2023年1-7月宏观数据点评：经济放缓压力增加，政策宜加快发力

7月份主要供需指标边际放缓，需求不足和预期不稳对经济恢复的制约明显增强。具体看，民间投资、房地产投资、出口降幅进一步扩大，基建投资、制造业投资、消费支撑作用减弱，工业、服务业生产放缓压力增加。预计近期宏观政策有望加快出台落地，着力稳地产、提信心、扩内需，预计全年GDP约增长5.1%。工业增加值同比增长3.7%，较上月回落0.7个百分点，环比仅增长0.01%，大幅回落且低于历史同期均值，工业生产短期走弱压力明显增加。受天气高温多雨天气影响，7月份进入传统工业生产淡季，对工业增加值形成一定制约；PPI延续负增长、需求恢复偏慢、成本居高不下导致企业盈利困难，加上未来经济前景仍存在较多不确定性，企业增产意愿仍偏弱；外资企业和私营企业生产恢复滞后，对全部工业生产的拖累显著。但随着工业企业库存持续去化，7月份规上工业产销率升至近期各月最高，加上宏观政策持续加力显效，一定程度上有利于增强未来企业生产积极性。预计年内社零约增长8-10%。

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