原油周报：预计下周原油期货价格维持高位震荡

和合期货：原油周报（20230807-20230811） ——预计下周原油期货价格维持高位震荡 作者：江波明 期货从业资格证号：F3040815期货投询资格证号：Z0013252电话：0351-7342558 邮箱：jiangboming@hhqh.com.cn 摘要：本周国际油价继续一路攀升。目前来看，OPEC+减产继续支撑油价，供给偏紧。需求方面，目前正值海外需求旺季，美国经济数据表现良好，二季度GDP数据高于预期，同时美国7月CPI低于预期，美联储9月加息预期大幅下降，宏观环境转暖。但昨日关于美伊协议的消息冲击市场，整体存在不确定性，预计油价下周维持高位震荡。 目录 ——预计下周原油期货价格维持高位震荡.-1- 一、期货行情回顾.....................................................................-3- 二、原油现货市场回顾............................................................-4- 三、供给与需求分析.................................................................-6- 四、库存分析.............................................................................-8- 五、基本面分析.........................................................................-8- 六、投资策略与建议.................................................................-9- 风险点：...................................................................................-10- 风险揭示：...............................................................................-10- 免责声明：...............................................................................-10- 一、期货行情回顾 本周油价延续上涨趋势，截至本周五收盘，SC主力合约SC2309收盘价642.2元/桶，较上周上涨4.10% 图1SC主力合约期货价格 （数据来源：wind、和合期货） 截至周五收盘，WIT原油主力合约收于82.87美元/桶，周涨幅0.06%；布伦特原油主力合约收于86.45美元/桶，周涨幅0.23%. 图2布伦特原油期货价格连续 （数据来源：WIND、和合期货） 图3WTI原油期货价格连续 （数据来源：WIND、和合期货） 二、原油现货市场回顾 截止至2023年08月10日，当日WTI原油现货价格为82.82美元/桶，与上 一日比下跌1.58美元/桶；Brent原油现货价格为88.48美元/桶，与上一日比减少0.08美元/桶；WTI与Brent现货价差为-5.66美元/桶，与上一日比下跌 1.5美元/桶。阿曼原油现货价格为89.21美元/桶，较上一日上涨2.04美元/桶；阿联酋迪拜原油现货价格为89.24美元/桶，较上一日上涨2.04美元/桶。ESPO现货原油价格为81.09美元/桶，较上一日上涨2.04美元/桶。 图4WTI和Brent原油现货价差图图5东南亚地区原油价 图6中东地区原油价格图7俄罗斯ESPO原油价格 （数据来源：Wind、和合期货） 截止至2023年08月10日，大庆油田原油现货价格为84.4美元/桶，与上 一日比上涨2.1美元/桶；胜利油田原油现货价格为87.01美元/桶，与上一日比 上涨1.88美元/桶；中国南海原油现货价格为84美元/桶，与上一日比上涨2.01美元/桶。 图8国内油现货价格 （数据来源：Wind、和合期货） 三、供给与需求分析 （一）本周原油供应情况 1.石油输出国组织（OPEC）产量分析 截止至2023年06月，当月欧佩克月度原油产量合计为28,189千桶/天，较 上月增加90千桶/天。 沙特能源部官方消息人士表示，沙特将把7月份开始实施的每日100万桶的 自愿减产协议再延长一个月，将9月份包括在内，到9月之后减产措施可能还会“延长或深化”。 图9欧佩克成员国月度原油产量 （数据来源：Wind、和合期货） 2.本周美国原油产量 截至8月4日当周，美国国内原油产量12600千桶/日，前值为1220千桶/日。 图10 （数据来源：Wind、和合期货） 截止至2023年08月04日，本周美国原油活跃钻机数量为525部，较上周 减少4部，原油钻机占比为79.67%；美国天然气活跃钻机数量为128部，较上周无变化，天然气钻机占比为19.42%；美国活跃钻机数量合计为659部，较上周减少5部。 图11美国钻机数量 （数据来源：Wind、和合期货） （二）本周原油需求情况 在4月调降今明两年的全球增速预期后，IMF重新将今年的经济增速预期调升0.2个百分点，至3%，维持对明年经济增速预期不变。IMF对中国今明两年的经济增速预期再次维持不变，2023年为5.2%，2024年为4.5%，但增长构成有所变化。市场对中国经济恢复带来的需求持乐观态度。 欧佩克月报预计，2023年全球原油需求增速将为244万桶/日，2024年维持在220万桶/日不变。 四、库存分析 截止至2023年08月04日，美国原油和石油产品（含战略储备）合计库存 为1,620,924千桶，较上周增加8,106千桶 图12原油和石油产品库存量 （数据来源：汇通财经、和合期货） 五、基本面分析 利好因素： 1、根据美国劳工部数据，美国7月未季调CPI同比增长3.2%，为2022年6月以来首次加速，低于市场预期3.3%，前值为3%。美国7月未季调核心CPI同比增长4.7%，为2021年10月以来新低，市场预期4.8%，前值为4.8%。 2、美国经济第二季度表现强劲，衰退忧虑不断降温。美国商务部周四公布，美国第二季度国内生产总值(GDP)环比增长年率初值为2.4%，第一季度的经济增速为2.0%，调查预测第二季度GDP增长1.8%。第二季度经济增长快于预期；美国7月民间就业岗位增幅超过预期，小企业增加招聘，这表明劳动力市场继续保 持韧性，可能使经济免于陷入衰退。ADP数据显示，在6月增加45.5万个后，7 月民间就业岗位增加32.4万个。 3、美国CPI数据低于预期，但结束下降趋势。通胀数据发布后，市场预期美联储9月维持利率不变的概率约为90%，并且明年3月可能执行首次降息。 利空因素： 1、上周初请失业金人数结束连续一个月的下降而重新回升至22.7万人高于预期 2、海外经济走弱风险依旧存在，美国公布7月ISM服务业PMI数据再度回落至52.7低于预期的53，商业活动和服务业就业分项指标转弱为主要拖累，美国服务业景气度在高利率水平下仍在放缓过程。 3、据纽约时报：美国与伊朗达成了一项协议，交易将解冻大约60亿美元的伊朗石油收入。 六、投资策略与建议 本周国际油价继续一路攀升。目前来看，OPEC+减产继续支撑油价，供给偏紧。需求方面，目前正值海外需求旺季，美国经济数据表现良好，二季度GDP数据高于预期，同时美国7月CPI低于预期，美联储9月加息预期大幅下降，宏观环境转暖。但昨日关于美伊协议的消息冲击市场，整体存在不确定性，预计油价下周维持高位震荡。 风险点： 需注意海外经济危机、美联储加息、地缘政治风险等因素。 风险揭示： 您应当客观评估自身财务状况、交易经验，确定自身的风险偏好、风险承受能力和服务需求，自行决定是否采纳期货公司提供的报告中所给出的建议。您应当充分了解期货市场变化的不确定性和投资风险，任何有关期货行情的预测都可能与实际情况有差异，若您据此入市操作，您需要自行承担由此带来的风险和损失。 免责声明： 本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表作者对价格涨跌或市场走势的确定性判断，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布日的判断，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 和合期货投询部 联系电话：0351-7342558 公司网址：http://www.hhqh.com.cn 和合期货有限公司经营范围包括：商品期货经纪业务、金融期货经纪业务、期货投资咨询业务、公开募集证券投资基金销售业务。