PVC周报：内需尚未见明显改善，PVC期货震荡偏弱整理

PVC周报|2023-08-14 作者：韩冰冰 从业资格号：F3083959交易咨询号：Z0016290 朱宗坤 从业资格号：F3067145邮箱:zhuzk@hrrdqh.com电话：18742082576 内需尚未见明显改善，PVC期货震荡偏弱整理 8月14日化工品聚氯乙烯（PVC2401） 【简述】 PVC供应端氯碱企业边际利润好转，开工负荷缓慢提升，然下游制品需求订单尚无明显改善，社会库存维持偏高水平且去化速度较缓慢。宏观层面氛围有所转弱，商品期货指数高位回调整理。出口受海外装置检修降幅以及印度等东南亚市场采购补货表现亮眼，有助于缓解国内现货销售压力，乙烯法报价仍较为坚挺，近期基差报价小幅走强。考虑到外围装置开工提升，国内出口接单意愿转弱，PVC供需面仍相对偏宽松的格局使得期现货价格出现阶段回落整理，周内建议参与者V2401合约6100、6000附近支撑，关注出口及海外装置检修情况。 供给方面： 原料电石方面：上周电石主流市场价格继续上调50元/吨，主产地乌海、宁夏地区电石出厂价2950元/吨。电石供应端整体开工负荷提升缓慢，部分装置受石灰石供应略显紧张。然下游主流消费PVC开工负荷提升，对电石需求量较好，电石货源略显紧张报价稳中偏强运行。PVC供应端8月下旬期间检修略有增多，目前供应端受出口接单影响销售压力暂不大，部分装置恢复开工以及计划检修并存，预计短期内整体开工负荷变动相对有限。截止8月10日周度数据显示，本周PVC整体开工负荷率74.13%，环比提升0.28个百分点；其中电石法PVC开工负荷率74.66%，环比提升2.54个百分点；乙烯法PVC开工负荷率72.55%，环比下降6.54个百分点。进出口方面截止8月9日CFR中国在820美元/吨，东南亚在830美元/吨，CFR印度价格在860美元/吨。美国奥林VCM装置重启并恢复对信越VCM的供应，海外集中采购过后货源存在阶段性出口受阻情况，国内企业出口报价上涨后多数接单随之转弱。 社会库存方面： PVC供应端开工负荷率继续略提升，供应量环比上周小幅增加，国内刚需采购为主，近期出口接单放量，部分货源集中交付出口，华东及华南库存略降。截至8月11日华东样本库存37.45万吨，较上一期减少0.48%，同比增24.58%，华南样本库存4.76万吨，较上一期减少5.37%，同比减5.18%。华东及华南样本仓库总库存42.21万吨，较上一期减少1.05%,同比增20.32%。（卓创数据） 需求方面： 截止8月11日国内PVC下游行业开工率45.49%，环比提升0.73%。需求端改善尚不明显，整体开工负荷维持低位，多数制品企业存有一定成本库存，对原料追涨采购积极性不高谨慎刚需为主。 周内市场解读： 上周PVC期货价格重心稳中偏弱运行，美国就业数据大好引发加息担忧并且美国信用遭评级下降，周内商品期货市场整体氛围呈现转弱，煤炭及黑色系相关品种重心下移。PVC相关消息面虽有石灰石主产区石灰石生产存在一定阻碍，但基本面PVC供应稳步提升需求未见好转，社会库存维持偏高局面下，出口受海外奥林对信越VCM重启供应阶段受，PVC期货盘中随商品期货市场氛围转弱而报价重心出现下移，关注出口及海外装置检修情况。 热点关注： 国际评级机构穆迪投资者服务公司当地时间7日发布报告，下调了美国10家中小银行的信用评级，并将6家美国大型银行列入下调观察名单，另有11家银行的评级展望被定为负面。 隆众快讯：奥林氯碱恢复83.5万吨氯乙烯装置生产负荷，开始向信越供应氯乙烯单体综上所述： PVC供应端氯碱企业边际利润好转，开工负荷缓慢提升，然下游制品需求订单尚无明显改善，社会库存维持偏高水平且去化速度较缓慢。宏观层面氛围有所转弱，商品期货指数高位回调整理。出口受海外装置检修降幅以及印度等东南亚市场采购补货表现亮眼，有助于缓解国内现货销售压力，乙烯法报价仍较为坚挺，近期基差报价小幅走强。考虑到外围装置开工提升，国内出口接单意愿转弱，PVC供需面仍相对偏宽松的格局使得期现货价格出现阶段回落整理，周内建议参与者V2401合约6100、6000附近支撑，关注出口及海外装置检修情况。 技术上看，国际原油期货周线级别布林带（13,13,2）指标开口扩大，期货位于布林带中上轨线之间偏强运行为主，短线建议参与者关注83.5美元附近压力。文华指数周线级别布林带指标上中下轨线同时向上运行，MACD指标红柱有所缩量，短期内受185.5附近压力略有企稳，KDJ指标存在超买回调现象，建议参与者仍需关注185.5附近压力以及178.5附近支撑。 技术上看，PVC2401合约周线级别布林带（13,13,2）指标上中下轨线同时向上运行，期货位于布林带中上轨线之间偏强，但KDJ指标存在死叉迹象，建议关注前高6350附近压力以及5975附近支撑。日线级别布林带指标上中下轨线趋于横向运行，MACD指标呈死叉走势，期货贯穿布林带指标中轨之后才能进入布林带弱势区域，建议参与者关注6115、6000一线支撑。 2,400 2,100 1,800 1,500 01-02 2179.108 02-1704-0405-2407-0908-2410-1612-01 电石区域低端价 华北地区电石低端价(元吨)【PVC上游电石_价格】西北地区电石低端价(元吨)【PVC上游电石_价格】华东地区电石高端价(元吨)【PVC上游电石_价格】 4,500 4,000 3,500 3,000 2021-01-04 2021-09-06 2022-05-19 2023-01-17 电石方面： 焦炭指数20192020202120222023 4,5004,2003,900 8,0007,5007,000 3,600 6,500 3,300 6,000 3,000 5,500 2,700 5,000 2019 电石产量(万吨) 2020202120222023 36 34 32 30 28 26 24 22 20 18 01-01 30.32 02-25 04-08 05-19 06-26 