阿里巴巴(9988.HK/BABA.US)在本季度业绩全面超预期,核心电商业务回暖,用户数重启上行趋势。淘天集团收入同比增长12%,其中核心业务客户管理收入迎来好转,同比增长10%。国际业务延续强劲增长,新业务亏损继续收窄。云业务略有增长,收入同比增长4%。分析师认为,业绩最大亮点在于核心电商重回增长,而围绕注重性价比需求的用户竞争依然激烈,用户长期留存沉淀才是关键,仍有待观察。维持“买入”评级,维持目标价118港元/121美元。投资风险包括监管趋严、新业务投资或对利润端带来压力、市场情绪不佳。
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