苏泊尔机构调研纪要

苏泊尔机构调研报告 调研日期:2023-08-01 浙江苏泊尔股份有限公司成立于1994年,是全球知名的小家电及炊具制造集团,也是综合性大众家居用品品牌。该公司于2004年在深交所上市,股票代码为002032。目前,公司在全球拥有41个工业基地,员工超过33,000人,旗下拥有30个子品牌,每年上千个新品上市,产品涵盖烹饪用具、厨房电器、家庭与个人护理电器等多个领域。公司的五大研发制造基地包括杭州、武汉、绍兴、玉环和越南。截至2020年3月,公司拥有9869项专利技术,年产能超过100 ,000,000件。 2023-08-02 董事会秘书叶继德,证券事务代表方琳,证券事务专员张珂 2023-08-01 电话会议公司会议室 高盛 其它 伊健,李卉晴 瑞士信贷PICCAssetManagement 外资银行- 宋婷BenjaminZhang 汇添富基金管理 基金管理公司 陈潇扬 路博迈基金管理Point72AssetManagement -其它 吴瑾 MingyuanDing,ClaireYu 招商证券 证券公司 史晋星 花旗 外资银行 VincentYang UBSAM(US) - RaymondWong FullertonFundManagement基金管理公司LiuHong 东方阿尔法基金管理基金管理公司程子晴 中金公司证券公司何伟,韦一飞,张沁仪,卢璐,魏儒镝 AmundiPioneer(Asia)其它KarenZhang 华泰证券证券公司李裕恬 FullertonFundManagement基金管理公司KristenLee,YuxuanWang Pictet&CiePBGeneva-HuiMinNg 大家资产管理保险资产管理公司钱怡,黄建平 SchroderInvestmentManagement其它李文杰,SarahLiu,LouisaLo TaikangInsurance-KieronPoon NomuraAssetManagement资产管理公司MeganChung POINT72-YifeiWang,Lyd iaLyu,DaisyL SumitomoMitsuiDSAMCO资产管理公司 u JosephHo 浙商基金管理-邓怡,刘新正 Jefferies外资银行BoyaZhen,JohnChou 嘉实基金管理基金管理公司刘爽,谭丽 OaktreeCapitalManagement其它SungHoonJung 南方基金管理基金管理公司李想 ALCapital其它EvangelineLuo DWS/DeutscheAMGermany-AlanLau 宽远资产资产管理公司吴相贤 FIRSTPLUSASSETMANAGEMENTPT资产管理公司JiangZhang 易方达基金管理基金管理公司方鑫宸 万家基金管理基金管理公司李黎亚EastspringInvestments(Singapore)Ltd资产管理公司NathanYuFountainCapRes&Inv(HK)投资公司AlecJin HauckAufhauserLampe-XinLu 申万宏源 证券公司 刘正,张立平 富达基金管理 - 朱星宸 MatthewsInternationalCapitalManagemen其它 SherwoodZhang 巨杉资产 资产管理公司 李晓真 t MillenniumCapitalManagement其它KrissieXing 宁泉资产资产管理公司陈冠群 SoutheasternAssetManagement其它LeonardLim MightyDivineIMLtd其它AllenLiu 永赢基金基金管理公司胡亚新 国泰君安证券 证券公司 蔡雯娟,李汉颖 上银基金管理SorosFundManagement 基金管理公司其它 黄璜ThomasTing 杭银理财 其它金融公司 徐廷玮 华泰资产管理 保险资产管理公司 张燕 东方基金管理 - 房建威,郭晓慧 西部利得基金管理 基金管理公司 温震宇 大朴资产 资产管理公司 姚永华 长信基金管理 基金管理公司 李宇 富荣基金管理-郎骋成 FIL-HongKong-EricZhu OverlookInvestment-JasonLin 景林资产 投资公司 王喻 浙商证券 证券公司 文煊 中泰证券 证券公司 姚玮 国金证券 证券公司 张敏敏,鲍秋宇 华西证券 证券公司 李琳,周熠 MFSInvestmentManagement其它YingxinChen FIRSTSTATEINVESTMENTS-陈凯 MightyDivineInvestmentManagement其它AllenLiu 首先,证券事务代表方琳女士从公司上半年内外销表现、“6.18大促”、上半年市场份额表现、产品创新和新产品推广及渠道战略等方面对公司2023年上半年的整体情况做了简要介绍情况。最后,董事会秘书叶继德先生与投资者进行了更深入的问答交流。 主要问题具体如下: 上半年新品贡献程度及下半年新品策略? 上半年刚需性品类比如电饭煲、电压力锅、电水壶、电蒸锅等传统优势品类的增长相对不错;在整体消费低迷的背景下,长尾品类中相对低价产品更受到消费者青睐。新兴品类如洗地机、集成灶等取得相对不错的增长。 公司始终以产品创新与研发作为核心战略,在传统优势品类与新兴品类方面都会持续发力进行创新。同时,公司也将持续推动新兴业务如厨卫电器、清洁电器品类的发展,以期能为公司销售带来新的增长点。 公司二季度内销增速环比改善并转正,主要原因? 一季度受到整体经济环境以及消费者消费意愿下降的影响而略有下降。二季度,随着消费者消费信心的逐步恢复及618等消费大促的贡献,内销整体同比增长6.24%。在内销线上渠道方面,公司得益于兴趣电商的流量优势在抖音、拼多多及快手平台取得了快速增长。 如何看待当前小家电行业的竞争情况? 小家电行业过去两年发展迅速,目前公司小家电业务在线上、线下渠道均已占据了相对领先的市场份额。公司未来将持续推进小家电产品品类的创新,在保持现有优势品类竞争力的同时,在更多细分品类中挖掘潜在市场空间。 公司线上渠道平台规划? 传统电商平台天猫、京东相对稳定但贡献主要销量,公司仍将继续投入资源获得销售和市场份额;新兴渠道拼多多、抖音保持较快增长、贡献增量,未来公司会投入更多资源以期贡献更多增量,同时也会更加注重新兴平台的盈利能力。 公司今年外销情况展望以及下半年的增长趋势? 外销方面,一季度受到全球经济及欧美市场需求低迷的影响,公司主要外销客户对公司的订单数量有一定下滑。二季度以来,主要外销客户的库存逐步得到消化,对公司的订单数量逐步增加,二季度外销实现同比增长。下半年是欧美市场传统销售旺季,希望外销能得到进一步改善。 公司与SEB集团的2023年关联交易具体内容请参见公司于2023年1月4日披露的《2023年度日常关联交易预计公告》(公告编号:2023-003)。 公司上半年在市场份额上的变化,除了外部因素,内部有哪些因素值得考量? 在市场份额提升方面,除了持续的渠道改革外,离不开公司对于产品研发与创新的持续投入以及公司自身强大的工业体系,使得公司产品具 备较强的市场竞争力,这些都是提升市场份额的关键内部因素。公司未来会延续2022年度高比例分红吗? 公司在前期积累了较高的未分配利润,结合公司自身的资金使用安排,为更好地回报股东,公司在2022年度实施了高比例的现金分红,但未来每年分红情况还需视当年现金及使用情况决定。