镍及不锈钢周报

镍及不锈钢周报NickelandStainlessSteelWeeklyReport 摘要： 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：有色与新能源金属研究中心杨莉娜 执业编号：F0230456（从业）Z0002618(投资咨询) 联系方式：010-68573781/yanglina1@foundersc.com 成文时间：2023年8月20日星期日 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【行情复盘】 本周镍价探底回升，最高168720，收于167170，涨1.14%。不锈钢本周显著回升。最高15940，收于15860，涨2.55%。 【重要资讯】 1、世界金属统计局（WBMS）公布的最新报告显示，2023年6 月，全球镍冶炼产量为26.23万吨，消费量为25.92万吨，供应过剩 0.31万吨。6月全球镍矿产量为28.68万吨。 2、伦敦金属交易所（LME）收到格林美镍板注册申请SMM8月18日讯：伦敦金属交易所（LME）收到格林美镍板注册申请，注册产能为10,000吨/年。 【交易策略】 本周美元指数呈现先扬后抑，一方面，美联储会议纪要偏鹰，加息至降息之间可能会经历较长时间，另一方面，我国7月经济数据不及市场预期，不过央行重磅报告提振市场信心，且人民币汇率也在报告出台后转向升值。有色金属市场在前期显著调整后企稳回升。镍价强劲反弹，印尼政府开展能矿部廉政调查，导致各镍矿山新生产配额获批缓慢，头部大厂主动加价询购镍矿，个别工厂开始从菲律宾采购镍矿，带动了镍产业整体生产成本的上涨，即期单镍点成本上涨约40元/镍，实际各家涨幅不等。矿源收紧，MHP生产成本上涨，被动抬升硫酸镍成本，这也意味着电解镍底部成本也会有一定的抬升。近期国内连续出现镍生铁大单成交，最高成交价达到1200元/镍。电解镍 16.7元上方震荡转强，上档目标或可提升至17.3-17.4万元附近。后续继续关注印尼矿石供应预期变化，以及宏观情绪变化，同向共振增加镍的波动幅度和短期爆发力。 不锈钢周度回升。近日，印尼政府开展能矿部廉政调查，导致各镍矿山新生产配额获批缓慢，加之部分矿山因生产配额耗尽而无法继续出货，镍矿市场供应紧张气氛蔓延。事件本身的直接影响是镍矿供应暂时收紧，令印尼镍生铁成本有所回升，消息出台进一步强化了矿石原料端供应收紧和印尼镍生铁成本抬升预期，因此前期表现为对不锈钢影响较强显著回升，但在不锈钢价格上涨后需求端跟进出现滞后。周度库存数据回升，近期价格上涨观望深厚，而到货有所增加。从技术走势看，近期不锈钢15700元前期震荡区域上沿位置后整固，基差为负，现货跟进略缓，上档关注16000、165000。目前来看镍与不锈钢强弱相对已经出现变化，关注两品种能否形成轮动拉升。 第1页 请务必阅读最后重要事项 目录 一、本周镍及不锈钢期市回顾（2023年8月11日-2023年8月18日）3 二、镍及不锈钢基础图表4 三、镍及不锈钢仓单变化7 四、镍及不锈钢重要价差或比价分析8 五、LME持仓分析10 六、镍及不锈钢技术分析11 七、宏观信息12 八、基本面信息13 附录:相关证券15 一、本周镍及不锈钢期市回顾（2023年8月11日-2023年8月18日） 表1-1国内外镍及不锈钢市场一周变化 日期 收盘价 最高价 最低价 成交量 涨跌幅% 持仓量 持仓量变化 LMENI 2023/8/18 20130 20660 19700 16200 -0.72 0 -15522 2023/8/11 20275 21670 20120 17749 -4.72 15522 15522 SHFENI 2023/8/18 167170 168720 161230 580190 1.14 57899 -11294 2023/8/11 165280 168180 163040 601198 -2.76 69193 -17320 SHFESS 2023/8/18 15860 15940 15400 544955 2.55 121098 70287 2023/8/11 15465 15500 15100 502881 0.45 50811 -21779 52,000 300,000 47,000 42,000 250,000 37,000 200,000 32,000 27,000 150,000 22,000 17,000 100,000 12,000 7,000 50,000 LME镍价（美元/吨） SHFE镍主力（右轴：元/吨） 来源：WindiFind,方正中期研究院整理 2019-10-24 2019-12-24 2020-02-24 2020-04-24 2020-06-24 2020-08-24 2020-10-24 2020-12-24 2021-02-24 2021-04-24 2021-06-24 2021-08-24 2021-10-24 2021-12-24 2022-02-24 2022-04-24 2022-06-24 2022-08-24 2022-10-24 2022-12-24 2023-02-24 2023-04-24 2023-06-24 图1-1：沪镍期货剧烈波动 18,000.00 17,500.00 17,000.00 16,500.00 16,000.00 15,500.00 15,000.00 14,500.00 14,000.00 来源：WindiFind,方正中期研究院整理 图1-2：不锈钢期货走势 来源：WindiFind,方正中期研究院整理 2021-09-22 2021-10-22 2021-11-22 2021-12-22 2022-01-22 2022-02-22 2022-03-22 2022-04-22 2022-05-22 2022-06-22 2022-07-22 2022-08-22 2022-09-22 