装机超过2500台,而装机量的快速提升也带动了试剂耗材增长。2022年试剂耗材收入实现9.8亿元,同比增长27%。 问2:能拆分一下2023年第一季度基因测序仪业务情况吗? 答:主营业务收入中,公司2023年第一季度基因测序仪业务保持良好增长趋势。一季度基因测序仪业务实现收入4.3亿元,同比增长12%。分区域来看,中国区同比增长26%,欧非区同比增长78%,美洲区同比增长135%。亚太区域由于“阿联酋全民基因组计划”项目,2022年一季度确认了两台超高通量测序仪DNBSEQ-T10×4收入,而2023年一季度没有相关收入,受此影响,亚太区收入有所下滑。此外,基因测序业务的毛利率稳步提升,2023年一季度为64%,与2022年相比提升了约3个百分点。 问3:专利诉讼的胜出对华大智造和Illumi