【行业观点】晶科能源2023中报业绩交流会要点【中信建投新能源 朱玥/许琳团队

【行业观点】□晶科能源2023中报业绩交流会要点【中信建投新能源朱玥/许琳团队】 1、产能：2023年底硅片/电池/组件产能分别规划85/90/110GW，海外一体化产能12GW以上。 2、出货：1-6月光伏产品出货33.1GW，组件30.8GW。 Q3组件出货预计19-21GW，全年出货目标上调至70-75GW，N型占比60%。3、 【行业观点】□晶科能源2023中报业绩交流会要点【中信建投新能源朱玥/许琳团队】 1、产能：2023年底硅片/电池/组件产能分别规划85/90/110GW，海外一体化产能12GW以上。 2、出货：1-6月光伏产品出货33.1GW，组件30.8GW。 Q3组件出货预计19-21GW，全年出货目标上调至70-75GW，N型占比60%。3、TOPCon效率&功率：6月底量产效率25.5%，年底量产效率25.8%。 当前72片182方片组件功率580-585W，23年底585-590W，24年底605-610W。 4、TOPCon技术：双面poly未来1年多会应用，0bb预计半年到1年会应用。 目前0BB仍然不太划算，在逐步探索落地新的技术，未来0BB会成为下一代主流产品。封装胶膜由POE转向EPE，目前N型封装胶膜成本已低于P型，未来会进一步降低。 5、溢价：Q2平均溢价1毛以上，整体溢价维持平稳。 6、定增：主要目的在于提高公司竞争力，山西基地具备①区域优势，降低运输成本；②电价优势；③省政府支持，商务条款最优。 ④提升资产效率；⑤降低人工成本；⑥碳足迹更优。 7、美国市场：Q2美国出货环比Q1有所增加，但由于组件出货规模上升，占比仍然维持5%-10%，下半年也保持这一比例。 8、需求&订单：2023年组件需求500GW+，2024年预计600-650GW。目前公司对23年需求已有80%以上订单覆盖。 9、行业格局展望：不认为HJT有竞争力，行业未来竞争加剧后，技术的领先是至关重要的，头部企业6%-8%是合理净利率水平。