【天风电新】晶科能源23年中报点评：上调全年出货指引，TOPCon新技术持续加速
【天风电新】晶科能源23年中报点评：上调全年出货指引，TOPCon新技术持续加速-0814 ——————————— ���财务数据 23H1实现营收536.24亿元，YOY+60.52%；归母净利润38.43亿元，YOY+324.58%；扣非归母净利润35.36亿元，YOY+340.34%。其中，23Q2实现营收304.72亿元，YOY+62.7%，QOQ+31.6%；归母净利润21 【天风电新】晶科能源23年中报点评：上调全年出货指引，TOPCon新技术持续加速-0814 ——————————— ���财务数据 23H1实现营收536.24亿元，YOY+60.52%；归母净利润38.43亿元，YOY+324.58%；扣非归母净利润35.36亿元，YOY+340.34%。 其中，23Q2实现营收304.72亿元，YOY+62.7%，QOQ+31.6%；归母净利润21.85亿元，YOY+333.5%，QOQ+31.8%；扣非归母净利润23.15亿元，YOY+360.5%，QOQ+89.5%。 ���业绩拆分 23H1组件销售30.8GW（其中N型销售16.4GW），Q2销售近18GW，其中，N型销售10.4GW，占比超60%。Q2单瓦盈利预计在0.13元/W，其中N-P差异预计在7分/W。 报表项目：23年Q2财务费用12.04亿元，主要为汇兑收益；资产减值13.79亿元，其中部分为小尺寸产线减值（Q2已基本减值完毕），部分为存货减值。 储能业务：目前还在市场布局阶段，今年预计出货1GWh。 ���其他 产能规划：年末公司硅片、电池片和组件产能将分别达到85GW/90GW/110GW，其中电池产能N型占比预计超75%（目前已投产55GW）。海外产能：预计至2023年年底，公司将在东南亚拥有超过12GW硅片/电池片/组件垂直一体化产能。 美国1GW组件产能预计9月投产。 TOPCon技术：计划23年底电池量产效率25.8%，并做到NP一体化成本打平，182mm直角72片版型组件预计年底功率585-590W，24年底达到605-610W。 双面poly、0BB等新技术未来有望应用。 IBC技术有中试线，中试线量产效率已达26.5%。 ���投资建议 公司N型新技术持续领先行业，继续看好公司作为TOPCon新技术领头羊的出货和盈利持续超预期的可能性。 上调公司23年出货预期至70-75GW，其中TOPCon组件出货占比预计超60%，预计23/24年归母净利润73/95亿元，PE17/14X，继续保持推荐。
