科大讯飞机构调研纪要

科大讯飞机构调研报告 调研日期:2023-08-12 科大讯飞成立于1999年,是一家知名的智能语音和人工智能上市企业,致力于让机器“能听会说,能理解会思考”。自成立以来,该公司在智能语音、自然语言理解、计算机视觉等核心技术研究方面保持了国际前沿技术水平,并积极推动人工智能产品和行业应用落地。2008年,公司在深圳证券交易所挂牌上市,股票代码为002230。科大讯飞还获得了多项荣誉,包括国家科技进步奖、中国信息产业自主创新荣誉、首批国家新一代人工智能开放创新平台等。该公司采用“平台+赛道”的发展战略,基于拥有自主知识产权的核心技术,推出了一系列人工智能开放平台,聚集了超过337.3万开发者团队,总应用数超过150.1万,累计覆盖终端设备数35.1亿+。在多个领域推动深度应用,如消费者、智慧教育、智慧城市、智慧司法、智能服务、智能汽车、智慧医疗、运营商等。科大讯飞在智能语音和人工智能核心研究和产业化方面的突出成绩得到了广泛认可,作为“中国人工智能国家队”一员已形成共识。 2023-08-12 董事会秘书、副总裁江涛,财务总监汪明 2023-08-12 业绩说明会讯飞听见云会议 Cathy@CCBI - - 乘是资产 资产管理公司 付饶 冲积资产 资产管理公司 桑梓 大椿基金 - 黄江英 大朴资产 资产管理公司 陈星宇 德摩资本 其它 李栋梁 东北资管 其它 姚远 东方证券 证券公司 谢忱 东吴证券 证券公司 戴晨 东兴基金 基金管理公司 周昊 丰琰投资 - 吴星 HSBC 外资法人银行 张恒 富达 其它 FrankWan 光大保德信 基金管理公司 房雷 广发证券 证券公司 李傲远 国海证券 证券公司 刘熹 国金证券 证券公司 王倩雯 国盛证券 证券公司 陈泽青,王瀚仪 国新资管 - 庞立永 国信证券 证券公司 蔺亚婴 国元证券 证券公司 耿军军 海通证券 证券公司 杨林 RTfund - 杨泠枫 贺腾 - 杨森杰 恒远资本 资产管理公司 - 红骅投资 投资公司 陈杰 宏利基金 基金管理公司 - 鸿道投资投资公司韩逸非,方云龙 花旗外资银行AndreLin,KynaWong 华安基金 基金管理公司 宁柯瑜 华创证券 证券公司 吴鸣远 华福证券 证券公司 王鑫旸 华泰证券 证券公司 谢春生,郭雅丽 xcfunds - 邹伟 华泰资产 保险资产管理公司 蒋领 华西证券 证券公司 张嘉俊,赵宇阳 汇丰前海 证券公司 刘逸然 汇添富基金 基金管理公司 夏正安 混沌投资 投资公司 丘舒啸 嘉实基金 基金管理公司 何鸣晓 健顺投资 投资公司 邵伟 交银理财 - 张雪蓉 金科控股 - 高洁 觉他投资 - 杲震东 安信证券 证券公司 夏瀛韬 开盛鸿盛私募 - - 开源证券 - 闫宁,陈宝健 聆泽投资 - 翟云龙 民生加银 基金管理公司 朱智彬 名禹资产 资产管理公司 - 明达资产 资产管理公司 李涛 农银汇理 基金管理公司 凌晨 鹏华基金 基金管理公司 闫思倩 平安养老 寿险公司 邵进明 趣时资产 资产管理公司 陈凯艺 白犀资产 - 王屹嘉 山西证券 证券公司 邬敬业,吴桐 上海证券 证券公司 章锋 申万宏源 证券公司 施鑫展 神农投资 投资公司 赵晚嘉 时代传媒 其它 刘子裕 泰康基金 其它 - 天风证券 证券公司 程扬 万家基金 基金管理公司 胡文超 西部证券 证券公司 邢开允,杜威 谢诺投资 投资公司 梁文杰 博道基金 基金管理公司 高笑潇 鑫然投资 投资咨询公司 孔令峰 鑫元基金 基金管理公司 龙凌波 信达证券 证券公司 刘旺,庞倩倩 兴合基金 基金管理公司 陈诚 兴业基金 基金管理公司 姚明昊 兴业证券 证券公司 蒋佳霖,陈鑫 玄元投资 投资公司 胡泽滢 野村证券 证券公司 EthanZhang 应豪 - LMR 源乘投资 投资公司 张杰夫 财通证券 证券公司 董佳男 长城基金 基金管理公司 马强 长江证券 证券公司 