PX专题系列（三）：扩产周期行业格局变化，国产PX供应仍存缺口

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PX专题系列（三）：扩产周期行业格局变化，国产PX供应仍存缺口

近期，随着国内PX供应紧张，PX价格波动较大。根据招商期货安婧团队的研究报告，2023年7月25日，中国国产PX供应仍存在缺口，而产能情况、产能地区集中度和企业集中度等因素都对PX的供应和价格产生了影响。

首先，从产能情况来看，近十年来，国内PX前后经历了两轮产能扩张周期，产能从2011年的832万吨增长至2022年的3638万吨，增长了将近4倍。在历经了两轮的扩产周期后，中国大陆PX产能在全球产能中的比重大幅提升，从2013年的占比仅26%提升至2022年的占比44%，且2023年PX仍然处在产能扩张周期当中，扩产周期结束后中国大陆的PX产能全球比重将超过一半。

其次，从产能地区集中度来看，华东及东北产能集中，华南地区产能分散。华东的PX产能占比最大约46%，其次是华南的PX产能，占比约26%，东北地区的全部PX产能集中在辽宁省，产能占比18%。

最后，从企业集中度来看，国内PX行业的CR4值为47%，CR8值为64%，当下PX产业结构属于寡占型低集中寡占型。从细分企业占比来看，浙石化产能占比最大为21%，恒力及盛虹产能占比在10%附近，剩余的6成产能则分布在其余23家企业当中，形成一超多强的产业格局。另外，随着PX产能的不断扩张，行业中民营企业的占比也在不断提升，从以前的国企垄断到现在民企产能占比已超6成。

综上所述，近期国内PX供应仍存在缺口，产能地区集中度华东及东北较高，东北地区产能占比最小；企业集中度较高，民营企业占比超过6成。