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焦炭第五轮提涨暂未落地 炼焦煤恐高情绪渐起

2023-08-14尉俊毅银河期货严***
焦炭第五轮提涨暂未落地 炼焦煤恐高情绪渐起

焦炭第五轮提涨暂未落地炼焦煤恐高情绪渐起 银河期货大宗商品研究所黑色组2023年08月14日 双焦总结 价格:焦炭产地现货暂稳,港口现货价格微降,成交情况一般,山西吕梁准一冶金焦1710(-),日照港准一级冶金焦2100(-10)。焦煤价格继续下跌,汾渭数据山西中硫主焦仓单1780(-),沙河驿蒙5煤仓单1646(-),沙河驿蒙3仓单1535(-)。 焦煤供给:炼焦煤供给受到煤矿事故扰动,近日太原古交个别煤矿发生安全事故,现该煤矿已停产整顿。据Mysteel与当地部分主流市场参与企业沟通交流获悉,受煤矿事故及前期其他原因影响,截止目前古交当地停产煤矿合计产能735万吨。其中涉事煤矿集团,在古交四座煤矿全部停 产,产能270万吨;当地部分地方矿今日(8月10日)开始要求停产自检自查,产能210万吨;前期因其他原因停产煤矿仍未复产,产能255万吨。截止目前古交当地停产煤矿及被要求停产煤矿合计产能735万吨。预计影响时间不会太长,对于短期炼焦煤价格有支撑,炼焦煤价格在高位能维持一段时间,但尚不足以推动炼焦煤价格继续上涨。 焦炭供给:焦企产能利用率略有回升,在焦炭四轮涨价落地后多数焦企有微利,生产积极性提高,下游要货积极。钢联吨焦盈利69元(+18), 钢联230家焦企开工率74.9%(+0.7)。 煤焦需求:247铁水产量243.6(+2.62),钢厂盈利率61.47%(-3.47),螺纹表需244.09(-2.55)。不过在钢厂利润收缩以及粗钢平控消息渐多的形势下,高铁水产量预计难以持续,据富宝废钢8月11日消息,今日山东省内2家钢厂表示已接到限产通知,其他钢厂暂未有通知。 焦煤库存:由于焦炭第五轮涨价尚未落地,市场对钢厂后期有减产预期,焦钢企业对于高价煤观望情绪渐浓,逐步由原来的补库转变为按需采购, 不过煤矿库存压力较小,加上偶发的煤矿事故,煤矿尚能挺价,钢联焦煤总库存2128.23(-1.73)万吨。 焦炭库存:铁水产量高位,对焦炭保持旺盛的刚需,焦企出货顺畅,下游钢厂库存降低,但由于钢厂利润情况较差,对于焦炭第五轮提涨迟迟没有明确回复。钢联焦炭总库826.52(-29.79)万吨。 总结:在现阶段高铁水产量下,加之下游焦钢企业库存偏低,同时煤矿事故偶发,对于煤焦价格尚能形成支撑,但继续上涨明显动力不足。目前 市场主要关注点在于粗钢平控政策的落地,现粗钢平控消息渐多,且有部分钢厂逐步减产,对煤焦价格形成压制,长期看煤焦供应逐步趋于宽松。 单边:逢高做空 套利:观望 期权:观望 第一部分:双焦市场回顾及后期观点 第二部分:双焦供需存情况跟踪 一、近期双焦市场回顾 焦炭市场各企业情绪指数 焦煤市场各企业情绪指数 100 80 60 40 20 0 2016/092018/092020/092022/09 100 80 60 40 20 洗煤厂 0 煤矿洗煤厂40家独立焦化厂煤矿 40家独立焦化厂 焦化厂钢厂贸易商 期货公司投资公司其他 焦化厂钢厂贸易商 期货公司投资公司其他 我国代表地区冶金焦价格 单位:元/吨 日钢采购山西湿熄准一级冶金焦价 单位:元/吨 5100 4100 3100 5100 4100 3100 2100 2100 1100 1100 100 100 2019/1/2 2019/11/2 2020/9/2 2021/7/2 2022/5/2 1月2月3月4月5月6月7月8月9月 10月11月12月 太原一级吕梁准一 乌海二级唐山准一 邢台准一 2019 2020 2021 2022 2023 山西吕梁准一级冶金焦价格 单位:元/吨 产地焦炭到港基差 单位:元/吨 4600 2200 4000 1700 34002800 1200 2200 700 1600 200 1000 1月2月3月4月5月6月7月8月 9月10月11月12月 -3001月2月3月4月5月6月 7月8月9月10月11月12月 2019202020212022202320192020202120222023 日照港准一级冶金焦价格 单位:元/吨 日照港焦炭现货基差 单位:元/吨 4700 3900 3100 2300 1800 1300 800 300 1500 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 20192020202120222023 -2001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 20192020202120222023 中国炼焦煤价格指数 单位:元/吨 产地中硫煤基差走势 单位:元/吨 3800 3300 2800 2300 1800 1300 800 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 20192020202120222023 1900 1400 900 400 -100 -600 1月2月 蒙煤基差 单位:元/吨 4400 3800 3200 2600 2000 1400 800 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2019 2020 2021 2022 2023 甘其毛都口岸通关车辆(MA5) 单位:辆 沙河驿蒙煤价格 单位:元/吨 2000 1500 1000 500 0 -500 1月2月 蒙煤甘其毛都短盘运费 单位:元/吨 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 20192020202120222023 1600 1200 800 400 0 550900 500 165 395 125105155 2021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-07 全国煤矿平均利润 单位:元/吨 黑色产业链利润情况 2000 1600 1200 800 400 0 全国焦煤煤矿平均利润(元/吨) 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2000 1600 1200 800 400 0 -400 黑色产业链利润(元/吨) 20192020202120222023 -800 2023年5月 2023年3月 2022年12月 2022年10月 2022年8月 2022年5月 2022年3月 2022年1月 2021年10月 2021年8月 2021年6月 2021年4月 2021年1月 2020年11月 2020年9月 2020年6月 2020年4月 2020年2月 煤矿利润焦化利润钢厂利润 煤焦钢产业链利润集中在煤端,钢厂焦化均处于低位。 