工业硅日报：工业硅跟涨现货 关注仓单压力

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号 专业研究·创造价值 2023年8月14日工业硅日报 工业硅 姓名：王妤 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F03113557投资咨询证号：Z0018785电话：0571-87006873 邮箱：wangyu@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬 工业硅跟涨现货关注仓单压力 核心观点 今日，受周六工业硅大厂报价再次上抬的影响，工业硅现货价格整体上调，工业硅期价早盘冲高随后震荡下行，震荡重心较上一交易日有所上移。 本周工业硅行业库存高位小幅去化，主要是大厂去库比较明显，社会库存高位继续攀升，但多被贸易商锁住，实际流通货源偏紧，截止今日注册仓单18648手，仓单库存近10万吨。虽然仓单注册较多且持续增加，但远月升水结构给出贸易商接货动力，仓单对盘面的压力还未显现。 供需结构来看，工业硅供应充足稳定，需求端多晶硅和有机硅价格有触底反弹迹象，但实际对金属硅的消耗能力未有明显提升，工业硅依然维持供大于求的格局。 我们认为，短期工业硅价格跟随现货拉涨可能性较大，但工业硅自身基本面较弱，11月底仓单压力或有凸显，长期来看价格上行空间十分有限，需关注仓单压力的释放。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 工业硅|日报 1/7请务必阅读文末免责条款 专业研究·创造价值 请务必阅读文末免责条款部分 1.产业动态 根据百川盈孚数据显示，今日中国金属硅市场价格整体上调，参考价格为13665元/吨，较上个统计日价格上调85元/吨。周六假期，西北大厂报价再次上抬，市场推涨氛围明显。厂家表示最近出货畅通，实单交易明显增加。四川成都大运会结束，电力紧张情况缓解，但凉山个别地区由于降雨不足，仍有部分厂家尚未开工。 下游需求方面： 多晶硅：多晶硅价格触底反弹，给工业硅涨价提供了一定的空间，组件价格继续下跌，利好光伏装机利润，推动装机规模增长。 有机硅：有机硅场内业者观望情绪再起，一方面有机硅单体厂减产后供需格局有所改善，再加上长期亏损，修复利润的需求强烈；另一方面，有机硅市场上周推涨过程中中下游企业询盘积极性升温，但终端行业并没有太大反响，因此部分业者对市场此波偏好行情的续航能力存有质疑。 铝合金：地产及汽车数据不佳，终端需求复苏进程受其拖累表现一般。 表1现货价格表 牌号 2023-8-14 2023-8-11 涨跌 牌号 2023-8-14 2023-8-11 涨跌 华东553# 13600 13400 200 553# 天津 13550 13400 150.00 华东421# 14500 14300 200 昆明 13350 13350 0.00 黄埔 12950 12800 150.00 421# 天津 14250 13800 450.00 主力合约 13660 13645 15 昆明 14550 14500 50.00 主力基差 -1160 -1345 185 黄埔 14600 14500 100.00 数据来源：iFind、百川盈孚、宝城期货研究 2.相关图表 2.1盘面 图1工业硅主力合约收盘价图2工业硅主力基差 工业硅主力合约收盘价 20000 18000 16000 14000 12000 10000 工业硅主力基差 1000 500 0 -500 -1000 -1500 -2000 -2500 数据来源：iFind、宝城期货研究所数据来源：iFind、宝城期货研究所 2.2价格 图3通氧553#——华东图4通氧421#——华东 27000 2020202120222023 24000 21000 18000 15000 12000 9000 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 27000 2020202120222023 24000 21000 18000 15000 12000 9000 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 数据来源：百川盈孚、宝城期货研究所数据来源：百川盈孚、宝城期货研究所 图5通氧553#——天津图6通氧421#——天津 2020202120222023 24000 20000 16000 12000 8000 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 27000 2020202120222023 24000 21000 18000 15000 12000 9000 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 数据来源：百川盈孚、宝城期货研究所数据来源：百川盈孚、宝城期货研究所 图7通氧553#——昆明图8通氧421#——昆明 2020 2021 2022 2023 24000 20000 16000 12000 8000 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 27000 2020 2021 2022 2023 24000 21000 18000 15000 12000 9000 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 数据来源：百川盈孚、宝城期货研究所数据来源：百川盈孚、宝城期货研究所 图9通氧553#——黄埔图10通氧421#——黄埔 2020 2021 2022 2023 24000 20000 16000 12000 8000 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 27000 2020 2021 2022 2023 24000 21000 18000 15000 12000 9000 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 数据来源：百川盈孚、宝城期货研究所数据来源：百川盈孚、宝城期货研究所 2.3供应 2020202120222023 7.0 6.0 5.0 4.0 3.0 01-0302-0303-0304-0305-0306-0307-0308-0309-0310-0311-0312-03 4.0 2020 2021 2022 2023 3.5 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 01-0302-0303-0304-0305-0306-0307-0308-0309-0310-0311-0312-03 图11金属硅产量图12金属硅产量——新疆 数据来源：百川盈孚、宝城期货研究所数据来源：百川盈孚、宝城期货研究所 图13金属硅产量——四川图14金属硅产量——云南 1.2 2020202120222023 1.0 0.8 0.6 0.4 0.2 01-0302-0303-0304-0305-0306-0307-0308-0309-0310-0311-0312-03 1.6 2020202120222023 1.2 0.8 0.4 0.0 01-0302-0303-0304-0305-0306-0307-0308-0309-0310-0311-0312-03 数据来源：百川盈孚、宝城期货研究所数据来源：百川盈孚、宝城期货研究所 2.4库存 图15金属硅行业库存图16金属硅社会库存 30 2020202120222023 25 20 15 10 5 0 01-0302-0303-0304-0305-0306-0307-0308-0309-0310-0311-0312-03 30 2020202120222023 25 20 15 10 5 0 01-1002-1003-1004-1005-1006-1007-1008-1009-1010-1011-1012-10 数据来源：百川盈孚、宝城期货研究所数据来源：iFind、宝城期货研究所 2.5下游 多晶硅 图17多晶硅致密料价格图18单面单晶PERC组件价格 350 2020202120222023 300 250 200 150 100 50 0 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 3.00 2020202120222023 2.50 2.00 1.50 1.00 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 数据来源：iFind、宝城期货研究所数据来源：iFind、宝城期货研究所 有机硅 图19有机硅DMC价格 40000 2020202120222023 35000 30000 25000 20000 15000 10000 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 数据来源：iFind、宝城期货研究所 铝合金 图20铝合金ADC12价格图21铝合金A356价格 30000 2020202120222023 25000 20000 15000 10000 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 30000 2020202120222023 25000 20000 15000 10000 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 数据来源：iFind、宝城期货研究所数据来源：iFind、宝城期货研究所 获取每日期货策略推送 服务国家走向世界 知行合一专业敬业 诚信至上合规经营 严谨管理开拓进取 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。