华大智造机构调研纪要

华大智造机构调研报告调研日期: 2023-04-25 深圳华大智造科技股份有限公司是一家专注于生命科技领域的企业,致力于成为生命科技核心工具的缔造者。公司成立于2016年,业务布局遍布六大洲90多个国家和地区,为精准医疗、精准农业和精准健康等行业提供实时、全景、全生命周期的生命数字化设备和系统。公司在基因测序仪领域有着自主研发和量产的能力,是全球唯二能够具备该能力的企业之一。华大智造秉承“创新智造引领生命科技”的理念,在全球范围内提供优质的产品和服务,为生命科学领域的发展做出了积极贡献。 2023-05-04董事、总经理 牟峰,董事、总裁 余德健,首席运营官 蒋慧,执行副总裁 刘健,高级副总裁 倪鸣,首席财务官 刘波,首席信息官 单日强,董事会秘书、高级副总裁 韦炜2023-04-252023-04-28特定对象调研,业绩说明会,电话会议公司会议室 中信证券证券公司-汇添富基金基金管理公司-和谐汇一资产管理公司-深梧资产资产管理公司-景顺长城基金基金管理公司-中信里昂证券公司-西南证券证券公司-领路资管基金管理公司-广发基金基金管理公司- 景泰利丰投资公司-融创智富--永安国富资产管理公司-绿地金融投资公司-谢诺辰阳投资公司-招商证券证券公司-磐泽资产其它-Polymer Capital其它-西藏中睿合银投资公司- 果实资本基金管理公司-经济研究所--混沌天成期货经纪公司-创金合信基金管理公司-长润君和资产资产管理公司-Point72--淡马锡富敦资产管理公司-紫阁投资投资公司-长江证券资管-- 国寿养老寿险公司-国联证券证券公司-红筹投资投资公司-富国基金基金管理公司-安信资管资产管理公司-泰康资产保险资产管理公司-优益增投资投资公司-DymonAsia--鍥镂投资-- 方正证券证券公司-兴业证券证券公司-Acuity Knowledge Partners--Blackrock其它-河清资本其它-宁银理财其它金融公司-珠海高瓴智成--泰信基金基金管理公司-上海保银投资投资公司- 中庚基金基金管理公司-民生加银基金基金管理公司-金百镕投资投资公司-思拓凡中国--华大松禾生科--爱建证券证券公司-华海投资投资公司-中昂国际投资公司-人保资产保险资产管理公司- 禾其投资其它-盛帆电子其它-宝赢投资--澳亚基金--欣至峰投资--天虫资本资产管理公司-鑫翰资本其它-平安银行股份制商业银行-运舟基金-- 方圆基金其它-西藏景源--横琴万方--壹玖资产其它-淡水泉投资投资公司-国方资本--IDG 资本管理--百奥智汇--千榕资产资产管理公司- 远信投资--东方资管金融资产管理公司-东方证券证券公司-涌乐私募--鹏华基金基金管理公司-混沌天成国际资管资产管理公司-Snowball Asset--韶夏资本其它-清池资本其它- 杰睿众联咨询其它-朱雀基金基金管理公司-大成基金基金管理公司-尚诚资产资产管理公司-泰康基金其它-开心龙基金基金管理公司-肇万资产资产管理公司-中欧基金基金管理公司-阿布达比投资公司- 棣增投资--雪石资产其它-华安证券证券公司-新华资产保险资产管理公司-鲸域资产资产管理公司-光大证券证券公司-彬元资本其它-银城资产--银河证券证券公司- 锐方基金--工银安盛人寿寿险公司-东盈投资--相聚资本其它-通用技术其它-中金资管其它-中银医药其它-盘京投资投资公司-中信建投证券证券公司- 富兰克林基金基金管理公司-汇华理财其它金融公司-诚盛投资投资公司-华商基金基金管理公司-松禾资本其它-淡水泉香港投资公司-慎知资产资产管理公司-中信期货期货经纪公司-重阳战略投资公司- 申万宏源证券证券公司-博时基金基金管理公司-兴合基金基金管理公司-东海证券证券公司-Taikang其它-崇山投资投资公司-五地投资--上汽颀臻资产管理公司-森锦投资投资公司- 泓德基金基金管理公司-禧弘资产其它-理成资产资产管理公司-财通证券证券公司-瑞腾投资--AIHC--中信自营其它-通用技术(集团)其它-鹏圆资产资产管理公司- 