股指期货早报：午后汇率与大盘齐反弹，关注股指是否放量补缺

午后汇率与大盘齐反弹，关注股指是否放量补缺 2023年11月24日 股指期货早报2023.11.24 创元投资咨询总部 报告摘要： 海外方面，德国11月制造业PMI，英国11月制造业PMI，欧元区11月制造业PMI均高于预期和前值。数据回暖支撑欧州股指上涨。而美股和美债因感恩节休市，美元指数则呈现先涨后跌，最终收跌。 国内盘面上看，周四大盘低开震荡上涨0.6%，深成指上涨0.78%，创业板指上涨0.58%，市场呈现指数反弹，但个股分化的走势。短期热点题材回调，且内部轮动情绪退潮，上涨相关板块主要是消息层面的刺激，大板块效应未聚集。近期小票情绪有所退潮，大容量票则有所活跃，市场风格有切换的动作，但市场风格难以突然切换。板块上看，汽车、房地产链、医药、消费电子等板块涨幅居前，传媒领跌，银行、食品饮料、旅游等板块趋弱。全市场4169只个股上涨，1009只个股下跌。消息上看，消息传华为智能汽车解决方案业务单元将要剥离华为体系，转手后的第一大股东为重庆国资委。卫星互联网技术试验卫星成功发射。 整体来看，海外本轮加息周期结束的预期打满后有所退潮。国内A股小票短线情绪退潮，大票有所活跃，但短期市场风格难以马上转向。昨日午后A股和离岸人民币汇率一起上涨是昨天大盘翻红时候的时候，从此点位看出大盘3000点的支撑是很强的，关注今天成交量是否放大来补上方股指缺口，如成交量未放大后续又是反复震荡基调。 创元投资咨询总部股指研究员：刘钇含 邮箱：liuyh@cyqh.com.cn投资咨询资格号：Z0015686 一、行情观点 1.1海外隔夜 德国11月制造业PMI，英国11月制造业PMI，欧元区11月制造业PMI均高于预期和前值。数据回暖支撑欧州股指上涨。而美股和美债因感恩节休市，美元指数则呈现先涨后跌，最终收跌。 1.2国内行情回顾 周四大盘低开震荡上涨0.6%，深成指上涨0.78%，创业板指上涨0.58%，市场呈现指数反弹，但个股分化的走势。短期热点题材回调，且内部轮动情绪退潮，上涨相关板块主要是消息层面的刺激，大板块效应未聚集。近期小票情绪有所退潮，大容量票则有所活跃，市场风格有切换的动作，但市场风格难以突然切换。板块上看，汽车、房地产链、医药、消费电子等板块涨幅居前，传媒领跌，银行、食品饮料、旅游等板块趋弱。全市场4169只个股上涨，1009只个股下跌。 消息上看，消息传华为智能汽车解决方案业务单元将要剥离华为体系，转手后的第一大股东为重庆国资委。卫星互联网技术试验卫星成功发射。 1.3重要资讯 1.当地时间23日，卡塔尔外交部发表声明称，以色列与巴勒斯坦伊斯兰抵 抗运动（哈马斯）达成的临时停火协议将于24日7时起生效。哈马斯将于 当天释放13名被扣押人员。 2.欧佩克+11月30日将举行的会议改为线上会议。尼日利亚代表表示不知道欧佩克+内部存在分歧，对关于尼产量计划的调查结果感到满意、安哥拉表示不打算退出欧佩克+。此外，消息人士称，欧佩克+正与非洲产油国接近就2024年产量水平达成妥协。 3.欧洲央行会议纪要：成员们主张为可能的进一步加息敞开大门，但进一步加息不是当前基线预期的一部分。 4.国务院批复《支持北京深化国家服务业扩大开放综合示范区建设工作方案》：在北京取消信息服务业务、互联网接入服务业务等增值电信业务外资 股比限制。 5.我国卫星互联网技术试验卫星成功发射。 1.4今日策略 海外本轮加息周期结束的预期打满后有所退潮。国内A股小票短线情绪退潮，大票有所活跃，但短期市场风格难以马上转向。昨日午后A股和离岸人民币汇率一起上涨是昨天大盘翻红时候的时候，从此点位看出大盘3000点的支撑是很强的，关注今天成交量是否放大来补上方股指缺口，如成交量未放大后续又是反复震荡基调。 统计套利：周四中证1000/上证50指数比价收盘为2.5768，上涨0.71%，其中上证50上涨0.35%，中证1000上涨1.05%。从走势上看，比价震荡走 高，延续周线级别的上涨，前两日出现回调后，今日再度上行。操作上，做多的IM2312/IH2312合约比价套利组继续持有，止损参考中证1000/上证50指数比价2.554。 二、期货市场跟踪 图1：期货市场表现 资料来源：Wind、创元期货 图2：期货成交与持仓 资料来源：Wind、创元期货 图3：沪深300各合约基差图4：沪深300跨期价差（当月-次月） 40 20系列1 10 0 系列2 系列3系列4 2023-09 10 20 30 40 50 60 70 2023-09 2023-102023-102023-112023-11 0 当月基差 次月基差 0 当季基差下季基差 0 2023-09 10 2023-09 2023-102023-102023-112023-11 20 30 40 50 60 30 20 -10 -0 --10 --20 --30 - -40 -2022-10-282023-03-282023-08-28 资料来源：Wind、创元期货资料来源：Wind、创元期货 图5：沪深300跨期价差（当月-当季）图6：沪深300跨期价差（次月-当季） 60 40 20 0 -20 -40 -60 2022-10-282023-02-282023-06-302023-10-31 40 30 20 10 0 -10 -20 -30 -40 2022-10-282023-03-282023-08-28 资料来源：Wind、创元期货资料来源：Wind、创元期货 图7：上证50各合约基差图8：上证50跨期价差（当月-次月） 250 140 30 -20 -10 -0 --10 --20 --30 2022-10-282023-03-282023-08-28 资料来源：Wind、创元期货资料来源：Wind、创元期货 图9：上证50跨期价差（当月-当季）图10：上证50跨期价差（次月-当季） 50 40 30 20 10 0 -10 -20 -30 -40 2022-10-282023-02-282023-06-302023-10-31 