宗建树,郭敬超 长江资管 资产管理公司 杨书权 长盛基金 基金管理公司 杨睿琦 招商基金 基金管理公司 蔡文涛 招商证券 证券公司 林语潇 招银理财 其它金融公司 赵杰 浙商证券 证券公司 陶韫琦 证券时报 其它 叶玲珍 中金 证券公司 魏鹳霏 承珞资本 其它 胡慎 中金资管 其它 陈臻宇 中泰证券 证券公司 王雪晴,刘一哲 中泰资管 资产管理公司 邹潇 中信证券 证券公司 杨泽原 中邮人寿 寿险公司 朱战宇 中邮证券 证券公司 常雨婷 车尼,程忱,杜昊,房雷,高明,耿健淇,景茂轩,柯桂霞,李思远,李在贤,刘俊勇,刘长安,陆玲玲,陆士杰,尚博,孙骞,王光,夏妍,薛凌云,颜武荣,杨一,姚远,殷成钢 - - ,张知来,郑立涛,钟博远 问:公司上半年经营Q2扭转了下滑的局面,从整体营收结构来看是否进一步完优化,全年经营情况如何预期? 答:1、23年上半年,公司业务逐季度向好,在全力加大大模型研发投入的前提下,第二季度仍然实现了收入、毛利、现金流正向增长,Q2营收同比增长9.68%,环比增长71.56%,来自美国实体清单以及社会经济客观环境带来的影响逐步消除,业务进入良性发展轨道 。2、上半年公司围绕根据地运营型及流水型业务保持良好发展势头,BC端营收占比达到70%。 3、当前认知智能大模型带来人工智能产业全新机遇,讯飞会保持对自主创新的定力和在关键战略方向上的坚决投入,虽然星火大模型的投入可能影响短期的利润,但同时也为公司未来保持高质量增长提供坚实的保障,公司将在更加坚实的基础上,面向更长远、更高质量地推动人工智能技术进步与产业发展。 问:股权激励业绩考核指标调整更新的考虑是什么? 答:鉴于通用认知大模型的重大历史机遇及经营环境的变化,当前的外部情况与制定股权激励计划时预期的经营环境已出现较大差异: 1、为应对美国极限施压,公司加大自主可控研发投入及产业链调整,业务切换对短期业绩造成影响,但全面国产化替代对公司长期安全发展形成了可持续保障。 2、通用认知大模型的技术阶跃为各行各业带来重大模式创新和产业变革的全新机遇,“讯飞星火认知大模型”处于国内领先水平,需要战略聚焦抢抓机遇,进一步巩固基于自主可控平台的核心技术持续领先优势。通用认知智能所带来的重大历史机遇,也使得人工智能领域的人才争夺进入白热化状态。科大讯飞作为人工智能产业的先行者和引领者,拥有一大批人工智能领域的高端优秀人才。通过有效实施与产业竞争激烈程度相匹配的股权激励,有利于公司更好地把握人工智能产业革命的时间窗口,在激烈的竞争中保留人才、凝聚团队集体奋斗,为股东创造长期且更大价值。 因此,为激励核心团队在公司2023年上半年业绩下降的基础上,基于国产 自主平台实现全年业绩的良性增长,同时,为激励核心团队抢抓通用人工智能的历史机遇并保持核心技术领先,实现星火认知大模型对标Ch atGPT,公司需要建立更加客观、合理的针对性指标,对本次股权激励计划之对股票期权第三个行权期及限制性股票激励第三个解除限售期的公司层面业绩考核指标进行调整。具体详见《关于2021年股票期权与限制性股票激励计划(草案)及相关文件的修订说明公告》。 问:上半年教育业务实现营收4%的增长,其中GBC占比情况如何,G端延期的区域因材施教项目当前落地进展如何? 答:1、智慧教育业务上半年营收22.85亿,同比增长3.63%。在营收结构上,C端在上半年教育收入占比从22年的28%提升至23年的40%,进一步推动GBC结构的平衡和优化,增加抗风险能力。 2、前期延期的项目均在持续有序推进,大多进入立项采购流程,随着这些项目的陆续恢复,G端占比会相对有一定提升。目前讯飞区域统筹智慧教育项目已覆盖全国超过50个区域,并正在持续形成集约效应。 问:上半年学习机整体销售情况如何,下半年学习机市场策略以及竞争格局如何? 答:1、2023年上半年学习机GMV同比增长75%,尤其在讯飞星火加持下销售取得显著增长。