08-06 09-2511-19 电石开工率(%) 2019 2020 2021 2022 2023 90 85 80 75 70 65 60 55 50 45 01-01 65.24 02-25 04-08 05-19 06-30 08-07 09-3011-20 华北地区电石低端价(元吨) 20192020202120222023 8,000 7,500 7,000 6,500 6,000 5,500 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 01-02 3250 02-17 04-04 05-24 07-09 08-24 10-1612-01 国内碳化钙检修减损量(万吨) 20192020202120222023 22 20 18 16 14 12 10 8 6 4 2 0 01-01 12.48 02-25 04-08 05-19 06-26 08-06 09-2511-19 内蒙古不含税兰炭平均价(元吨) 20192020202120222023 2,600 2,400 2,200 2,000 1,800 1,600 1,400 1,200 1,000 800 600 905 05-3106-2907-2808-2609-2410-3011-2812-2 PVC工厂库存-预售(万吨) 20192020202120222023 50 40 30 20 10 0 -10 -20 -30 -40 -50 -60 -37.306 01-0102-1403-2905-1206-2408-0609-2711-20 国内PVC企业检修损失量 国内PVC企业检修损失量(万吨)【PVC供应_检修】 9 8 7 6 5 4 3 2 1 021-01-07 2021-09-02 2022-04-28 2022-12-22 2023-0 PVC综合开工率(%) 2019 2020 2021 2022 2023 86 84 82 80 78 76 74 72 70 68 66 64 74.13 01-0302-1603-2905-0706-1707-2809-1311-0812-2 华北电石法生产PVC利润(元吨) 20192020202120222023 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 -500 -1,000 -1,500 -2,000 -2,500 -3,000 01-02 -20 02-18 04-07 05-27 07-13 08-2910-2212-08 PVC上游库存(万吨) 2019 2020 2021 2022 2023 11 10 9 8 7 6 5 4 3 2 1 01-02 6.32 02-23 04-02 05-20 07-03 08-16 09-2911-22 PVC供应方面 PVC下游库存(万吨) 2019 2020 2021 2022 2023 15 14 13 12 11 10 9 8 7 6 5 6.45 01-0202-2304-0205-2007-0308-1609-2911-22 PVC总库存(万吨) 2019 2020 2021 2022 2023 50 45 40 35 30 25 20 15 10 5 01-04 42.21 02-25 04-02 05-11 06-17 07-25 09-0711-11 PVC中下游库存 国内PVC下游行业开工率(%) 20192020202120222023 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 01-01 45.49 02-12 03-26 05-07 06-18 07-30 09-1711-0812- 国内PVC管材开工率(%) 2019 2020 2021 2022 2023 65 60 55 50 45 40 35 30 25 20 15 10 5 44.45 01-0102-1804-0705-2107-0808-2010-0711-20 华东下游PVC开工率(%) 2019 2020 2021 2022 2023 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 01-03 53 03-01 04-08 05-26 07-09 08-2110-1311-27 国内PVC型材开工率(%) 20192020202120222023 80 70 60 50 40 30 20 10 0 01-01 35 02-19 04-09 05-20 06-28 08-06 09-2311-1112-3 华北下游PVC开工率(%) 2019 2020 2021 2022 2023 80 70 60 50 40 30 20 10 0 01-02 50 02-23 04-02 05-20 07-03 08-1609-2911-22 华南下游PVC开工率(%) 2019202020212022 2023 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 01-02 52 02-23 04-02 05-20 07-03 08-1609-2911-22 PVC下游开工变动 PVC主要制品年累计出口量(万吨) 20192020202120222023 600 550 500 450 400 350 300 250 200 150 100 50 235.067 01-31 03-31 05-31 07-31 09-30 11-30 2,200 2,000 1,800 1,600 1,400 1,200 1,000 800 600 国际市场PVC现货报价 PVCCFR东南亚低端价(美元吨)【PVC供应_价格】PVCCFR远东低端价(美元吨)【PVC供应_价格】PVCFAS休斯顿低端价(美元吨)【PVC供应_价格】PVC