雪球资管--西证创新投资投资公司-Willing Capital其它-前海联合基金基金管理公司-Superstring Capital其它-人寿保险寿险公司-开源证券证券公司-君和资本其它-天治基金基金管理公司- 日斗投资--宝盈基金基金管理公司-汇升投资投资公司-HBM产业基金-太朴持信--中金公司证券公司-金阖资本--景顺长城基金管理公司-易方达基金管理公司- 国寿资管保险资产管理公司-泰康资管保险资产管理公司-T.Rowe Price资产管理公司-3W Fund--Greenwoods其它-农银汇理基金基金管理公司-工信瑞银其它-天弘基金基金管理公司-平安资产保险资产管理公司- 永赢基金基金管理公司-华柏柏瑞--长安基金基金管理公司-光大保德信基金管理公司-上银基金基金管理公司-瑞银证券证券公司-CPE 源峰--睿融私募--瓴仁投资-- 思晔投资投资公司-兴全基金基金管理公司-红土创新其它-汐泰投资投资公司-工银瑞信基金基金管理公司-中信证金其它-大家资产其它-泰康生物--混沌道然资产资产管理公司- 太平洋资产保险资产管理公司-朱雀投资投资公司-国泰君安证券公司-Morgan Stanley投资公司-谦心投资投资公司-太朴生科基金--浙商证券证券公司-温氏投资投资公司-博裕资本投资公司- 高毅资产资产管理公司-瀚亚投资香港投资公司-金信基金基金管理公司-第五公理--华夏基金基金管理公司-Nomura--国泰基金基金管理公司-华宝基金基金管理公司-醴泽管理-- 华泰证券证券公司-前点宝赢--盛世景资产管理公司-华安基金基金管理公司-华创医药其它-CSFG其它-海通证券证券公司-海润达资产投资公司-广发证券证券公司- 中信保诚基金管理公司-诺禾致源其它-富达国际其它-Sigma其它-中融汇信期货期货经纪公司-昊泽致远投资公司-WT Capital其它-进化论资产基金管理公司-上海磐厚投资公司- 嘉信资管--海金投资投资公司-中域投资投资公司-翊安投资--正圆投资投资公司-合众易晟投资公司-建信养老金其它金融公司-泽鑫毅德投资公司-银杏环球资本其它- 惠通基金基金管理公司-招商基金基金管理公司-Lazard其它-中信股衍其它-昭图投资投资公司-淳厚基金基金管理公司-盈峰资本资产管理公司-凯丰投资投资公司-中银资管其它- 博道基金基金管理公司-上海聚鸣投资投资公司-翼虎投资投资公司-国金证券证券公司-趣时资产资产管理公司-元臻资产--睿泉毅信投资公司-域秀资产资产管理公司-勤远投资投资公司- 华融证券证券公司-循远资产资产管理公司-源乘投资投资公司-泽源资产其它-长盛基金基金管理公司-华福证券证券公司- 公司于2023年4月25日-4月28日开展投资者交流活动,与投资者进行互动交流,就投资者关注的问题在信息披露允许的范围内进行了回答。公司对交流内容进行了梳理,主要如下: 一、2022年度情况 2022年实现营业收入42.3亿元,同比增长8%,综合毛利率为54%,与去年同期相比下滑13%。由于第三季度收到美国境内Illumina合计3.25亿美元的净赔偿款,公司归母净利润同比增长319%,达到20.3亿元,相应地基本每股收益也大幅增长,达到 5.3元/股。 主营业务收入:2019到2022年公司的主营业务收入保持快速增长,年均复合增长率达到57%。 区域拆分:2022年海外区域实现主营业务收入15.1亿元,同比下降29%,主要系海外实验室自动化业务产品需求减少。海外收入占主营业务收入的比例为36%。国内区域实现主营业务收入27.0亿元,同比大幅增长52%,占主营业务收入的比例为64%。 毛利率:由于市场的需求变化导致产品销售结构变化,高毛利产品销售占比有所下降。2022年的综合毛利率较去年有所下滑,为54%。但基因测序仪业务的毛利率稳中有升,2022年较2021年上升了约4个百分点,达到了61%。 