焦炭周报：首轮提涨暂未落地 焦炭震荡为主

2023年6月26日 首轮提涨暂未落地焦炭震荡为主 核心观点及策略 需求端：钢厂高炉开工回升，铁水产量持续增加，高位运行。上周247家钢厂高炉开工率84.09%，环比上周增加1.00个百分点，同比去年增加2.17个百分点，日均铁水产量245.85万吨，环比增加3.29万吨，同比增加6.21万吨。 供应端：焦企开工维持，出货积极，产量平稳。全国平均吨焦盈利-25（-52）元/吨；山西准一级焦平均盈利-31元/吨，上周独立焦企产能利用率为75.9%，环比增加0.4%，焦企日均焦炭产量56.6万吨，环比增加0.3万吨，钢企日均产量47.1万吨， 投资咨询业务资格 沪证监许可【2015】84号 李婷 021-68556855 li.t@jyqh.com.cn从业资格号：F0297587投资咨询号：Z0011509 黄蕾 021-68556855 huang.lei@jyqh.com.cn从业资格号：F0307990 投资咨询号：Z0011692 环比减增加0.3万吨。 整体上，近期经济数据偏弱，国内经济稳而不强，市场期待更多政策。下游钢厂开工走强，铁水产量持续增加，焦炭表需较好，焦企开工与产量稳定，库存增加，现货第一轮提涨暂无落地，钢焦博弈激烈，短期期价震荡为主。 策略建议：观望 风险因素：产业政策和需求超预期 高慧 021-68556855 gao.h@jyqh.com.cn从业资格号：F03099478投资咨询号：Z0017785 一、交易数据 上周主要期货市场收市数据 合约 收盘价 涨跌 涨跌幅% 总成交量/手 总持仓量/手 价格单位 SHFE螺纹钢 3686 -113 -2.97 6347317 2778831 元/吨 SHFE热卷 3786 -113 -2.90 1386049 848249 元/吨 DCE铁矿石 797.5 -17.5 -2.15 2480320 825941 元/吨 DCE焦煤 1352.5 -48.0 -3.43 449400 197918 元/吨 DCE焦炭 2141.0 -39.0 -1.79 110394 51442 元/吨 注:(1)成交量、持仓量：手； (2)涨跌=周五收盘价－上周五收盘价； (3)涨跌幅=（周五收盘价-上周五收盘价）/上周五收盘价*100%；数据来源：iFinD，铜冠金源期货 二、行情评述 上周焦炭期货2309合约震荡回落，现货提涨仍在博弈，供需偏弱，收2141。 现货市场，现货市场偏弱运行，港口准一焦炭报价1980（+50）元/吨，山西现货一级焦炭报价1700元/吨。 需求端，钢厂高炉开工回升，铁水产量持续增加，高位运行。上周247家钢厂高炉开工 率84.09%，环比上周增加1.00个百分点，同比去年增加2.17个百分点；高炉炼铁产能利用率91.60%，环比增加1.28个百分点，同比增加2.62个百分点；钢厂盈利率60.17%，环比增加8.22个百分点，同比增加45.02个百分点；日均铁水产量245.85万吨，环比增加 3.29万吨，同比增加6.21万吨。 供给端，焦企开工维持，出货积极，产量平稳。全国平均吨焦盈利-25（-52）元/吨；山西准一级焦平均盈利-31元/吨，山东准一级焦平均盈利4元/吨，内蒙二级焦平均盈利-71元/吨，河北准一级焦平均盈利1元/吨。上周独立焦企产能利用率为75.9%，环比增加 0.4%，焦企日均焦炭产量56.6万吨，环比增加0.3万吨，钢企日均产量47.1万吨，环比 减增加0.3万吨。 焦炭库存，上周独立焦化企业库存73万吨，减少2万吨，钢企600.8万吨，减少0.4 万吨，北方四港214.6万吨，增加9万吨，全样本焦炭总库存911万吨，环比增加7万吨。近期供应压力依然较大，焦企库存转增。 整体上，近期经济数据偏弱，国内经济稳而不强，市场期待更多政策。下游钢厂开工走强，铁水产量持续增加，焦炭表需较好，焦企开工与产量稳定，库存增加，现货第一轮提涨暂无落地，钢焦博弈激烈，短期期价震荡为主，操作上暂时观望。 三、行业要闻 1.时隔10个月LPR再度迎来下调。中国6月1年期LPR报3.55%，5年期以上品种报4.2%，均较上次下调10个基点。 2.为确保迎峰度夏能源电力平稳有序供应，国家能源局有关负责人表示，接下来将加强统筹协调，抓好监测分析预警、加大支撑性电源和输电通道建设投产、确保电煤充足供应、全力做好机组稳发满发工作、科学做好负荷管理工作。 3.国家矿山安全监察局山西局发布关于深刻吸取中煤黄家沟煤业“6·15”较大运输事故教训立即开展煤矿架空乘人装置等运人设备安全专项整治的通知，要求深刻吸取事故教训，举一反三，对架空乘人装置开展安全检查，避免事故重蹈覆辙。 4.海关总署：5月，中国出口焦炭及半焦炭71万吨，同比下降25.2%；1-5月累计出口339万吨，同比增长6.4%。5月，中国进口煤及褐煤3958万吨，同比增长92.7%；1-5月累计进口18206万吨，同比增长89.6%。 五、相关图表 图表1独立焦化厂230：产能利用率图表2独立焦化厂230：焦炭日均产量 2019 2020 2021 2022 2023 % 100 90 80 70 60 50 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 万吨20192020202120222023 75 70 65 60 55 50 45 40 35 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 图表3焦炭：钢厂247：日均产量 万吨20192020202120222023 50 48 图表4高炉铁水日均产量 万吨20192020202120222023 270 250 46 44 42 40 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 数据来源：iFinD，铜冠金源期货图表5独立焦化厂230：焦炭库存 230 210 190 170 150 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 图表6钢厂247：焦炭库存 万吨20192020202120222023 250 200 150 100 50 0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 数据来源：iFinD，铜冠金源期货图表7焦炭：港口库存 万吨20192020202120222023 1000 900 800 700 600 500 400 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 图表8焦炭：总库存 万吨20192020202120222023 600 500 400 300 200 100 0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 万吨20192020202120222023 1600 1400 1200 1000 800 600 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 免责声明 本报告仅向特定客户传送，未经铜冠金源期货投资咨询部授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，铜冠金源期货投资咨询部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。 本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。