镍及不锈钢周报

镍及不锈钢周报NickelandStainlessSteelWeeklyReport 摘要： 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：有色与新能源金属研究中心杨莉娜 执业编号：F0230456（从业）Z0002618(投资咨询) 联系方式：010-68573781/yanglina1@foundersc.com 成文时间：2023年8月13日星期日 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 请务必阅读最后重要事项 【行情复盘】 本周镍价表现调整，最高168110，收于165280，跌2.76%。 【重要资讯】 1、据Mysteel调研统计，本期（2023.8.3-2023.8.9）印尼镍铁发往中国发货9.46万吨，环比减少6.23%，同比减少42.67%；到中国主要港口27.98万吨，环比增加154.02%，同比增加371.31%。目前印尼主要港口共计9条镍铁船装货/等待装货，较上期环比持平。本期印尼镍铁发货量依旧维持低位，但是到货量突破历史峰值，主要原因是受台风影响，发运货物滞留累计，近期台风影响减弱，滞留货物回流。 2、菲律宾FNI2023年上半年镍矿石产量达到140万湿吨，比 2022年的108万湿吨增长36.7%。其中，巴拉望岛矿山产量增长 993.2%，达到753098湿吨，而Cagdianao矿山产量下降26.5%，达到747376湿吨。镍矿石总销量也增长了41%，达到146万湿吨，其中中品位镍矿占52%，低品位镍矿占48%。然而，平均实现价格从一年前的39.21美元下降了2.2%，至38.37美元，原因是印度尼西亚市场供应扩大和中国“需求疲软”导致售价下降。 【交易策略】 本周中美通胀数据出台，我国CPI短期转负，美国CPI略有回升，但均未呈现超预期影响。加息见顶预期较强，有色在宏观压力弱化下延续震荡。镍价近期调整，国内现货库存有所累积回升，而且市场预期印尼5万吨电镍产能将要投产。供给来看，电解镍7月供应预期进一步增加，电积镍新增产继续爬坡，不过国内边际增量或有放缓。镍生铁近期成交价回升，成交信息仍在发生。需求端来看，不锈钢7月产量略有回升，8月排产相近，现货库存回落，近期到货较少。硫酸镍近期价格有所走软，生产企业利润收窄，三元材料订单欠佳。近期电解镍需求在价格回落后略有改善。LME镍库存回落，沪镍期货库存波动，国内现货库存回升盘面有所承压。沪镍主力合约在宏观压力放缓下震荡走软，下档需关注16万元、15万元，甚至14万元 附近支撑，上档目标17.8万元及18万元附近，再上档18.8万元附近。后续关注产能释放的节奏，国内期现库存是否连续累积，宏观情绪变化。 第1页 不锈钢期货价格震荡回升，消费旺季预期，以及成本支撑有所提振。不锈钢现货库存本周下滑，到货减少，提货为主。不锈钢7月产量有所增加，8月预期排产变化不大。近期收储以及不锈钢厂刚需采购支持下，镍生铁厂提价，成交重心略有回升。不锈钢预期短期波动区间为14400-15700元/吨，短期15000元站稳震荡偏强走势暂可能延 续，后续关注上沿表现。再下档支撑14000元，再上档压力位或在 16500附近。 目录 一、本周镍及不锈钢期市回顾（2023年8月4日-2023年8月11日）3 二、镍及不锈钢基础图表4 三、镍及不锈钢仓单变化7 四、镍及不锈钢重要价差或比价分析8 五、LME持仓分析10 六、镍及不锈钢技术分析11 七、宏观信息12 八、基本面信息13 附录:相关证券16 一、本周镍及不锈钢期市回顾（2023年8月4日-2023年8月11日） 表1-1国内外镍及不锈钢市场一周变化 日期 收盘价 最高价 最低价 成交量 涨跌幅% 持仓量 持仓量变化 LMENI 2023/8/11 20275 21670 20120 17749 -4.72 0 0 2023/8/4 21280 22700 21060 15983 -4.57 0 0 SHFENI 2023/8/11 165280 168180 163040 601198 -2.76 69193 -17320 2023/8/4 169970 173920 166820 867049 -0.29 86513 -11541 SHFESS 2023/8/11 15465 15500 15100 502881 0.45 50811 -21779 2023/8/4 15395 15555 15180 743683 1.35 72590 -31554 52,000 300,000 47,000 42,000 250,000 37,000 200,000 32,000 27,000 150,000 22,000 17,000 100,000 12,000 7,000 50,000 LME镍价（美元/吨） SHFE镍主力（右轴：元/吨） 来源：WindiFind,方正中期研究院整理 2019-10-17 2019-12-17 2020-02-17 2020-04-17 2020-06-17 2020-08-17 2020-10-17 2020-12-17 2021-02-17 2021-04-17 2021-06-17 2021-08-17 2021-10-17 2021-12-17 2022-02-17 2022-04-17 2022-06-17 2022-08-17 2022-10-17 2022-12-17 2023-02-17 2023-04-17 2023-06-17 图1-1：沪镍期货剧烈波动 18,000.00 17,500.00 17,000.00 16,500.00 16,000.00 15,500.00 15,000.00 14,500.00 14,000.00 来源：WindiFind,方正中期研究院整理 图1-2：不锈钢期货走势 来源：WindiFind,方正中期研究院整理 