【能源】日报-2023-08-08

【动力煤】迎峰度夏增产增供增进口动力煤价企稳运行 蓝天祥 一、市场行情观点 1.操作建议 动力煤产业链企业应充分利用期货期权进行价格风险管理，受交易交割规则的影响和市场成交情况，在无量成交的过程中建议以观望为主，同时密切关注市场和交易交割规则的完善，把握入市机会。 2.市场驱动力 在煤炭行业整体向好，全行业盈利能力突破万亿元的现状下；伴随国家发改委明确的增产保供稳价机制的落实，动力煤市场价格有序向合理区间回归，同时在“下限保煤、上限保电”的煤电价格改革机制下电力行业盈利能力亦实现了大幅增长；在2022年“中国煤炭消费量为30.3亿吨标煤，煤炭产量为32亿吨标煤，煤炭进口量为2亿吨标煤。可见2022年中国煤炭产量和进口量总和远超消费量，煤炭库存完全可以重新恢复到不低于30天的用量。而电站、煤矿和主要的渤海湾港口的煤炭库存确实分别同比增长6%、26.7%和7.5%。”的基础上，2023年煤炭将由“增产保供”转向“精准保供稳价”的背景下。叠加昊华能源第二季度煤炭销售收入17.17亿元同比减少25.91%，山西焦煤第二季度单季净利润同比减少43.49%；3.巴楞煤矿取得采矿许可证产能800万吨/年；7月全国煤炭进口3926万吨同比增长66.9%。迎峰度夏期间动力煤增产保供保电力工作持续有效落实。 截至7月11日沿海六大电厂合计库存1401万吨，日耗87.14万吨，可用天数16天；截至7月19日全国铁路直供电厂存煤7763万吨，可用 27.5天；7月20日内陆17省终端用户日耗煤394.8万吨，周环比下降2.5万吨/日，库存8557.20万吨，较上周下降166.1万吨，平均可用天数 21.7天，周环比下降0.3天；截至6月16日全社会煤炭库存已高达2.1亿吨；截至6月末全国电厂存煤2亿吨，可用天数30天；截至6月末，全国煤炭企业存煤6900万吨，同比增长11.4%，全国主要港口存煤7502万吨，同比增长17.8%；国内迎峰度夏电力供应保障有力，截至7月26日全国统调电厂存煤达到1.98亿吨的历史新高，可用天数26天。1月至5月，煤炭供应总量20.9亿吨，同比增长9.0%；而煤炭消费量约18.2亿吨，同比增长4.9%；发电供热用煤消费10.8亿吨，同比增长6.1%；煤炭供大于求2.7亿吨左右。 二、期货行情回顾 截至8月8日收盘主力合约ZC2309合约及其他合约均无成交。 截至8月7日秦皇岛港Q5800、Q5500、Q5000、Q4500动力末煤平仓价分别为899元/吨、839元/吨、731元/吨和640元/吨，较8月4日周报价相比分别下跌0元/吨、0元/吨、0元/吨和0元/吨。 三、煤炭行业要闻 1.昊华能源第二季度煤炭销售收入17.17亿元同比减少25.91% 8月8日昊华能源发布上半年数据信息显示：公司第二季度煤炭销量408.39万吨，同比增长4.48%；上半年煤炭销量848.53万吨，同比增长26.33%。第二季度煤炭销售收入17.17亿元，同比减少25.91%；上半年煤炭销售收入38亿元，同比减少3.55%。 2.山西焦煤第二季度单季净利润同比减少43.49% 8月8日山西焦煤发布半年数据报告信息显示：公司主营收入275.6亿元，同比下降15.7%；归母净利润45.17亿元，同比下降29.43%；扣非净利润45.47亿元，同比下降19.85%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入128.08亿元，同比下降25.1%；单季度归母净利润20.47亿元，同比下降43.49%；单季度扣非净利润20.55亿元，同比下降25.28%；负债率52.06%，投资收益1.35亿元，财务费用3.98亿元，毛利率41.18%。 3.巴楞煤矿取得采矿许可证产能800万吨/年 8月8日鄂托克前旗发布信息显示：8月3日，内蒙古自治区自然资源厅为鄂托克前旗恒源投资实业有限责任公司巴愣煤矿颁发采矿许可证，标志着该矿手续办理取得重大突破，也为项目早日开工建设奠定坚实基础。 