股指期货周报：“黑色星期五”，反弹是否终结？

股指期货周报 “黑色星期五”，反弹是否终结？ 华龙期货投资咨询部投资咨询业务资格：证监许可【2012】1087号股指研究员：邓夏羽期货从业资格证号：F0246320投资咨询资格证号：Z0003212电话：13519655433邮箱：383566967@qq.com报告日期：2023年8月14日星期一 本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 【行情复盘】： 上周IF2308报收于3822.2点，相较前一周下跌145.4点，跌幅3.61%。IH2308报收于2568.6点，相较前一周下跌66.2点，跌幅 3.17%。IC2308报收于5910.2点，相较前一周下跌216.4点，跌幅3.53%。IM2308报收于6304.0点，相较前一周下跌230.6点，跌幅 3.53%。 1、8月11日，人民银行发布的2023年7月金融统计和社会融资数据显示，7月新增人民币贷款规模、社会融资规模增量均表现偏低，不及市场预期。当月我国人民币贷款增加3459亿元，同比少增3498 亿元；社会融资规模增量为5282亿元，比上年同期少2703亿元。 7月末，广义货币（M2）余额285.4万亿元，同比增长10.7%，增速 分别比上月末和上年同期低0.6个和1.3个百分点。今年前七个月， 人民币贷款增加16.08万亿元，同比多增1.67万亿元，整体显示出金融体系对实体经济保持较大支持力度。从单月情况看，7月新增信贷规模环比、同比皆显著回落，不及市场预期。 2、2023年7月份，全国居民消费价格同比下降0.3%。7月份，全国居民消费价格环比上涨0.2%。 3、2023年7月份，全国工业生产者出厂价格同比下降4.4%，环比下降0.2%；工业生产者购进价格同比下降6.1%，环比下降0.5%。1 —7月平均，工业生产者出厂价格比上年同期下降3.2%，工业生产者购进价格下降3.5%。 （一）、估值分析：截止8月11日，中证500指数的PE：22.9倍、分位数21.68%、PB：1.80倍。沪深300指数的PE：11.73倍、分位数28.13%、PB：1.37倍。上证50指数的PE：9.81倍、分位数42.38%、 PB：1.27倍.中证1000指数的PE：35.12倍、分位数27.72%、PB： 2.24倍。 中证500指数估值分位图 沪深300指数估值分位图 上证50指数估值分位图 中证1000指数估值分位图 市盈率=成份股当日总市值总计/成份股净利润(TTM）总计，当成份股净利润(TTM）为负时，市盈率为0 分位点为将某一个数值在其所在的数组中的分布点。对于估值分布来说就是“当前估值在历史中处于什么样的位置”机会值、中位数以及危险值分别对应了20%、50%、80%三个分位点。 (二）、其他数据： 股债利差： 股债利差是股市收益率与国债收益率的差值。绘制此图股票收益率可以选择沪深300、中证500或者全部A股，债券可以选择5/10年国债。 股债利差公式一（市盈率倒数） 股债利差=(1/指数静态市盈率)-10年国债收益率股债利差公式二（股息率） 股债利差=10年国债收益率-指数静态股息率 （三）、综合分析： 上周五A股市场在社融数据远不及预期的影响下上演“黑色星期五”四大指数全线下跌，市场整体较为脆弱，一旦没有利多消息的持续支持市场就疲态尽显，严重缺乏内生的上 涨动力。我们之前对市场反弹的高度非常谨慎，但预计市场至少还需震荡一段时间后才会选择向下的可能，但周五的走势很可能已经终结了本轮反弹，但需要提醒投资者的是，未来不排除继续有利多政策的出台，所以看空做空也需谨慎。 免责声明 此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。 此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下 如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。 联系我们 机构名称 地址 联系电话 邮编 兰州总部 甘肃省兰州市城关区静宁路308号4楼 4000-345-200 730000 深圳分公司 深圳市南山区粤海街道大冲社区大冲商务中心（三期）4栋17B、17C1702 0755-88608696 518000 宁夏分公司 银川市金凤区正源北街馨和苑10号商业楼18号营业房 0951-4011389 750004 上海营业部 中国（上海）自由贸易试验区桃林路18号A楼1309、1310室 021-50890133 200122 酒泉营业部 甘肃省酒泉市肃州区西文化街6号3号楼2-2室 0937-6972699 735211