业绩环比改善，海外持续高增长

研报重点内容总结：

华大智造公司半年报点评报告，公司实现营收14.43亿元（同比增长38.86%），归母净利润-9802.70万元（同比增长128.52%），扣非归母净利润-1.36亿元（同比增长139.53%）。报告期内，公司测序仪业务持续高速增长，实现收入10.98亿元（同比增长39.89%），其中设备4.59亿元（同比增长35.69%），试剂耗材6.24亿元（同比增长42.12%）。公司国际化拓展费用短期承压，在全球服务累计超过2,400个用户，持续为出口业务夯实基础。此外，公司持续加强研发端的投入，新增研发人员264人。公司盈利预测、估值与评级为：基于公司持续加强全球推广，费用端短期承压，我们预计公司2023-2025年营业收入分别为28.81/37.38/47.91亿元，同比增速分别为-31.90%/29.73%/28.17%，归母净利润分别为1.59/2.96/4.57亿元，同比增速分别为-92.15%/86.01%/54.35%，EPS分别为0.38/0.71/1.10元/股。风险提示：市场竞争风险，专利风险，关联交易风险，客户集中度较高的风险。

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