独立焦化企业吨焦平均利润 单位:元/吨 主力合约焦化利润走势 1200 900 600 300 0 -300 1月2月3月4月 钢材利润情况对比 单位:元/吨 全国螺纹钢利润 单位:元/吨 1600 1100 600 100 -400 2016/012018/012020/012022/01 高炉利润热卷利润冷轧利润 螺纹钢高炉利润季节性图 单位:元/吨 螺纹钢电炉利润季节性图 单位:元/吨 2000 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 1600 1200 800 400 0 -400 2018年2019年2020年 2021年2022年2023年 1300 800 300 -200 -700 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2018年2019年2020年 2021年2022年2023年 唐山地区钢坯完全成本与钢坯用焦炭成本 唐山地区钢坯完全成本与钢坯用焦炭成本季节图 5200 4700 4200 3700 3200 2700 2200 1700 1200 700 2016/012018/012020/012022/01 钢坯完全成本钢坯用焦炭成本 二、双焦供需存情况 全国煤矿开工率 单位:% 洗煤厂开工率 单位:% 1.3 1.1 0.9 0.7 0.5 全国样本焦煤煤矿开工率(%) 1月2月3 85 80 75 70 65 60 55 50 45 40 1月2月3 数据来源:汾渭能源银河期货数据来源:Mysteel银河期货 全样本焦企产能利用率 单位:% 230家焦企产能利用率 单位:% 90 80 70 60 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2019年2020年2021年 2022年2023年 95 247家钢厂产能利用率 95 单位:% 90 85 80 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2019年 2022年 2020年 2023年 2021年 90 85 80 75 70 65 60 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2018年2019年2020年 全样本焦企焦炭日均产量单位:万吨 230家焦企焦炭日均产量单位:万吨 247家钢厂焦炭日均产量单位:万吨 80 75 50 75 70 49 70 65 48 65 60 47 60 55 46 55 50 45 50 45 44 2021年2022年2023年 1月2月3月4月 5月 6月 7月8月9月10月11月12月 1月2月3月4月 5月 6月 7月8月 9月10月11月12月 1月 2月3月4月5月 6月7月8月9月10月11月12月 2019年 2020年 2021年 2019年 2020年 2021年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2022年 2023年 2022年 2023年 各产能焦化企业的产能利用率 单位:% 各地区焦化企业产能利用率 单位:% 100 90 80 70 60 50 2016/012018/012020/012022/01 华北地区华东地区华中地区 西北地区西南地区东北地区 100 90 80 70 60 2018/012019/012020/012021/012022/012023/01 产能100-200万吨产能<100万吨产能>200万吨 焦企开工率与焦炭吨利润 焦炭利润VS焦炭日产量4W 951200 901000 85800 80600 400 75200 700 110080 90075 70070 500 65 300 10060 65 -200 -100 55 60 -400 -300 50 全样本焦企开工率焦炭吨利润(右轴)焦企利润焦炭产量 247家钢厂高炉产能利用率单位:% 247家钢厂铁水日产量单位:万吨 晋蒙地区检修影响产量单位:万吨 100 90 80 70 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2019年2020年2021年 2022年2023年 255 235 215 195 70 60 50 40 30 20 10 1月 1月 2月 2月 3月 3月 4月 4月 5月 5月 6月 6月 7月 7月 8月 8月 9月 9月 10月 10月 11月 12月 12月 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019年2020年2021年 2019年2020年2021年2022年2023年 247家钢厂盈利率 单位:% 唐山检修影响产量 单位:万吨 2022年2023年 247家钢厂高炉开工率 单位:% 95 85 75 65 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 160 140 120 100 80 60 40 20 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2019年2020年2021年 2019年2