2021-09-15 2021-10-15 2021-11-15 2021-12-15 2022-01-15 2022-02-15 2022-03-15 2022-04-15 2022-05-15 2022-06-15 2022-07-15 2022-08-15 2022-09-15 2022-10-15 2022-11-15 2022-12-15 2023-01-15 2023-02-15 2023-03-15 2023-04-15 2023-05-15 2023-06-15 2023-07-15 2022-01-28 2022-02-28 2022-03-31 2022-04-30 2022-05-31 2022-06-30 2022-07-31 2022-08-31 2022-09-30 2022-10-31 2022-11-30 2022-12-31 2023-01-31 2023-02-28 2023-03-31 2023-04-30 2023-05-31 2023-06-30 2023-07-31 二、镍及不锈钢基础图表 100,000 90,000 80,000 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 800.00 600.00 400.00 200.00 0.00 -200.00 -400.00 伦镍库存上海镍库存 LME镍升贴水0-3 图2-1：LME镍库存及国内沪镍库存 来源：WindiFindMysteelSMM,方正中期研究院整理 图2-2：LME镍0-3贴水 来源：WindiFindMysteelSMM,方正中期研究院整理 图2-3：国内电解镍期现货库存 来源：WindiFindMysteelSMM,方正中期研究院整理 请务必阅读最后重要事项 第4页 图2-4电解镍升贴水变化 来源：WindiFindMysteelSMM,方正中期研究院整理 1,000.00 1,800.00 7,000.00 900.00 1,600.00 800.00 6,000.00 1,400.00 700.00 5,000.00 600.00 1,200.00 4,000.00 500.00 1,000.00 400.00 800.00 3,000.00 300.00 600.00 2,000.00 200.00 400.00 1,000.00 100.00 0.00 200.00 0.00 2017-10-05 0.00 2018-10-05 2019-10-05 2020-10-05 2021-10-05 2022-10-05 万吨 库存:镍矿:港口合计(10港口) 含税价:高镍铁:7-10％:内蒙 含税价:高镍铁:7-10％:辽宁 山东FeNi2以下元/吨(次) 含税价:高镍铁:7-10％:山东 图2-5：镍矿库存回升图2-6：镍生铁价格 来源：WindiFindMysteelSMM,方正中期研究院整理来源：WindiFindMysteelSMM,方正中期研究院整理 400,000.00300,000.00 18,000.00 200,000.00 16,000.00 100,000.00 14,000.00 0.00 12,000.00 市场价:304/2B冷轧不锈钢卷:2.0*1219mm:太钢:无锡 市场价:304/2B冷轧不锈钢卷:2.0*1219mm:张浦:无锡 24,000.00 22,000.00 20,000.00 无锡不锈钢库存总计佛山不锈钢库存总计 600,000.00 500,000.00 2021-04-23 2021-05-21 2021-06-18 2021-07-16 2021-08-13 2021-09-10 2021-10-08 2021-11-05 2021-12-03 2021-12-31 2022-01-28 2022-03-04 2022-04-01 2022-04-29 2022-05-27 2022-06-24 2022-07-22 2022-08-19 2022-09-16 2022-10-21 2022-11-18 2022-12-16 2023-01-13 2023-02-17 2023-03-17 2023-04-14 2023-05-12 2023-06-09 2023-07-07 2023-08-04 图2-7：两地不锈钢库存回落图2-8：无锡304不锈钢价格波动 来源：WindiFindMysteelSMM,方正中期研究院整理来源：WindiFindMysteelSMM,方正中期研究院整理 库存:不锈钢:300系:冷轧:无锡吨 600,000 库存:不锈钢:300系:热轧:无锡吨 库存:不锈钢:300系:冷轧:佛山吨 库存:不锈钢:300系:热轧:佛山吨 350,000 500,000 400,000 300,000 250,000 200,000 300,000 200,000 100,000 150,000 100,000 50,000 0 0 2021-03-19 2021-04-19 2021-05-19 2021-06-19 2021-07-19 2021-08-19 2021-09-19 2021-10-19 2021-11-19 2021-12-19 2022-01-19 2022-02-19 2022-03-19 2022-04-19 2022-05-19 2022-06-19 2022-07-19 2022-08-19 2022-09-19 2022-10-19 2022-11-19 2022-12-19 2023-01-19 2023-02-19 2023-03-19 2023-04-19 2023-05-19 2023-06-19 2023-07-19 图2-8：无锡300系冷热轧库存图2-9：佛山300系冷热轧库存 来源：WindiFindMysteelSMM,方正中期研究院整理来源：WindiFind