产能规模与盈利能力持续提升，在手订单充沛

此报告是对高测股份（股票代码：688556.SH）光伏设备产能规模和盈利能力的跟踪点评。公司光伏设备业务板块包括切片代工业务、光伏切割耗材业务、硅片切割加工业务以及高硬脆材料切割设备等四大块。其中，公司光伏切割设备业务收入同比增长较快，二季度设备营收因收入确认等原因环比略降，但产品市占率稳居行业第一。光伏切割耗材业务收入同比增长更高，公司推出30um型金刚线产品并积极开展钨丝金刚线研发测试，预计上半年金刚线出货量达到2800万公里。光伏硅片切割加工业务收入同比增长较快，与多家光伏企业建立了长期合作，预计上半年出货量达到11GW。高硬脆材料切割产品业务收入同比增长较高，公司推出兼容8寸晶锭的碳化硅切片机，形成销售增长点。单季度盈利能力创新高，上半年公司综合毛利率达到46.76%，同比提升8.1pcts，净利率达到28.32%，同比提升10.6pcts。其中，2023Q2综合毛利率达到50.40%（同比提升11.0pcts、环比提升7.3pcts），2023Q2净利率达到30.07%（同比提升12.1pcts、环比提升3.5pcts），单季度盈利能力居历史最高水准。预计硅片切割加工业务毛利率约40%、光伏切割耗材业务毛利率约50%，环比均有增长，驱动公司整体盈利水平上升。

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