研发:公司高度重视源头性技术创新,2022年研发费用约8.1亿元,同比增长了34%。多年持续的研发投入是公司与国际巨头竞争中取得相对比较优势的重要原因,也是公司未来维系长远竞争地位的重要保障。 其他财务状况:随着IPO的完成,公司资本结构得到不断的优化,2022年年底,资产负债率下降至16%,流动比上升至5.4,货币资金达到历史新高的64.8亿元,充足的现金储备为公司的健康、快速发展提供了坚实的基础。 二、2023年第一季度情况 公司2023年第一季度实现收入6.2亿元,同比下降49%,主要因为实验室自动化相关产品的需求减少。由此受产品销售结构的影响,综合毛利率下降至56%,但相比2022年提升了约2个百分点。 问1:2022年基因测序业务板块情况如何? 答:随着与Illumina诉讼的逐步和解及渠道布局的进一步完善,海外市场正在快速地打开。基因测序仪业务海外收入占比正逐渐提升,2022年已上升到34%。具体来看,2022年亚太区实现收入2.9亿元,同比增长18%;欧非区实现收入2.5亿元,同比增长84%;美洲区域实现收入0.6亿元,同比增长228%;国内区域实现收入11.6亿元,同比增长32%。 从产品类型来看,2022年基因测序仪设备实现收入7.6亿元,同比增长63%。截止2022年底,各型号测序仪累计装机超过2500台,而装机量的快速提升也带动了试剂耗材增长。2022年试剂耗材收入实现9.8亿元,同比增长27%。 问2:能拆分一下2023年第一季度基因测序仪业务情况吗? 答:主营业务收入中,公司2023年第一季度基因测序仪业务保持良好增长趋势。一季度基因测序仪业务实现收入4.3亿元,同比增长12%。分区域来看,中国区同比增长26%,欧非区同比增长78%,美洲区同比增长135%。亚太区域由于“阿联酋全民基因组计划”项目,2022年一季度确认了两台超高通量测序仪DNBSEQ-T10×4收入,而2023年一季度没有相关收入,受此影响,亚太区收入有所下滑。此外,基因测序业务的毛利率稳步提升,2023年一季度为64%,与2022年相比提升了约3个百分点。 问3:专利诉讼的胜出对华大智造和Illumina在全球和国内竞争中有何影响? 答:2022年公司专利诉讼获得重大进展,大部分涉诉国家和地区的业务拓展将不再受到影响,有利于公司进一步打开欧美等重要国际市场,拓宽公司全球业务覆盖范围。公司已与Illumina就美国境内的所有未决诉讼达成和解,基于此,Illumina向华大智造子公司CGUS支付3.25亿美元的净赔偿费,公司可以正式进入美国市场销售测序产品,于2023年1月开始销售全系列测序产品。此外,2022年,适配 HotMPS试剂盒的测序仪可以在英国及德国等国家和地区正式销售。 问4:公司的全球化布局情况如何? 答:2022年,公司进一步完善了全球服务网络,实现了全球营销本地化,进一步提高了全球产品市占率。截至年底,公司营销人员达到790人,其中海外员工占比达到29%。公司在全球范围内新设了5家子公司,5个客户体验中心,5个国际备件仓库,并设立有呼叫中心支撑全球客户服务,进一步推动全球业务布局。公司产品已销往全球90多个国家和地区,服务累计超过2,000个用户。 问5:不同业务板块的收入占比如何? 答:2022年度,主营业务收入中基因测序仪业务占比42%,自动化占比30%,新业务线占比28%。基于当前市场环境的变化,以及综合考虑各产品线的成熟度和竞争情况,预计短期内测序业务占比将进一步提升。 问6:下游机构如科研、临床类型的贡献收入如何拆分?以及未来的趋势如何? 答:2022年按下游机构拆分收入,主营业务收入中IVD产品和非IVD产品的收入占比分别为28%和72%,预计未来IVD产品的收入比例会持续增加。 问7:关联交易与非关联交易的占比情况如何? 答:2022年度,关联收入占比约为19%,非关联收入占比约81%,由于国际营销体系的进一步完善,以及基因测序仪产品逐步实现全球自由销售,预计未来非关联收入占比将继续提升