【能源化工】日报-2023-08-08

【沥青】 石油进口增长较为乏力，沥青上行驱动有限 一、市场行情观点 1.策略摘要 中国7月进出口降幅超预期，石油进口增长乏力。沙特及俄罗斯宣布减产将延迟到9月，国内降幅超预期的贸易数据或令原油承压运行。沥青供应明显回升，沥青整体需求暂未得到有效释放，由于资金面偏紧，沥青道路需求仍受制约，整体增量受限。 2.沥青基本面 中国7月进出口降幅超预期，石油进口增长乏力。中国海关总署周二公布的数据显示，中国7月石油进口量为4,369万吨，合1,029万桶/日，这较6月进口量下滑18.8%。按美元计价，今年7月份中国进出口4829.2亿美元，下降13.6%。出口2817.6亿美元，下降14.5%；进口2011.6亿美元，下降12.4%；贸易顺差806亿美元，收窄19.4%。沙特及俄罗斯宣布减产将延迟到9月在供需趋紧背景下，原油价格仍存在一定支撑。美国仍处于夏季用油高峰，出行需求表现依旧比较强势，随着乌拉尔等俄原油价格突破G7制裁限价，欧洲船队或将无法再为俄油出口提供运输服务，也加剧了俄油对外供应的紧张局面。国内降幅超预期的贸易数据或令原油承压运行。 沥青上行驱动有限，沥青供应明显回升，库存小幅累库，需求端受台风天气影响较为明显，7月，山东沥青炼厂理论利润为-276.9元/吨。截至8月2日，全国沥青炼厂开工率下降至55.1%，北方地区稀释沥青通关受阻情况出现一定缓解，原材料压力减小。近期国内部分城市持续降雨叠加高温持续影响工程建设进度，沥青整体需求暂未得到有效释放。沥青供应增加，成本端支撑价格。国内主要沥青厂家开工继续上升，供应回升令沥青期价承压。近期国内部分城市持续降雨影响工程建设进度，沥青整体需求暂未得到有效释放。成本端高位运行，对沥青期价形成支撑。稀释沥青入关顺利，随着沥青供应的迅速增长，价格逐渐承压。降雨或将令北方需求承压，南方需求受台风影响短期难有改善，整体需求暂未得到有效释放，由于资金面偏紧，沥青道路需求仍受制约，整体增量受限。 二、期现货行情回顾 截止8月8日下午收盘，沥青2310合约收报3684元/吨，跌幅1.23%。 截至8月2日当周，国内沥青54家样本企业厂家周度出货量共52.4万吨，环比增加5.9万吨或12.7%。三、行业要闻 国家外汇管理局统计数据显示，截至2023年7月末，我国外汇储备规模为32043亿美元，较6月末上升113亿美元，升幅为0.35%。2023年7月，受主要经济体货币政策及预期、世界宏观经济数据等因素影响，美元指数下跌，全球金融资产价格总体上涨。海关总署数据显示，前7个月，我国进口原油3.26亿吨，增加12.4%，每吨3977.2元，下跌16.6%；进口成品油2701.3万吨，增加101.9%，每吨3912.2元，下跌26.7%。进口天然气6687.6万吨，增加7.6%，每吨3818.7元，上涨 0.6%。 美联储威廉姆斯在接受纽约时报的采访时表示，对于是否需要进一步加息以实现通胀目标，他认为是一个悬而未决的问题。他预计，未来两年通胀率将回到2%，经济将更加平衡，最终货币政策将需要在未来几年内回到更正常的状态。他不排除在2024年初降息的可能性，但这将取决于经济数据。 周二早盘，欧洲天然气价格出现波动，交易员在不断增加的燃料库存与供应紧张的风险之间进行权衡。去年能源危机后的需求低迷和天然气储存量居高不下有助于抑制价格。与此同时，最大出口国挪威的持续维护以及对俄乌冲突恶化的担忧也为价格提供了支撑。欧盟的燃料库存已超过87%，离规定的到11月达到90%的目标仅有一线之差。尽管如此，供应问题依然存 在，尤其是在欧洲液化天然气进口量最近降至2021年以来的最低水平之后。据外媒报道，9月至11月，美国向亚洲出口超冷燃料的利润高于向欧洲出口，预计本月全球液化天然气供应也可能趋紧。 【纯碱】日报-2023-08-08 检修高峰将过远兴重碱装置开启纯碱现货偏紧有望改善 一、市场行情观点 1.