2023年7月金融数据点评：融资需求低迷或提升政策加码预期

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8月11日，人民银行发布7月份金融统计数据。具体分项来看，社会融资规模新增7月份为5282亿元，同比少增2703亿元，截至7月末，社会融资存量同比增速从9%回落至8.9%。新增贷款为7月人民币贷款新增3459亿元，同比少增3498亿元。截至7月末，金融机构人民币贷款余额同比增长11.10%，增速较6月份回落0.2个百分点。从结构上看，票据融资增加3597亿元，同比多增461亿元；非银金融机构贷款增加2170亿元，同比多增694亿元，是唯二实现同比多增的分项；居民端短贷和中长贷双双负增长，居民贷款需求疲弱，居民提前还贷行为或仍在持续；企业端短期贷款大幅转降，中长期贷款显著回落，企业部门再现2022年7月拖累新增贷款的特征，是去年7月以来企业部门首次对贷款形成拖累。7月末M2同比增长10.70%，环比下降0.6个百分点，同比下降1.3个百分点；M1同比增长2.30%，环比回落0.8个百分点，同比回落4.4个百分点，增速环比双降之下M2-M1剪刀差扩大0.2个百分点，经济活性程度继续下降。从流动性环境看，M2-M1剪刀差上升至8.4个百分点的高位水平；社融和贷款同比少增导致社融和贷款增速与M2增速的剪刀差双双上升，前者回升至-1.80个百分点，后者上升至0.4个百分点。