40 30 20 10 0 -10 -20 -30 2022-10-282023-03-282023-08-28 资料来源：Wind、创元期货资料来源：Wind、创元期货 图11：中证500各合约基差图12：中证500跨期价差（当月-次月） 160 140 120 100 80 60 40 20 0 当月基差次月基差 当季基差下季基差 100 80 60 40 20 0 -20 -40 -60 2023-092023-092023-102023-102023-112023-11 -20 -40 -80 2022-08-032023-01-032023-06-03 资料来源：Wind、创元期货资料来源：Wind、创元期货 图13：中证500跨期价差（当月-当季）图14：中证500跨期价差（次月-当季） 120 100 80 60 40 20 0 -20 -40 -60 2022-10-282023-02-282023-06-302023-10-31 80 70 60 50 40 30 20 10 0 -10 -20 2022-10-282023-03-282023-08-28 资料来源：Wind、创元期货资料来源：Wind、创元期货 三、现货市场跟踪 图15：现货市场表现 资料来源：Wind、创元期货 图16：市场风格对上证50指数涨跌影响图17：市场风格对沪深300指数涨跌影响 资料来源：Wind、创元期货资料来源：Wind、创元期货 图18：市场风格对中证500指数涨跌影响图19：市场风格对中证1000指数涨跌影响 资料来源：Wind、创元期货资料来源：Wind、创元期货 图20：重要指数估值 38.83 29.11 22.19 20.32 22.66 12.68 11.15 9.86 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 目前估值分位数（%）右轴 50 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 上证指数深证成指中小板指创业板指沪深300上证50中证500中证1000 资料来源：Wind、创元期货 图21：申万估值 70 60 50 40 30 20 10 农林牧渔 基础化工 钢铁有色金属 电子家用电器食品饮料纺织服饰轻工制造医药生物公用事业交通运输房地产商贸零售社会服务 综合建筑材料建筑装饰电力设备国防军工计算机传媒 通信 银行 非银金融 汽车机械设备 煤炭石油石化 环保美容护理 0 估值历史分位（%）右轴 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 资料来源：Wind、创元期货 图22：市场周日均成交量图23：市场周日均换手率 全部A股成交量：周日均（亿股）上证综合指数（右） 1000 900 800 700 600 500 400 2022-10-212023-03-212023-08-21 3400 3300 3200 3100 3000 2900 2800 2700 1.6 wind全A换手率：周日均（%）上证综合指数（右） 1.4 1.2 1 0.8 0.6 0.4 0.2 0 2022-10-212023-03-212023-08-21 3400 3300 3200 3100 3000 2900 2800 2700 资料来源：Wind、创元期货资料来源：Wind、创元期货 图24：两市上涨下跌股票数图25：指数成交额变化（亿元） 上证综合指数 全部A股上涨/下跌数量比 103800 93700 8 73600 63500 5 43400 33300 2 13200 03100 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 -1200 -1400 日均成交额较上周变化幅度 日均成交额较2022年以来均值变化幅度 2021-03-042021-07-042021-11-042022-03-04 万得全A沪深300创业板指 资料来源：Wind、创元期货资料来源：Wind、创元期货 图26：北上资金图27：港股通 100 80 60 40 20 0 -20 -40 -60 -80 -100 2023-10-09 2023-10-30 2023-11-20 北向合计（成交净买入） 上证收盘价 3150100 3100 3050 3000 2950 2900 2850 50 0 -50 -100 -150 2023-09-282023-10-172023-10-272023-11-072023-11-23 资料来源：Wind、创元期货资料来源：Wind、创元期货 两融余额（亿） 图28：两融余额图29：两融交易净买额及占A股成交额比例 21000 19000 17000 15000 13000 11000 9000 7000 5000 2600 2100 1600 1100 600 100 14% 交易净买额（融资-融券）[亿元] 交易净买额占A股成交额（%） 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% 2021-03-232022-03-232023-03-23 2017-11-082020-11-082023-11-08 资料来源：Wind、创元期货资料来源：Wind、创元期货 四、流动性跟踪 图30：央行公开市场操作（亿元）图31：Shibor利率水平 000 货币投放 货币回笼 货币净投放 000 000 000 0 2023-08-04 00 2023-09-04 2023-10-042023-11-04 00 00 00 40 30 20 10 -100 -200 -300 -400 3.5000 SHIBORON.IR SHIBOR2W.IR SHIBOR1W.IR SHIBOR1M.IR 3.0000 2.5000 2