工业硅投资周报：北方大厂提价，期价震荡走高

主要观点 1、价格行情 本周工业硅期货价格震荡走高，主力收于13645元/吨。现货价格方面，北方大厂本周调涨对外报价，普遍调涨600元/吨，带动低品位价格上涨。华东通氧553#价格13400元/吨，较上周上涨500元/吨。421#价格14300元/吨，与上周持平。421#较553#升水900元/吨，高-低品位价差大幅回落。当前期货升水（对标421#）1345元/吨，期货价格长期升水，421#成交活跃，硅厂生产421#意向较大。 数据来源：SMM，国贸期货研究院 2、供给分析 ➢本周工业硅周度产量7.07万吨，较上周大幅抬升，目前周度产量创下历史新高。➢SMM数据显示，2023年7月，全国工业硅产量28.28万吨，较6月上涨6.68%。➢百川数据口径，全国炉数718台，本周开炉345台，较上周增加22台，开炉率为48.05%。 数据来源：SMM，国贸期货研究院 数据来源：百川盈孚，国贸期货研究院 2、供给分析 ➢新疆地区新增开炉4台，北方大厂产能逐步释放。云南地区新增开炉5台，开工持续保持高位。四川因大运会影响，7月开工有所下降，本周新增开炉11台，前期停炉硅厂基本已恢复。 数据来源：SMM，国贸期货研究院 数据来源：SMM，国贸期货研究院 2、供给分析 2、供给分析 ➢库存方面，本周库存继续回落，昆明地区库存继续向期货交割仓库转移。云南昆明各个交割库均处于满仓状态。 ➢百川数据口径，行业库存为24.31万吨，高位回落明显。由于新疆大厂持续低价出货，近期新疆工厂库存去化效果较好。 数据来源：百川盈孚，国贸期货研究院 数据来源：百川盈孚，国贸期货研究院 3、成本利润分析 ➢百川数据显示，工业硅综合成本13391.32元/吨，较上周小幅下降。近期硅煤、电极价格有所下行。➢毛利为353.26元/吨，硅厂目前利润较低。 数据来源：百川盈孚，国贸期货研究院 数据来源：SMM，国贸期货研究院 3、成本利润分析 ➢电价：8月西北地区电价维稳，新疆伊犁地区电价维持在0.3元/度左右，石河子电价0.22元/度左右。8月西南地区硅用电价低位维稳，怒江电价约0.35元/度。四川电价约为0.35元/度。 数据来源：SMM，国贸期货研究院 3、成本利润分析 ➢硅石：新疆硅石500元/吨，云南硅石435元/吨，预计后续硅石价格保持稳定。 ➢石油焦：本周石油焦价格较上周持平。SMM数据显示，石油焦价格在1560至1790元/吨，预计石油焦现货维持震荡。 数据来源：SMM，国贸期货研究院 数据来源：SMM，国贸期货研究院 3、成本利润分析 ➢硅煤：SMM数据显示，硅煤价格较上周有所下行，新疆精煤价格1675元/吨。前期，疆内硅煤价格随着大厂减产，出货渐显不畅，7月开始大幅调价走低。 ➢电极：SMM数据显示，本周石墨电极成本较上周有所下降。国内市场石墨电极价格18250元/吨左右。预计未来价格震荡偏弱。 数据来源：SMM，国贸期货研究院 数据来源：SMM，国贸期货研究院 4、下游需求分析——铝合金 ➢原生铝合金开工率51.6%，再生铝合金开工率49.3%。铝合金开工继续下行。 ➢乘联会消息，8月1-6日，乘用车市场零售24.1万辆，同比去年同期下降1%，较上月同期增长9%；今年以来累计零售1,153.8万辆，同比增长2%；全国乘用车厂商批发21.2万辆，同比去年同期下降7%，较上月同期下降6%；今年以来累计批发1,334.3万辆，同比增长6%。 数据来源：SMM，国贸期货研究院 数据来源：SMM，国贸期货研究院 4、下游需求分析——有机硅 ➢本周有机硅价格大幅回升，DMC参考价格为13550元/吨，较上周上涨650元/吨。107胶价格14000元/吨，较上周上下跌600元/吨。 ➢7月有机硅DMC产量19.71万吨，环比上涨27.24%，整体开工率86.90%。➢本周生产企业减产继续，单体厂停车降负，开工持续下行，市场DMC流通降低，持货商惜售，部分终端提前备货，推涨现货价格，短期看终端需求未出现明显改善。 数据来源：SMM，国贸期货研究院 数据来源：SMM，国贸期货研究院 4、下游需求分析——多晶硅 ➢本周多晶硅较上周小幅抬升，多晶硅致密料约为7.10万元/吨，菜花料约为6.80万元/吨。➢7月多晶硅产量12.50万吨，同比上涨114.04%。➢受到前期产能扩张计划推迟，及由于限电减产，近期多晶硅供应端趋紧，多晶硅价格小幅探涨。预计未来多晶硅开工维稳，工业硅需求保持稳定。 数据来源：SMM，国贸期货研究院 数据来源：SMM，国贸期货研究院