2022-10-22 2022-11-22 2022-12-22 2023-01-22 2023-02-22 2023-03-22 2023-04-22 2023-05-22 2023-06-22 2023-07-22 2022-02-04 2022-03-04 2022-04-04 2022-05-04 2022-06-04 2022-07-04 2022-08-04 2022-09-04 2022-10-04 2022-11-04 2022-12-04 2023-01-04 2023-02-04 2023-03-04 2023-04-04 2023-05-04 2023-06-04 2023-07-04 2023-08-04 二、镍及不锈钢基础图表 100,000 90,000 80,000 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 800.00 600.00 400.00 200.00 0.00 -200.00 -400.00 伦镍库存上海镍库存 LME镍升贴水0-3 图2-1：LME镍库存及国内沪镍库存 来源：WindiFindMysteelSMM,方正中期研究院整理 图2-2：LME镍0-3贴水 来源：WindiFindMysteelSMM,方正中期研究院整理 图2-3：国内电解镍期现货库存 来源：WindiFindMysteelSMM,方正中期研究院整理 请务必阅读最后重要事项 第4页 图2-4电解镍升贴水变化 来源：WindiFindMysteelSMM,方正中期研究院整理 1,000.00 1,800.00 7,000.00 900.00 1,600.00 800.00 6,000.00 1,400.00 700.00 5,000.00 600.00 1,200.00 4,000.00 500.00 1,000.00 400.00 800.00 3,000.00 300.00 600.00 2,000.00 200.00 400.00 1,000.00 100.00 0.00 200.00 0.00 2017-10-05 0.00 2018-10-05 2019-10-05 2020-10-05 2021-10-05 2022-10-05 万吨 库存:镍矿:港口合计(10港口) 含税价:高镍铁:7-10％:内蒙 含税价:高镍铁:7-10％:辽宁 山东FeNi2以下元/吨(次) 含税价:高镍铁:7-10％:山东 图2-5：镍矿库存回升图2-6：镍生铁价格 来源：WindiFindMysteelSMM,方正中期研究院整理来源：WindiFindMysteelSMM,方正中期研究院整理 400,000.00300,000.00 18,000.00 200,000.00 16,000.00 100,000.00 14,000.00 0.00 12,000.00 市场价:304/2B冷轧不锈钢卷:2.0*1219mm:太钢:无锡 市场价:304/2B冷轧不锈钢卷:2.0*1219mm:张浦:无锡 24,000.00 22,000.00 20,000.00 无锡不锈钢库存总计佛山不锈钢库存总计 600,000.00 500,000.00 2021-05-07 2021-06-04 2021-07-02 2021-07-30 2021-08-27 2021-09-24 2021-10-22 2021-11-19 2021-12-17 2022-01-14 2022-02-18 2022-03-18 2022-04-15 2022-05-13 2022-06-10 2022-07-08 2022-08-05 2022-09-02 2022-09-30 2022-11-04 2022-12-02 2022-12-30 2023-02-03 2023-03-03 2023-03-31 2023-04-28 2023-05-26 2023-06-23 2023-07-21 2023-08-18 图2-7：两地不锈钢库存回升图2-8：无锡304不锈钢价格波动 来源：WindiFindMysteelSMM,方正中期研究院整理来源：WindiFindMysteelSMM,方正中期研究院整理 库存:不锈钢:300系:冷轧:无锡吨 600,000 库存:不锈钢:300系:热轧:无锡吨 库存:不锈钢:300系:冷轧:佛山吨 库存:不锈钢:300系:热轧:佛山吨 350,000 500,000 400,000 300,000 250,000 200,000 300,000 200,000 100,000 150,000 100,000 50,000 0 0 2021-04-02 2021-05-02 2021-06-02 2021-07-02 2021-08-02 2021-09-02 2021-10-02 2021-11-02 2021-12-02 2022-01-02 2022-02-02 2022-03-02 2022-04-02 2022-05-02 2022-06-02 2022-07-02 2022-08-02 2022-09-02 2022-10-02 2022-11-02 2022-12-02 2023-01-02 2023-02-02 2023-03-02 2023-04-02 2023-05-02 2023-06-02 2023-07-02 2023-08-02 图2-8：无锡300系冷热轧库存图2-9：佛山300系冷热轧库存 来源：WindiFindMysteelSMM,方正中期研究院整理来源：WindiFindMysteelSMM,方正中期研究院整理 120,000.00 100,000.00 80,000.00 60,000.00 40,000.00 20,000.00 0.00 库存期货:不锈钢:江苏:中储无锡库存期货:不锈钢:江苏:五矿无锡库存期货:不锈钢:江苏:玖