双良转债是江苏双良节能系统股份有限公司发行的可转债,发行规模为26亿元,发行期限为6年,初始转股价为12.13元/股,转股期为自发行结束之日起满6个月后的第一个交易日至转债到期日止。当前债底估值为91.67元,YTM为2.40%。双良节能是中国最大的溴化锂制冷机、热泵和空冷器生产商和集成商,具有国际领先的产品技术和制造能力,产品之间能够相互结合形成综合技术方案。2018年以来公司营收稳步增长,归母净利润也先降后升。但需要注意的是,公司销售毛利率下降,销售费用率和管理费用率下降,财务费用率上升。此外,转债条款中规中矩,总股本稀释率为10.28%。
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