操作建议 纯碱2401今日高开收高，探底回升，收小阳线，短线止跌。夜盘开盘后快1530附近窄幅震荡，午后增仓下行后1500支撑明显，止跌后尾盘减仓大幅拉升，V形反转拉升。短期考验1500支撑有效性。建议9-1/9-5正套550-600逢高减持后，关注后续机会，350-400低位继续灵活操作。关注本次远月在近月上涨带动下的反弹高度，1-5月价差不大，大幅反弹后择机沽空 远月SA2405。宏观面关注市场情绪演变，基本面密切关注检修结束后开工率及库存数据变化，夏季检修与远兴天然碱投产的产能对冲博弈。 本周纯碱企业开工小幅提升，偏紧格局改善。8月国内纯碱装置检修重启增多，其中河南金山及青海装置陆续提负，叠加远兴重碱装置成功开启，纯碱产量提升，整体供应小幅增加，此前货源偏紧格局有所改善。8月中下旬之后仍有企业存在检修计划，但力度较前期或有所下降。纯碱检修季影响略有减弱。 二、期货行情回顾 图1：纯碱SA401走势K线图 数据来源：文华财经，英大期货 8月8日纯碱2401今日高开收高，探底回升，收小阳线，短线止跌。夜盘开盘后快1530附近窄幅震荡，午后增仓下行后 1500支撑明显，止跌后尾盘减仓大幅拉升，V形反转拉升。短期考验1500支撑有效性。截止收盘，纯碱主力合约SA401合约收报于1538元/吨，上涨12元/吨，涨幅0.79%。成交量减33.7万手至143.5万手，持仓量增0.9万手至127.9万手。 三、行业信息 1.现货情况：今日纯碱市场稳中向好，市场交投温和；近期检修、减量厂家集中，纯碱厂家开工负荷率不足，整体库存水平偏低，部分厂家严格控制接单。纯碱厂家多执行前期订单为主，下游用户浮法用量增加，多随用随采。价格：华东2250，华南2325，华中2250，华北2250，西南2275（+25），西北1975，市场报价稳定。 2.开工率本周下降4.8个百分点。8月3日本周纯碱行业开工负荷率75.9%，较上周下降4.8%。其中氨碱厂家开工负荷率 77.8%，联碱厂家开工负荷率78.6%，天然碱厂开工负荷率70%。开工率下降明显，处年内新低。 3.库存本周环比减少21.34%。截至8月3日国内纯碱企业库存总量在19.5万吨（含部分厂家港口及外库库存），环比7月 27日库存减少1.5万吨，减少7.1%，同比减少65%，其中重碱库存6.7万吨，减少2.1万吨，环比减少24%。本周纯碱厂家开工负荷率进一步下降，货源供应紧张，库存持续下降，厂家控制接单。 4.国家统计局最新数据，2023年6月纯碱进口2.06万吨，进口均价300.73美元/吨，2023年1-6月份纯碱进口量20.48万吨，同比增加124.38%，主要来源于美国和土耳其；2023年6月份，纯碱出口量16.31万吨，均价294.70美元/吨，环比减2.82%，同比减12.43%，2023年1-6月份，纯碱累计出口量95.91万吨，同比增13.72%。纯碱出口保持良好，主要销往东南亚和韩国，价格下调。6月纯碱净出口约14.25万吨，环比增加122.69%，净出口规模再次扩大。 5.国家统计局公布最新数据，中国6月份纯碱产量为266.80万吨，同比增7%，环比降4.75%；中国1-6月纯碱产量为 1580.70万吨，同比增加119.2万吨，增幅8.16%。 免责声明： 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。 英大期货有限公司 地址北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层官网www.ydfut.com.cn 客服4000188688 研究员 从业资格证号 投资咨询从业证书号 蓝天祥 F3058578 Z0000895 解玉波 F3008177 Z0010955 李全冲 F3008176 Z0012537 辛君 F0249735 Z0001459 于鲁波 F0263800 Z0002492 郭佳 F03097278 Z0017547