讯飞星火发布后,5月、6月,讯飞AI学习机GMV分别同比增长136%和217%。 2、讯飞AI学习机始终处于市场第一梯队,线上线下均衡有序发展。2023年7月6日发布搭载讯飞星火大模型的首款立式大屏LUMIE1 0系列,进一步扩充了学习机全系列品类:个性化精准学系统、AI语音助手搭载讯飞星火大模型,实现中英文作文类人批改和AI虚拟人口语陪练,联合上海外国语大学打造瑞恩熊AI英语。当前已搭载星火大模型的学习机系列包括T20、LUMIE10、T10、X3。 3、从线下渠道发展来看,公司门店数量及经营质量均稳步提升。上半年SA门店数量同比增长21%,单店产能同比增长38%;直营店2 3年42家,门店数量同比增长17%,单店产能同比增长219%。问:上半年办公类产品整体市场进展如何? 答:1、23年上半年,围绕办公场景的智能硬件产品营收同比增长18.5%,呈现良好的增长趋势。讯飞星火认知大模型发布后,带来公司学习、办公等消费类硬件产品销售的显著增长。2023年5月-6月,公司C端硬件GMV创历史新高,同比翻倍增长。 2、8月9日,公司新发布智能办公本新品X3,进一步加强产品核心竞争力。作为业界首个搭载大模型的智能办公硬件,讯飞智能办公本实现了“语篇规整、会议纪要”的全新升级。经过语篇规整后,口水稿篇幅可缩短20%到40%,内容忠实度在96%以上,阅读效率提高 50%以上,整个文稿读起来更顺畅;还可对会议全量记录进行摘要,并根据手写内容提取总结,形成一份精简的会议纪要。相对于5月6 日基于星火大模型升级发布的X2系列,X3不仅有星火能力加持,更能让讯飞星火随时响应用户需求,以语音或手写的方式与其进行开放式多轮对话,根据用户需求获取知识灵感、生成所需文本。当前已搭载星火大模型的办公本系列包括:X3、X2、AIR、MAX。 问:上半年医疗业务有哪些重大进展? 答:1、23年上半年,智慧医疗业务营收同比增长37%,毛利同比增长43%,呈现出良性的增长趋势,其中面向B端医院业务的中标和落地速度更快。 2、智医助理是全国唯一大规模落地的基层智能辅诊应用,目前累计为基层医生提供了6.4亿余次AI辅助诊疗建议,经系统提醒而修正诊 断的病例超过127万例,对不合理处方提出风险提醒超过4,570万次,有效提升了基层诊疗能力。 3、面向医院端的诊后管理平台实现全面升级,已累计服务4.4万患者,在常态化应用的医院,服务超60%出院患者,医生管理效率提升 10倍,患者依从性提升2.4倍,出院患者随访率和咨询实时响应率达100%。问:讯飞星火的商业模式如何落地? 答:1、赋能已有产品,如学习机、办公本等,推动产品销售增长。 讯飞星火认知大模型发布后,2023年5月-6月,公司C端硬件GMV创历史新高,同比翻倍增长。以学习机为例,5月-6月,大模型加持 后学习机GMV分别同比增长136%和217%。2、开发者与平台之间按调用量付费、应用合作分成、流量分成及订阅付费。讯飞人工智能开放平台已有很好的生态基础。截至2023年6月30日,讯飞 人工智能开放平台已聚集497.4万开发者,近一年增长率45%。依托大模型的API接口,按照token调用量向开发者收费的商业模式,在 国外已有先例并且得到开发者的广泛认可。开发者与平台之间可以按调用量付费、应用合作分成、流量分成及订阅付费等多种方式进行价值分享。 3、基于特定行业的专业数据和领域知识构建行业私有化大模型。 在通用大模型的基础上,讯飞面向重点行业客户以私有化部署的方式,帮助行业客户构建自主可控的行业大模型,目前已经与多家行业头部客户达成合作意向。例如,6月30日,讯飞和人保科技签订协议,推进大模型技术在金融垂直领域的应用,加速推动金融业的数字化转型和智能化发展。此外,8月15日星火认知大模型将有重大版本升级,突破代码能力后,讯飞还会进一步面向包括央国企在内的行业客户提供业界领先、自主可控的私有化代码能力平台,助力行业客户数字化、智能化转型。 4、星火大模型可以助