有色金属行业周报：电解铝利润增厚，开工率回升到90%以上

行业周报（20230807-20230811）领先大市-B(维持) 电解铝利润增厚，开工率回升到90%以上 2023年8月11日 行业研究/行业周报 投资要点 板块市场表现 板块涨跌幅：有色金属板块报收4636.14，周变化-0.67%，排名第7，跑赢上证综指0.35pct。 子板块表现：黄金领涨，贵金属表现优秀。其中，子板块市场表现前三名：黄金（2.50%）、稀土（1.14%）、白银（0.59%）；子板块市场表现后三位：铅锌（-2.14%）、钨（-3.11%）、锡（-4.02%）。 数据来源：最闻 金属价格表现 基本金属：LME铜报收8405美元/吨，周变动-1.19%；上期所阴极铜（活跃合约）报收68590元/吨，周变动-0.39%。LME铝报收2144美元/吨，周变动-1.65%；上期所铝（活跃合约）报收18505元/吨，周变动0.24%。 首选股票评级 贵金属：COMEX黄金报收1913.70美元/盎司，周变动-1.04%；国内黄金期货价格（活跃合约）报收455.02元/克，周变动-0.25%。COMEX白银报收22.65美元/盎司，周变动-5.63%；国内白银期货价格（活跃合约）报收5582.00元/千克，周变动-3.33%。 相关报告： 【山证有色金属】房地产政策明确支持，电解铝产能持续恢复-【山证有色】行业周报（20230731-20230804）2023.8.4 能源金属：氢氧化锂价格22.75万元/吨，周变动-7.52%；工业级碳酸锂价格26.00万元/吨，周变动1.96%；电池级碳酸锂价格27.75万元/吨，周变动2.78%。钴酸锂价格28.75万元/吨，周变动-1.20%；电解钴价格27.05万元/吨，周变动-3.74%；硫酸钴价格38.75元/千克，周变动-4.32%；四氧化三钴价格166.00元/千克，周变动-4.60%。LME镍收盘价20400美元/吨，周变动-5.99%；SHFE镍收盘价166520元/吨，周变动-1.78%；电池级硫酸镍价格31750元/吨，周变动-1.55%。 【山证有色金属】欧美再次加息，碳酸锂 预 期 价 格 继 续 下 跌-行 业 周 报（20230724-20230728）2023.7.28 分析师： 小金属：镁锭价格23200元/吨，周变动4.27%；钯价格335元/克，周变动3.40%；钛铁价格34100元/吨，周变动-0.58%；金属硅价格17500元/吨，周变动-0.85%；镨钕氧化物价格477000元/吨，周变动1.27%。 杨立宏执业登记编码：S0760522090002邮箱：yanglihong@sxzq.com 投资建议 研究助理： 基本金属：铜冶炼厂集中检修接近尾声，生产逐步稳定。本周，国内电解铜产量20.4万吨，周环比+0.29%；2023年7月我国电解铜产量为87.22万吨，同比+7.37%，环比+1%；预计8月份电解铜产量将持续增加，铜价持续承压；建议关注博威合金、紫金矿业、西部矿业等。中央政治局会议召开后，中国人民银行和地方紧随发布与落实支持房地产的政策，终端需求预期向好，电解铝单吨毛利上涨，铝企业纷纷复产。本周，国内电解铝产量81.63万吨，周环比+0.62%；电解铝开工率持续回升至90.08%，为今年以来开工率新高。 刘聪颖邮箱：liucongying@sxzq.com 利润增厚为电解铝企业带来机会，建议关注天山铝业、神火股份、云铝股份等。 能源金属：本周，碳酸锂价格继续弱势下跌。四川受大运会影响的锂盐产能待恢复，江西锂云母供应逐步恢复中；本周，国内碳酸锂产量9525吨，周环比-3.79%；碳酸锂工厂库存3.21万吨，周环比+2.36%。终端需求没有得到改善，本周，磷酸铁锂开工率72.38%，三元材料开工率57.8%。下游需求不足，叠加买涨不买跌情绪与市场看空悲观情绪，锂盐价格仍旧处于弱势；建议关注成本控制能力强，有较大利润空间的中矿资源、天齐锂业、赣锋锂业等。 风险提示 终端需求恢复不及预期；供给超预期释放；海外地缘政治风险。 目录 1.本周观点...........................................................................................................................................................................6 2.市场表现...........................................................................................................................................................................6 2.1有色板块市场表现：板块周变化-0.67%，跑赢上证综指.....................................................................................62.2子板块市场表现：黄金涨势明显.............................................................................................................................72.3上市公司市场表现：银泰黄金涨幅居前.................................................................................................................7 3.行业数据跟踪...................................................................................................................................................................8 3.1基本金属.....................................................................................................................................................................8 3.1.1铜：价格承压震荡，持续小幅累库..................................................................................................................83.1.2铝：价格区间震荡，库存低位去化..................................................................................................................9 3.2贵金属.......................................................................................................................................................................10 3.2.1黄金：价格持续高位........................................................................................................................................103.2.2白银：价格高位小幅回调................................................................................................................................11 3.3.1锂：碳酸锂价格持续下跌................................................................................................................................123.3.2钴：钴酸锂价格小幅下降................................................................................................................................133.3.3镍：电池级硫酸镍价格小幅下降....................................................................................................................133.4小金属：镁与钯价格涨势明显...............................................................................................................................14 5.1行业动态...................................................................................................................................................................155.2上市动态...................................................................................................................................................................16 图表目录 图1：本周市场申万一级行业涨跌幅表现.......................................................................................................................6图2：本周市场申万有色子板块涨跌幅表现...................................................................................................................7图3：有色板块本周涨跌幅前五名公司...........................................................................................................................8图4：有色板块本周涨跌幅后五名公司...........................................................