巴愣矿井位于鄂托克前旗上海庙能源化工基地，项目总投资76.28亿元，拟用地总面积35.5607公顷，矿区划定范围面积55.81平方千米，查明地质储量16.7亿吨，可采储量10.2亿吨，矿井设计能力800万吨/年，服务年限75.4年。 4.7月全国煤炭进口3926万吨同比增长66.9% 中国2023年7月份进口煤炭3926万吨，较去年同期的2352.3万吨增加1573.7万吨，增长66.9%；2023年1-7月份，全国共进口煤炭 26118.4万吨，同比增长88.6%。 【原油】6月销往印度俄油价格创俄乌冲突以来最低 张明月 摘要： 俄乌战争一年多以来，今年6月份，俄罗斯原油抵达印度海岸的平均成本降至历史最低水平，但是7月以来俄油折扣已经缩小，全球基准价格在最近几周有所攀升。乌克兰总统办公室主任顾问波多利亚克在社交媒体发文称，不可能与莫斯科进行谈判，基辅反对任何停火方案。 一、行情回顾 数据来源：Wind，英大期货 二、多空因素 1.6月销往印度俄油价格创俄乌冲突以来最低 俄乌战争一年多以来，今年6月份，俄罗斯原油抵达印度海岸的平均成本降至历史最低水平。根据印度商务与工业部的最新数据显示，每桶原油的价格包括货运成本为68.17美元，与五月份的70.17美元相比，价格有所下降，与一年前的100.48美元相比有更为显著的下降。尽管价格超过了西方国家对俄罗斯实施的60美元限制，但此限制价并不包括运费。 Kpler的数据显示，印度进口原油在过去两个月有所下降，随着OPEC+产油国履行减产的承诺，预计8月份印度进口原油将进一步下降。然而，Kpler预计从十月份开始，运往印度的原油量将出现反弹。 根据印度政府数据显示，六月份从伊拉克进口的原油均价为67.10美元/桶，而从沙特阿拉伯进口的均价则高得多，为81.78美元/桶。目前，印度88%的石油需求依赖进口。印度石油部长HardeepSinghPuri在8月4日表示，俄罗斯原油的折扣已经缩小，但没有提供详细信息。在俄罗斯和沙特阿拉伯承诺限制供应以支撑市场后，全球基准价格在最近几周有所攀升。 2.乌总统办公室主任顾问：目前情况下基辅反对任何停火方案 当地时间8月7日，乌克兰总统办公室主任顾问波多利亚克在社交媒体发文称，不可能与莫斯科进行谈判，基辅反对任何停火方案，因为这将意味着俄罗斯取得事实上的胜利。波多利亚克认为，在目前的情况下，任何停火和冻结俄乌冲突的方案都只意味着俄罗斯取得事实上的胜利。他强调，在目前的局势下不可能有谈判进程，乌克兰需要更多的武器、导弹和飞机。 三、观点总结 目前驱动国际原油价格走强的主要原因是原油价格可能在下半年收紧以及市场对于经济衰退的担忧有所缓解： 供需方面，随着沙特的减产和俄罗斯出口量的减少的落实及减产延续至9月的影响，OPEC+7月产量降幅创三年以来最大，叠加美国增产变缓，2023年下半年供应可能收紧，需求增长主要来源于中国印度等非OECD国家，随着供应收紧全球原油库存可能出现下行，原油均价可能上行。 宏观方面，美国7月非农就业数据喜忧参半，新增非农就业人数继续放缓，但是工资增长率依旧超预期。从目前的数据来看，工资增速依然是通胀率回落至美联储目标的一大阻碍，对待工资增速的态度很可能成为美联储内部的一个分歧来源。 地缘局势方面，俄乌冲突不断升级，地缘风险增加，受此影响油价波动性风险增加。 免责声明： 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。 英大期货有限公司 地址北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层官网www.ydfut.com.cn 客服4000188688 研究员 从业资格证号 投资咨询从业证书号 蓝天祥 F3058578 Z0000895 解玉波 F3008177 Z0010955 李全冲 F3008176 Z0012537 辛君 F0249735 Z0001459 于鲁波 F0263800 Z0002492 郭佳 F03097278 Z0017547 张明月 F3080273 Z0018558